“江湖已无大佬”，一位公募基金经理以此来形容王亚伟离去的公募市场。但另一方面，却也是“王侯将相宁有种乎”，在2012年市场中，不少中小公司的基金产品冲杀出来，取得亮丽的业绩。而记者对于前三季度业绩领跑的基金进行分析发现，这些成功者实际上都孤注一掷地重仓某些板块的个股。

杜猛拥抱“苹果”

海通证券的统计显示，2012年前三季度主动权益类基金微涨0.35%，其中业绩最好的是股票型基金，微涨0.65%，混合型基金下跌0.13%。

好买基金截止到10月24日的数据显示，今年一路领跑的上投摩根新兴动力基金，以今年以来26.7%的净值增长率，高居股票型基金榜首。

紧随其后的则是景顺竞争力和广发聚瑞，今年以来的净值增长率为20.31%和17.83%。

上投摩根新兴动力依然维持今年以来发掘成长股的模式，其前十大重仓股中，包括了歌尔声学、长盈精密、安洁科技、长信科技、莱宝高科五只苹果概念股。

这与该基金的投资策略十分吻合。该基金管理人在阐述其投资策略时表示，“可以预见的是，新兴产业内生的市场潜力在政府大力扶持的激发下，将带动相关行业上下游全面发展，其间蕴藏着巨大的投资机会”，“本基金一方面将从新兴产业出发，深入挖掘新兴产业发展过程中带来的投资机会，另一方面将关注传统产业中成长公司的投资”。

公开信息显示，该基金基金经理是杜猛， 2011年7月13日接手该基金。其本人为南京大学经济学硕士，先后在天同证券、中原证券、国信证券和中银国际证券任研究员。2007年10月起加入上投摩根基金管理有限公司，自2011年7月起担任上投摩根新兴动力股票型证券投资基金基金经理。

展望后市，该基金认为，“我们不应该总是期望政府再次拿出4万亿之类的经济刺激计划，这对中国经济的长期增长并没有什么好处。A股市场在三季度下跌超过6%，表现远远落后于世界主流经济体的股市，这已经很难用经济增速去解释，其中的深层次原因值得每一个投资者去思考，否则在未来的投资过程中可能仍会出现较大的偏差。尽管如此，我们对中国经济仍然有信心，中国长期增长前景还没有到达天花板的地步，需要发展的行业和整体空间依然巨大。当然，我们更加盼望制度红利的出现，这对投资者的信心将是真正的提升。行业配置方面，仍然看好符合中国经济结构转型的新兴和消费行业，尤其是稳经济和调结构中能够找到交集的行业，坚持自下而上选股，更多地将资金配置到优秀企业上去。”

中欧新动力喝酒

同时发布三季报的，还有今年业绩表现突出的另一只基金中欧新动力。该基金2012年的净值增长率为16.33%，在股票型基金中排名第五。

而纵观其三季报，白酒股成为该基金最大的重仓。

该基金三季报显示，其前十大重仓股中，包括了洋河股份、泸州老窖、金种子酒、五粮液、沱牌舍得五只白酒股。而今年半年报时，该基金前十大重仓股中的白酒股是三只。

总结其今年前三个季度的操作，该基金表示，进入下半年以来，A股市场持续震荡调整，虽然海内外的扰动因素不断，但这更多的还是对中国的经济现况与趋势的反映，市场在上半年尤其是年初之际对经济回暖、政策放松给予了较高的预期，但经济回暖的进程并不如市场所预期的迅速，仍处于回落趋势中，而房价的意外上涨导致货币政策放松的步伐放缓，使得当前市场不得不回补上半年这一“预期差”。在下跌市场中本基金以价值投资为理念，以长期投资为出发点，坚定持有优质公司，同时利用市场调整的时机逢低吸纳错杀的个股，以谨慎积极态度应对市场。

公开信息显示，该基金基金经理为苟开红，他同时担任中欧价值股票型证券投资基金基金经理和中欧基金权益投资部总监。历任深圳华为技术有限公司市场财经部高级业务经理，上海荣正投资咨询有限公司总经理助理，上海亚商企业咨询有限公司投资银行部业务经理，华泰资产管理公司高级投资经理、研究部副总经理。2009年7月加入中欧基金管理有限公司，任中欧价值发现股票型证券投资基金基金经理、中欧新动力股票型证券投资基金(LOF)基金经理、权益投资部总监。

