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后王亚伟时代 寻找A股个性基金经理
2012-05-18      

“他是行业标杆,却无法模仿。”这是一位基金经理在私下里对王亚伟的评价。成为王亚伟式的公募英雄,自然是723名现任基金经理的梦想,但另一方面,在排名压力之下,更多的基金经理们选择随波逐流的投资方法明哲保身。

“拿第一不容易,但不犯错误跟随市场并不难。与其冒风险冲名次,不如跟随市场追涨杀跌,至少不会太差。”有基金经理私下如是表示。

但市场也不乏另类。他们剑走偏锋,风格独特。他们长期重仓某一个行业,市场起伏而不为所动。

但他们并没有王亚伟般“光环”护体,因此,个性基金经理无疑也是在进行一场成王败寇的赌博,而给出答案的最终将是市场。

东吴基金任壮——咬定资源不放松

东吴行业轮动的基金经理任壮,堪称资源股的拥趸。

2012年一季报显示,在东吴行业轮动前十大重仓股中,除拓维信息外,其余皆为资源股。

其中,该基金前五大重仓股,皆为煤炭股,分别是阳泉煤业、兰花科创、潞安环能、盘江股份、昊华能源,累计持仓市值超过9亿元。此外,另一只煤炭股兖州煤业也是该基金第七大重仓股。

位列第六位的同样是有色资源股的铜陵有色。具有高岭土概念的海印股份和具有稀土永磁概念的宁波韵升,也分别为该基金第九和第十大重仓股。统计数据显示,2012年一季报该基金采掘业占净值的比例为53.97%。

公开信息显示,该基金共经历了两任基金经理,分别是2007年1月到2009年5月间的庞良永和2009年1月至今的任壮,而该基金的此番风格形成,正是在任壮任期之内。

任壮是在2009年1月开始与庞良永共同担任该基金的基金经理,此时,根据2008年年报,该基金投资风格比较分散,前十大重仓股中包括特变电工、思源电气等特高压概念股、保利地产、万科A等房地产股以及张裕A、青岛啤酒等消费股。

但其风格突变是在两年之后的2010年年报中,当时包括包钢稀土、阳泉煤业、潞安环能、兰花科创、兴业矿业、兖州煤业共6只资源股进入该基金前十大重仓股。此后,这一风格进一步强化。

这很大程度上是基金经理任壮的个人风格导向。

公开信息显示,任壮今年40岁,毕业于东北林业大学,管理学博士,七年证券从业经历,曾在农业银行黑龙江省分行任职十年,此后历任兴业证券上海总部研发中心高级研究员、东吴基金管理有限公司基金经理助理、部门总助。

有券商研究人士向记者表示,任壮在兴业证券任职期间,主要负责银行和地产研究,亦属于行业内知名分析师。

但何以如此决然的重仓资源股?

任壮2012年3月曾经表示,煤炭行业2011年动态市盈率在14倍左右,低于行业历史均值。尽管2012年受经济预期影响,许多行业产品价格下行,但是煤炭企业的产品销售价格依然有保障,重点合同煤价格不受市场波动影响,对相关公司业绩提升较大,加上不少煤炭公司的资产注入预期比较大,这会从业绩增长、外延扩张两方面提高煤炭股的估值。在其看来,在全球流动性过剩、经济逐渐复苏的双重推动下,煤炭股估值存在较大提升空间。

仅从业绩而言,任壮的此番豪赌,成绩尚可。好买基金数据显示,在其任职该基金基金经理的3年119天时间里,该基金收益率为17.99%,跑赢了上证综指涨幅,但低于同类基金31.29%的平均回报率。

富国天瑞宋小龙——IT出身的地产股粉丝

2010年以来,房地产调控年年加紧,地产股逐渐游离出机构重仓板块,但是富国天瑞的基金经理宋小龙却选择“一意孤行”,在此区间坚定重仓地产股。

今年一季度末,富国天瑞强势精选基金至少35.66%的仓位都重押在地产股。

富国天瑞强势精选基金一季报的前十大重仓股中包括保利地产、金地集团、万科、招商地产、华侨城和北京城建,它们占基金净资产比例分别为9.03%、7.26%、5.13%、5.12%、5.01%和4.11%。

