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份额与业绩双面夹击 上投摩根陨落前十
2009-04-24
于上投摩根来说,有些悲喜交加。一方面，净值折损6成多的亚太优势其份额一直较为稳定，但在同时，该公司2008年4季度规模相对前一季度缩水高达96.7亿元，直接被踢出前十大基金公司之列。
其中，财汇数据显示，2008年第四季度，上投摩根基金总份额减少共计42亿份，仅次于银河基金（减少51亿份），位列第二。
上投货币扯腿
有趣的是， 规模大幅缩水的上投系，其和众多同侪公司相比，其规模占比最大的QDII产品亚太优势，其在这个年度都保持份额的稳定，所遭遇赎回情况并不算严重。而在同期，诸多2008年发售、净值接近1元的新QDII却遭遇较大比例赎回。
根据本刊统计，工银瑞信旗下的工银全球，到去年底规模22亿份左右，较年初减少29％；交银施罗德基金旗下的交银全球，去年底规模仅为3亿多份，缩水比例约40％；此外，华宝兴业海外、银华全球和海富通海外的份额缩水幅度均在60％以上。
尤其是，缩水最为严重的海富通海外，该基金去年三季度发生较大规模的赎回，截至2008年底仅余8000多万份，较2008年二季度末缩水84％，同期市场中比它规模更小的仅有万家双引擎1只。
在与上投摩根亚太优势同辈的老Q D I I 中， 嘉实海外、华夏全球以及南方全球的缩水幅度分别为11％、12％、16％，上述三只QDII与亚太优势均于2007年下半年成立，目前规模在250亿份-280亿份之间。
相形之下， 亚太优势缩水幅度最为轻微，该基金四季报显示，2008年底该基金份额尚且为283亿份，相比2008年初的300多亿份缩水幅度仅为5.96％。
不过，上投摩根2008年4季报显示，截至报告期末，该基金的净值仅存0.383。亚太优势报告期末基金份额虽高达283亿份，但其资产净值却只有108.52亿元，和3季度（139.89亿元）相比，减少30多亿，这意味着在上投摩根整体规模下滑的100多亿中，仅QDII一只，就占据三成。
实际上，不仅Q D I I ，上投旗下其他非货币基金同期的份额缩水情况也不惊人。根据本刊统计，该公司旗下除亚太优势缩水5 . 5 3 亿份之外，其余6 只基金的缩水份额大都在1.4-2.9亿份之间（见表3）。
其中，缩水最严重的是平衡型基金上投双息，相较于20 0 8年三季度，该基金份额缩水2 . 8 5 亿份；中国优势份额减少了2.75亿份；成长先锋份额减少了2.35亿份。
然而，就在工银瑞信、银华等基金公司大肆扩张货币基金的同期，上投摩根旗下原本84亿规模的货币市场基金的份额却锐减23亿份，缩水幅度超过27％！
换言之， 该公司四季度份额减少总额中，超过一半是由货币基金贡献。公开资料显示，该基金经理并曾兼任上投摩根双息平衡基金经理的李颖已于2008年11月28日离职。新任基金经理为2008年6月加盟上投的王亚南。
业绩掉队
不仅如此。在4季度，影响其规模的另一重要因素－基金净值亦是未能力挽狂澜。
根据本刊统计，2 0 0 8 年4 季度，除货币市场基金外，上投摩根旗下其余各只产品净值都出现了不同程度的下跌（见表3）。其中，除亚太优势下跌21.03％外，中国优势的缩水程度也超过了10％，上投阿尔法、上投双息以及内需动力的缩水情况也在5％左右。
而在同期， 根据晨星数据显示， 表现最好的股票型基金为天治创新先锋， 期间收益为16.20％，共有11只股票型基金的收益为正，其中，在186只股票型基金中，上投摩根成长先锋排在25位，内需动力排在36位，上投阿尔法排在42位，中国优势则在第167位。
而在配置型基金中，四季度表现最好的金鹰中小盘收益高达11.08％，上投双核在74只配置型基金中排在12位，上投双息排在第35位，
实际上，2009年以来上投系列基金表现仍不出色。好买基金研究中心数据显示，截至2009年2月16日，除中国优势外，上投摩根其他三只股票型基金在全部195只同类型基金中表现中下，其中期间表现最好的一只上投摩根内需动力，区间收益为20.43％，位列127位，表现最差的上投摩根阿尔法则位列171位。
至于曾经的两张招牌——上投摩根成长先锋和上投阿尔法，其排名都已经滑落至同业中下水平。
对此，基金研究人士称，其净值表现的相对落后，毫无疑问是影响其规模重振的主因之一。
此外，该人士称，没有债券型基金亦是上投摩根出现整体规模缩水的另一潜在因素。
他指出，作为一家有竞争力的基金公司，产品线的完备颇为重要，也是决定一家公司是否能够在牛熊市都有竞争力的重要因素，上投摩根此前一向以股票型基金著称的，在熊市中，股票型基金的大幅下跌对其规模造成创伤不可避免。
