受中央经济工作会议等利好消息刺激，A股上周五在金融板块引领下实现暴涨，截至收盘，沪指报收2150.63点，涨幅为4.32%，杠杆基金更是跟随暴涨。38只杠杆股基激进份额中，共有17只涨停，占比逾四成。25只涨幅超9%，占比近七成，令不少提前布局分级基金的投资者狠赚了一笔。

对于投资者来说，看涨抢反弹的话，杠杆基金仍是首选。国金证券分析师表示，就杠杆基金来看，高杠杆仍是把握反弹的较好工具，可以短期把握交易性机会。

杠杆基金最高涨幅达80%

面对此轮反弹波，不少机构资金也加速了抄底步伐。日前权威媒体透露，被视为保险业最大“空军”的中国平安也开始“空翻多”，仅12月12日这一天，中国平安申购股票型、指数型基金的规模就达数十亿。

受益于杠杆的放大效应，分级基金进取份额再度领涨全场。根据wind数据显示，自大盘12月4日反弹以来，沪指累计涨幅为9.74%，同期银华锐进飙升46.13%，位居涨幅榜前沿，银华鑫瑞和银华鑫利同期也分别达25.08%和22.45%，均大幅跑赢大盘。易方达中小板分级基金B级份额易基进取也在近期的市场回暖中大幅走升，12月4日至14日易基进取场内涨幅22.54%。

在本轮上涨中，杠杆基金涨幅最大的为前期陷入折算危机的信诚500B，信诚500B在12月4日探至最低点0.258元，昨日报收0.454元，自最低点以来的九个交易日内，涨幅高达75.97%，再次印证了B类份额在反弹中“急先锋”的作用。

反弹看高一线

对于上周五的大涨，富安达基金认为，险资近期大幅加仓偏股型基金起到了“市场风向标”的作用；此外从昨天开始媒体对中央经济工作会议进行了诸多预期，“稳增长”依然是主题。近一段时间以来市场对改革信心的修复、对明年宏观政策的正面展望等积极因素，加上二季度以来持续调整的技术性修复需求等诸多因素，才是酝酿出市场强劲反弹的内在原因。

“维持对市场趋势性看好”，华安基金人士表示，这是市场底部的回升，是过去三年下跌的反转而不是反弹，经济、政治、市场估值都已经进入反转初期，蕴含的能量极大。正在进入一个上升周期。

好买基金研究中心也认为，从短期的因素来看，国外股市趋稳反弹也为国内创造了较好的外部环境。从短期的事件性因素来看，中央经济工作会议渐近，市场对经济政策有利好预期。在上周举行的中央政治局会议上，明年经济工作安排的基本框架已经较为明晰，“要以提高经济增长质量和效益为中心”的表述也让外界眼前一亮，在经济趋稳的情况下，周期股将迎来估值修复。短期来看，仍有上涨动能，目标直指多空胶着的2300点一线。

关注套利机会

选择价格杠杆倍数较高的杠杆基金是博取反弹收益最好的方法，但也颇为激进，若遇到下跌其回调风险也较高。另外，投资者对杠杆倍数也应有所认识。

由于二级市场上B类份额普遍存在折溢价，购买时实际支付的价格不等于它的净值，这就使得净值杠杆效果失真，而以购买价格计算出的价格杠杆，更有投资指导意义。目前银华锐进的净值杠杆及价格杠杆分别达到了3.61倍和3.03倍，在股票型分级基金中较高。目前银华锐进在B类杠杆份额中溢价率处于相对较低水平，后续仍有较大上涨空间。另外前期经过不定期折算后的银华鑫利，目前溢价率合理，也具有较高的杠杆弹性，同样适宜作为博反弹利器。

目前市场上的股票分级基金进取份额多有相当幅度的溢价，而易基进取截至14日还有约5%的折价率(实时净值根据当日中小板指数涨幅估算)，且其初始杠杆为2倍，价格杠杆已经扩大到2.23倍左右，标的指数的涨跌幅已被进一步放大，这个杠杆率还包含折价，是非常吸引投资者的机会。

专家分析，随着市场环境发生变化，个人投资者未来还可以从套利交易参与分级基金的投资。例如，投资者可以持续跟踪观察易方达中小板A、B级价格走势，当前易方达中小板A+B份额二级市场价格之和相对于A+B份额净值之和已出现整体溢价。在综合考虑交易成本的情况下，可以于T日场内申购基础份额同时做空股指期货，T+2日提交申请将持有的基础份额分拆为A、B份额，T+3日在二级市场卖出A、B份额，平仓股指期货，获取套利收益。