该基金的激进不仅体现在重仓地产股,还有基金仓位的高企,其在一季度末时的股票仓位达到93.24%。

富国天瑞的基金经理宋小龙也是富国基金权益投资部总经理,业内人士告诉记者,“他是后台转前台的,业绩确实做得不错。”

截至5月17日,富国天瑞近三个月来的回报率为10.70%,而同类平均回报为3.06%,沪深300的涨跌幅为3.03%。

公开资料显示,宋小龙是1999年加入富国基金的,此前在北京北大青鸟有限责任公司出任项目经理。来到富国之后,先后做过信息技术部项目经理、研究部行业研究员、高级研究员。

据了解,宋小龙转型成为行业研究员之后,主要负责研究IT信息行业。

自2006年11月起,他曾出任汉鼎基金、富国中证红利指数增强型证券投资基金、富国通胀通缩主题股票基金经理,在2007年6月至今任富国天瑞基金经理。

虽然是研究IT信息行业出身,宋小龙却没有投资于最熟悉的领域,而是转投房地产。

他对地产股的偏爱是从2009年下半年开始的。该年三季度末时,金地集团、保利地产和万科的身影,已经出现在宋小龙所管理基金的十大重仓股名单中。而在2010年一季度,宋小龙对保利地产、万科分别增持了1141.98万股、5394.6万股,并新买入1291.48万股招商地产、2943.33万股新湖中宝。

在2010年上半年,宋小龙曾公开表达了他对地产股的观点,“通胀并非是投资的大敌,在经济比较繁荣,通胀温和的时期,金融、地产行业会表现比较好。”

他言出即行。

2010年二季度末,宋小龙除减持755.51万股万科之外,对金地集团、保利地产、招商地产和新湖中宝分别增持了4000.99万股、1381.09万股、447.03万股和2474.05万股。此外,还新增了4417.34万股中信银行。

到了2011年年末,富国天瑞的十大重仓股榜单中,出现了华侨城、北京城建这两个新身影,占基金净资产比例分别为5.09%和4.43%。

2010年至今,房地产指数的跌幅为23.12%,而同期上证综指则下跌了28.46%。宋小龙略微跑赢市场。

据好买基金统计数据显示,截至2012年5月17日,在宋小龙重仓地产股的近三年时间,富国天瑞的回报率达到26.03%,同类平均回报为5.39%,同期沪深300的涨跌幅为-6.52%。

中邮核心成长谭春元——重装上阵

集中配置装备制造业,中邮核心成长重装上阵。

数据显示,今年一季度末,中邮核心成长基金的资产行业分布中,排在首位的是制造业,占其股票资产比例的62.4%。

从其十大重仓股可以看出,持股主要集中在装备制造,包括中国南车、潍柴动力、中国北车、中联重科,分别占净资产比例5.42%、3.74%、1.96%和1.76%。

对装备制造业情有独钟的,似乎不是现任基金经理邓立新,而是刚刚离任的谭春元。公开信息显示,虽然邓立新从2011年5月21日起出任中邮核心成长基金经理职务,但真正独自一人掌管该基金还不到一个月时间。

中邮核心成长基金自2007年8月成立以来,几乎以每年一位基金经理的速度在变更着,先后有彭旭、盛军、谭春元和邓立新4人接连掌管着。

其中,谭春元的任期为2011年3月25日至2012年5月3日,在此期间,该基金选择重仓工程机械。

谭春元曾任世纪证券固定收益总部投资经理、资产管理总部投资经理;国信证券经济研究所资深分析师、研究销售副总监;中邮创业基金管理有限公司旗下中邮核心成长基金基金经理助理。