投资总监殿后
2004年成立以来，凭借旗下基金一度的惊艳业绩表现，上投摩根在业内脱颖而出，迅速跻身国内基金业领先行列，2006年，在全部开放式基金收益率前5名中，上投摩根独占两席。
晨星数据显示，在2008年全年，在上投摩根旗下可比的4只开放式基金中，排名最好的是上投摩根双息平衡，在307只开放式基金中排名第69位，上投阿尔法、内需动力以及成长先锋分别排在114、119、171位。
至于2007年10月成立的QDII基金亚太优势，成立仅1个月净值损失近15％，今年3月又在QDII基金中率先跌破7毛，截至2008年12月31日，该基金的净值仅为0.38，2008年全年缩水56.82％，是所有同类基金中的“跳水冠军”。
对于上投摩根旗下基金产品业绩问题，基金研究人士曾认为和其投资偏好有极大的联系。上述人士称，上投摩根现任投资总监孙延群，投资策略偏爱金融、消费内需。
实际上，孙所管理的阿尔法基金在2006年单边大牛市上半场中取得了好成绩，而在2007年、2008年则是慢慢归于平庸，最终泯然众人。
此外，上述人士称，有着摩根富林明血缘的上投摩根系，此前亦以高仓位的投资策略享誉业内，并为其在2006－2007年度的斩获贡献不小。
根据本刊统计，2008年4季度末，上投旗下股票型基金中，中国优势的权益类仓位为89.11％，上投阿尔法的仓位为71.83％，成长先锋为8 3 . 7 3 ％ ， 内需动力为78.02％。
w i n d 资讯数据显示， 2 0 0 8年4 季度股票型基金的平均仓位为7 3 . 4 5 ％ ， 其中， 股票仓位最高的前5位基金管理公司分别为东方基金（ 8 7 . 9 1 ％ ） 、信达澳银基金（ 8 6 . 7 1 ％ ）、中邮创业基金（ 8 3 . 3 8 ％ ） 、光大保德信基金（ 8 2 . 4 7 ％ ） 和万家基金（82.44％）
然而，蹊跷的是，2008年底以来的大盘回暖，以中邮系为代表的一系列高仓位基金全都有惊人表现，而上投摩根系却表现平平。
尤其是，该公司投资总监孙延群所亲自担任基金经理的上投摩根内需动力和上投阿尔法，其即使在公司内部相比都表现欠佳。其中，2009年以来（截至2月16日）内部排名第二的内需动力在同期偏股型基金中排名127位，至于两年多前还名扬天下的上投阿尔法，不仅内部排名最末，并且在同期195只同类基金中排名171，已经是在倒数之列。
其中，财汇数据显示，2008年第四季度，上投摩根基金总份额减少共计42亿份，仅次于银河基金（减少51亿份），位列第二。
上投货币扯腿
有趣的是， 规模大幅缩水的上投系，其和众多同侪公司相比，其规模占比最大的QDII产品亚太优势，其在这个年度都保持份额的稳定，所遭遇赎回情况并不算严重。而在同期，诸多2008年发售、净值接近1元的新QDII却遭遇较大比例赎回。
根据本刊统计，工银瑞信旗下的工银全球，到去年底规模22亿份左右，较年初减少29％；交银施罗德基金旗下的交银全球，去年底规模仅为3亿多份，缩水比例约40％；此外，华宝兴业海外、银华全球和海富通海外的份额缩水幅度均在60％以上。
尤其是，缩水最为严重的海富通海外，该基金去年三季度发生较大规模的赎回，截至2008年底仅余8000多万份，较2008年二季度末缩水84％，同期市场中比它规模更小的仅有万家双引擎1只。
在与上投摩根亚太优势同辈的老Q D I I 中， 嘉实海外、华夏全球以及南方全球的缩水幅度分别为11％、12％、16％，上述三只QDII与亚太优势均于2007年下半年成立，目前规模在250亿份-280亿份之间。
相形之下， 亚太优势缩水幅度最为轻微，该基金四季报显示，2008年底该基金份额尚且为283亿份，相比2008年初的300多亿份缩水幅度仅为5.96％。
不过，上投摩根2008年4季报显示，截至报告期末，该基金的净值仅存0.383。亚太优势报告期末基金份额虽高达283亿份，但其资产净值却只有108.52亿元，和3季度（139.89亿元）相比，减少30多亿，这意味着在上投摩根整体规模下滑的100多亿中，仅QDII一只，就占据三成。
实际上，不仅Q D I I ，上投旗下其他非货币基金同期的份额缩水情况也不惊人。根据本刊统计，该公司旗下除亚太优势缩水5 . 5 3 亿份之外，其余6 只基金的缩水份额大都在1.4-2.9亿份之间（见表3）。
其中，缩水最严重的是平衡型基金上投双息，相较于20 0 8年三季度，该基金份额缩水2 . 8 5 亿份；中国优势份额减少了2.75亿份；成长先锋份额减少了2.35亿份。