该基金重金下注白酒的做法，却也存在风险。

“白酒股市场分歧比较大，很多看好白酒的基金经理都配满了，不看好的一点都没有拿。”有基金公司人士向记者表示。

其中，银河证券属于坚定看多白酒的券商。该公司在其报告中表示，就高端白酒全行业来看，历史上和经济增速的波动还是存在相关性，应该说是弱周期性行业。因此我们认为，如果市场对经济增速的一致预期成为现实，那么高端白酒景气度略降也可能成为现实，反之，则高端白酒景气度继续高涨。我们认为行业景气度仍将处于高位，更重要的是，全行业收入和利润增速在未来一年内，仍将延续今年以来位居全市场各行业首位的趋势。在经过多次调整后情况下，未来一年继续超额收益的概率相当大。

在银河证券看来，即使最坏情况发生，仍然有表现优秀公司。“虽然行业具有弱周期性，但经过仔细分析各主要高端白酒企业的内部新动作，我们认为，在新竞争环境下，某些公司将在行业景气度改变的不利之时，仍然能够保持原有的上升通道，确保业绩增速符合甚至超越市场一致预期。”

但也有券商研究人士表示，随着经济增速的下滑以及对公务消费的严控，“特别是地方财政的压力越来越大，白酒股会承受比较大的压力”。

泰达宏利豪赌电子

但就三季度而言，虽然A股下跌了6.26%，但也不乏在此期间业绩出色的基金。根据好买基金提供的数据，泰达宏利成长在3季度的区间收益率为6.41%，单季度业绩排名第一。

而从该基金三季报显示的重仓股来看，其与上投摩根新兴动力配置颇有几分相似。

该基金对电子板块的持仓市值达到4.08亿元，占到了该基金股票市值的36.86%。医药生物制品持仓市值达到2.99亿元，占到了股票市值的27.03%。

该基金在其三季报中表示，3季度，A股市场仍然延续震荡下跌的趋势，其原因包括对国际局势的变化以及国内政治层面不确定因素的担心，基于中期经济结构转型预期下企业发展空间和盈利质量的担忧，以及创业板中小板等为代表的大小非解禁等，均成为压制市场表现的因素。全球经济体仍在弱势调整的过程中，对量化宽松政策的过度依赖使经济欠缺内生增长的动力，在投资与消费的平衡过程中，预期经济增速将可能持续在底部徘徊。

从市场表现来看，一是货币政策放松背景下估值修复，二是经济转型过程中业绩相对确定高的稀缺溢价，三是符合新兴产业发展趋势，与中国国内行业政策密切相关的行业表现较好。3季度来看，传媒、有色、软件服务等板块涨幅居前，房地产、工程机械、交通运输等行业跌幅较大。

在今年三季度，该基金“在行业比较中选取景气度最好的行业进行重点配置，取得了较好的收益。其中，医药、电子、软件等行业个股的配置为组合贡献了较大的收益”。

明星基金今何在?

没有了王亚伟的华夏大盘在2012年迅速滑落。

好买基金的数据显示，华夏大盘精选在今年三季度的收益率为-4.36%，在478只股票型基金中排名256位。而从全年业绩来看，好买基金截止到10月23日的数据显示，华夏大盘精选今年以来的收益率为2.31%，在全部205只混合型基金中排名84位。

2011年表现出色的基金，在2012年都表现黯淡。如2011年排名靠前的博时主题、鹏华价值、东方策略成长等基金，在2012年均表现得不温不火。

其中，博时主题今年以来的收益率为0.71%，在全部297只股票型基金中，排名147位;鹏华价值优势则区间收益率为-0.93%，在股票型基金中排名183位。东方策略成长今年以来的收益率为1.00%，排名为136位。

其中，根据博时基金发布的三季报，博时主题依然延续其对大盘蓝筹股的重仓。上汽集团为其第一大重仓股。此外，中国平安、中国太保、招商银行、工商银行等金融股，都进入了其前十大流通股名单。

同样的情况出现在鹏华价值优势。中国建筑、美的电器、兴业银行、中国联通在内的蓝筹股均为其所重仓。该基金表示，“报告期内，市场继续震荡下行，本基金重仓持有的大盘蓝筹股股价表现持续低迷，在市场下跌的过程中并没有表现出较好的抗跌性，基金净值表现一般。”

对于后市，该基金管理人表示，“我们仍然坚持认为在供给不断增加和经济结构转型的大背景下，股票市场很难有比较好的表现，市场整体的系统性机会不大，但中国股票市场正在进入一轮新的改革发展时期，监管部门加大了市场化、国际化进程，对股票市场必将产生深远的影响。”

在其看来，随着改革的不断深入，市场炒作气氛必将受到抑制，价值投资会迎来更好的环境。“目前，本基金重仓持有的大盘蓝筹股的估值水平已率先与国际水平接轨，继续大幅下跌的风险不大。”