在谭春元执掌中邮核心成长基金开始,工程机械成为其重仓板块。

2011年二季度末,潍柴动力、柳工和徐工机械是该基金的前三大重仓股,除此之外,该基金还重仓山推股份和中联重科。

在去年三季度时,该基金还增持了1673.17万股的厦工股份。而中国南车、中国北车是在2011年四季度时分别买入了18995万股和13571.23万股。

2011年至今,申万装备制造指数下跌了23.94%,同期上证综指只下跌了14.66%,该基金大幅跑输市场。

在谭春元接手中邮核心成长基金后,2011年3月25日,该基金的净值为0.7352元。此后一路下滑,在2011年4月26日净值跌破0.7元、9月5日净值跌破0.6元、12月13日净值跌破0.5元,在今年1月5日更是跌至了0.4459元的最低位。

当他卸任基金经理职务时,2012年5月3日,中邮核心成长的净值为0.5068元。

而新接任的邓立新具有23年工作经历,在加入中邮创业基金后,他历任交易部总经理、投资研究部投资部负责人,现任公司投资部副总监。

值得注意的是,公司在今年1月份,为中邮核心成长基金配置了两名基金经理助理,分别是拥有生物学硕士学历的任泽松,以及曾任香港理工大学电机工程系科研人员的白岩。

在这两位基金经理助理的协助下,中邮核心成长基金也许很快将卸下重装。该基金管理人在一季报中表示,“在市场反弹的过程中降低了高铁板块、工程机械和汽车及配件的配置,关注超跌的低估值板块,如地产、券商和周期股类低估值品种。”

截止到5月17日,该基金净值为0.4959元。

长城品牌优选杨毅平——守望金融股

最近三年,别的机构避之唯恐不及的金融股占去了长城品牌优选的半壁江山。

目前,该基金资产行业配置为61.81%金融保险业、20%制造业、11%交通运输仓储业,以及7.18%采掘业。

杨毅平是长城品牌优选基金唯一的基金经理,自2007年8月基金成立起担任至今未变。在他的任期内,基金回报率为-28.43%,同类基金平均业绩为-25.89%。

在今年一季度末,在该基金的前十大重仓股中有6个席位被金融股霸占着,它们是兴业银行、民生银行、浦发银行、招商银行、工商银行和深发展,总共占净资产的47.24%,当时该基金的股票仓位为88.58%。

长城品牌优选如此重仓银行股,或因杨毅平的个人偏好。该基金自成立起,便长期坚定持有金融股,甚少换手。今年一季度,对民生银行、浦发银行、招商银行、工商银行和深发展的持仓量变动均为零,仅卖出了425.9万股兴业银行,减持之后仍持有7137.96万股兴业银行。

杨毅平在涉足基金行业之前,曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部,君安资产管理公司投资部,中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部。之后,他还就职于嘉实、鹏华基金。

自2006年1月,杨毅平进入长城基金任首席策略分析师。虽然,他在长城基金先后管理过三只基金产品,2006年2月至2007年4月执掌长城久恒基金,2006年8月至2008年5月掌管长城安心回报基金。

不难发现,在杨毅平任职基金经理期间,长城久恒、长城安心回报基金都是金融股的坚定拥护者。

在2006年年末,长城久恒的前两大重仓股是民生银行、招商银行,此外,还有第四大重仓股浦发银行,它们各自占净资产的比例为9.36%、8.69%和4.59%。在2007年一季度,兴业银行和华夏银行也现身于十大重仓股名单中。

2007年4月,杨毅平卸任该基金经理职务之后,在2007年三季度末时,长城久恒的前十大重仓股中仅有中国平安这一只了。

同样的情况也出现在长城安心回报基金上。

在2006年、2007年,长城安心回报与长城久恒的配置类似,在十大重仓股中均有四五席被金融股占据,在2008年年中,杨毅平放手该基金时,占净资产比例最高的十只股票中仍有招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行、中国平安和深发展。

而如今,当这些金融股随着杨毅平现身在了长城品牌优选基金,易主后的长城久恒、长城安心回报基金前十大重仓股中已没有金融股的身影了。

择股省心的弊端在于,业绩总是稍逊同类基金一筹。

据好买基金数据显示,在杨毅平任职长城久恒期间,基金业绩为130.24%,同类基金平均回报为144.57%;而对长城安心回报的任职业绩为136.05%,同类平均为147.65%。

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