然而，就在工银瑞信、银华等基金公司大肆扩张货币基金的同期，上投摩根旗下原本84亿规模的货币市场基金的份额却锐减23亿份，缩水幅度超过27％！
换言之， 该公司四季度份额减少总额中，超过一半是由货币基金贡献。公开资料显示，该基金经理并曾兼任上投摩根双息平衡基金经理的李颖已于2008年11月28日离职。新任基金经理为2008年6月加盟上投的王亚南。
业绩掉队
不仅如此。在4季度，影响其规模的另一重要因素－基金净值亦是未能力挽狂澜。
根据本刊统计，2 0 0 8 年4 季度，除货币市场基金外，上投摩根旗下其余各只产品净值都出现了不同程度的下跌（见表3）。其中，除亚太优势下跌21.03％外，中国优势的缩水程度也超过了10％，上投阿尔法、上投双息以及内需动力的缩水情况也在5％左右。
而在同期， 根据晨星数据显示， 表现最好的股票型基金为天治创新先锋， 期间收益为16.20％，共有11只股票型基金的收益为正，其中，在186只股票型基金中，上投摩根成长先锋排在25位，内需动力排在36位，上投阿尔法排在42位，中国优势则在第167位。
而在配置型基金中，四季度表现最好的金鹰中小盘收益高达11.08％，上投双核在74只配置型基金中排在12位，上投双息排在第35位，
实际上，2009年以来上投系列基金表现仍不出色。好买基金研究中心数据显示，截至2009年2月16日，除中国优势外，上投摩根其他三只股票型基金在全部195只同类型基金中表现中下，其中期间表现最好的一只上投摩根内需动力，区间收益为20.43％，位列127位，表现最差的上投摩根阿尔法则位列171位。
至于曾经的两张招牌——上投摩根成长先锋和上投阿尔法，其排名都已经滑落至同业中下水平。
对此，基金研究人士称，其净值表现的相对落后，毫无疑问是影响其规模重振的主因之一。
此外，该人士称，没有债券型基金亦是上投摩根出现整体规模缩水的另一潜在因素。
他指出，作为一家有竞争力的基金公司，产品线的完备颇为重要，也是决定一家公司是否能够在牛熊市都有竞争力的重要因素，上投摩根此前一向以股票型基金著称的，在熊市中，股票型基金的大幅下跌对其规模造成创伤不可避免。
投资总监殿后
2004年成立以来，凭借旗下基金一度的惊艳业绩表现，上投摩根在业内脱颖而出，迅速跻身国内基金业领先行列，2006年，在全部开放式基金收益率前5名中，上投摩根独占两席。
晨星数据显示，在2008年全年，在上投摩根旗下可比的4只开放式基金中，排名最好的是上投摩根双息平衡，在307只开放式基金中排名第69位，上投阿尔法、内需动力以及成长先锋分别排在114、119、171位。
至于2007年10月成立的QDII基金亚太优势，成立仅1个月净值损失近15％，今年3月又在QDII基金中率先跌破7毛，截至2008年12月31日，该基金的净值仅为0.38，2008年全年缩水56.82％，是所有同类基金中的“跳水冠军”。
对于上投摩根旗下基金产品业绩问题，基金研究人士曾认为和其投资偏好有极大的联系。上述人士称，上投摩根现任投资总监孙延群，投资策略偏爱金融、消费内需。
实际上，孙所管理的阿尔法基金在2006年单边大牛市上半场中取得了好成绩，而在2007年、2008年则是慢慢归于平庸，最终泯然众人。
此外，上述人士称，有着摩根富林明血缘的上投摩根系，此前亦以高仓位的投资策略享誉业内，并为其在2006－2007年度的斩获贡献不小。
根据本刊统计，2008年4季度末，上投旗下股票型基金中，中国优势的权益类仓位为89.11％，上投阿尔法的仓位为71.83％，成长先锋为8 3 . 7 3 ％ ， 内需动力为78.02％。
w i n d 资讯数据显示， 2 0 0 8年4 季度股票型基金的平均仓位为7 3 . 4 5 ％ ， 其中， 股票仓位最高的前5位基金管理公司分别为东方基金（ 8 7 . 9 1 ％ ） 、信达澳银基金（ 8 6 . 7 1 ％ ）、中邮创业基金（ 8 3 . 3 8 ％ ） 、光大保德信基金（ 8 2 . 4 7 ％ ） 和万家基金（82.44％）
然而，蹊跷的是，2008年底以来的大盘回暖，以中邮系为代表的一系列高仓位基金全都有惊人表现，而上投摩根系却表现平平。
尤其是，该公司投资总监孙延群所亲自担任基金经理的上投摩根内需动力和上投阿尔法，其即使在公司内部相比都表现欠佳。其中，2009年以来（截至2月16日）内部排名第二的内需动力在同期偏股型基金中排名127位，至于两年多前还名扬天下的上投阿尔法，不仅内部排名最末，并且在同期195只同类基金中排名171，已经是在倒数之列。