基金的投资动向，往往被散户看作风向标。股市最近成了“扶不起的阿斗”，基金在干什么?他们怎么看市场?

好买基金研究中心的仓位测算报告显示，基金最近不但没有“抄底”，反而大幅卖出股票，股票仓位近历史底部。截至7月30日，共有456只偏股型基金，平均仓位为72.31 %，较前一周降低3.49%，与前一月相比仓位则滑落9.35个百分点。可见，他们对短期市场并不看好。

事实上，从基金的公开表态中，他们也不认为市场已经见“底”了，仅仅是到了“底部区域”，有“中长期投资机会”。

博时基金：等待或许是最好的战略

上证综指迭创新低，2132点被击穿。市场热点匮乏，场外资金不敢盲目进场，投资者已显麻木，信心低迷可见一斑。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，等待或许是最好的战略。

博时基金并不认为当前的经济需求已经出现了趋势性的改善。从投资角度看，受制于中央和地方的财政约束，基建投资难以显著改善，未能对经济总需求形成支撑。在房地产调控放松已成为一种政治风险，企业去库存之路依旧漫长的背景下，如果没有货币政策的刺激，经济调整中，总需求的恢复将是一个艰难缓慢的过程。

当前中国经济调整不仅仅是周期性调整，还有更深层次的制度原因，从衰退到复苏，共识是唯有改革，才能帮助中国经济走出困局，然而重大制度红利还未显现。博时基金引用了利弗莫尔说过的一句话：“在股市中赚钱一定要等：一是一定要等到足够好的机会出手;二是买了好股票一定要等到赚足。当前，等待或许是最好的战略。”

新华基金：A股短期仍将延续震荡调整格局

新华基金认为，目前在国内外经济持续低迷的重重压力下，投资者情绪较为悲观，若无实质性政策利好刺激，A股短期仍将延续震荡调整格局。

基于对宏观经济周期和企业盈利周期的判断，目前经济处于衰退后期，且持续时间将较长。新华基金认为，近期强势股补跌，未来市场下跌空间有限，中报过后，对三季度后半段的A股市持谨慎乐观态度。预计三季度股票市场将呈现探底回升的走势，整体上仍然维持震荡筑底的格局。

嘉实基金：机会总是在无人问津时

在投资人还在因行情低迷而信心不足，缺乏投资动力时，嘉实基金大胆指出，机会总是在无人问津时。

嘉实基金董事总经理邵健认为，经济下行，使市场估值维持低位，投资者对企业盈利的预期进行了大幅度下调。随着短周期经济触底温和回升，市场环境有望向好。嘉实基金也提醒说，考虑到中长期增长速度面临下降、政策力度较弱及海外风险等因素，市场回升幅度有限，正面因素仍将通过结构性机会表现出来。

建信基金：A股市场进入中长期价值洼地

建信基金认为，目前的A股市场相较其他投资品种，堪称价值洼地，市场向上获得投资收益的机会可能大过市场向下的风险。

政策方面对流动性的放松，对于A股市场的后市表现是有力的支持，有望实现市场的长期向好。从更广义的政策面来看，对国内经济转型的推动，虽然在短期内对经济增长的推动力有限，但从中长期来看，实现转型后的中国经济将获得更强劲的内生动力，经济增长将不再限于“量”的突破，而是“质”的提升。这都会为国内资本市场带来机会。

建信基金认为，具体就目前的市场环境而言，虽然股市处于持续的震荡状态，但仍然存在结构性的机会。就今年下半年而言，A股市场行情发展既面临有利的因素，也面临一定的压力。

上投摩根：可关注结构性机会

面对今年以来混沌的市场行情，今年表现抢眼的上投摩根基金在其发布的下半年投资策略报告中指出，虽然目前大的政策方向是逐步放松，但经济的一些中长期结构问题仍待解决，下半年A股市场整体仍将延续区间震荡格局。

上投摩根基金指出，今年是投资相对活跃的一年，结构性机会较多，一些契合中国经济转型的成长股不断得到验证而脱颖而出，“牛者恒牛”。这些公司主要集中在品牌消费、医药、TMT、节能环保、建筑服务等细分行业。同时，销售持续良好的地产行业，估值还有继续回升的空间。此外，大宗商品价格可能面临长期拐点，一些饱受原材料成本挤压的中下游产业很可能具有阶段性盈利改善的机会，典型的如电力。综合而言，环保、节能、品牌消费、券商、保险、地产等行业为主要看好领域。