向上突破乏力

目前市场看不出“将要走牛的迹象”。一方面，基本面或许有向好的变化，但尚未出现明显的一致向好预期，市场未来运行过程中将有较多反复;另一方面，两市单日成交额持续维持在约千亿元的水平，也较难有效突破重重阻力。(申银万国)

悲观反应过度

股市与债市、国内市场与海外市场预期不一致，显示当前A股对基本面的悲观反应“可能已经过度”。从这个角度而言，未来市场的上行动力将仍然来自对市场悲观预期的修复。(广发证券(000776))

股市有望回暖

从市场运行环境看，货币和政策层面都出现了较大改善，逆回购降低资金成本，各类投资规划也陆续出台。综合各方面因素来看，A股市场已呈现一定的底部特征，而政策面发力刺激了投资者信心的恢复，给股市回暖打下了基础。(好买基金)

冀望新股发行改革

除了基本面之外，供求关系的失衡是导致近年来股市持续不振的主要原因之一。从这个角度而言，新一轮新股发行制度改革的启动将对提振投资者信心、改变市场弱格局起到关键的作用。(天相投顾)

围绕60日均线争夺

股指在节后围绕60日均线争夺后，市场将形成突破的态势继续上涨。因此操作上，我们应该把握逢低布局的时机，对于左侧交易的投资者可以继续持股。对于新建仓的投资者来说，也应该开始逢低布局，特别是后市股指如果触碰60日均线后，出现调整几个交易日的话，那将是最佳的建仓机会。(金证顾问)

调整过后择机入场

后市方面，从过去历史来看，上证综指两日超过4%的涨幅都会面临调整需求，最先带动大盘的券商股龙头国金证券(600109)打开涨停表明权重股也有调整压力，投资者节后应等待调整过后，并且出现新热点再择机入场。(倍新咨询)

十月红包可期不过厚薄自知

节前A股市场出现了翘尾行情。而在长假期间，外围市场也基本上保持了强势的态势，从而为节后A股市场的高开提供了乐观的氛围。因此，市场舆论较为一致地认为持股过节的投资者获得一个厚厚的红包已成定局。那么，投资者是该及时止盈落袋为安，还是继续持股让红包行情再飞一会儿?

黄金股航运股或能收获大红包

的确，就长假期间的氛围来说，有利于多头。一方面，全球股市在四季度第一个交易周大多震荡前行。而且，由于澳大利亚央行意外降息，与前期美联储的第三轮量化宽松政策(QE3)声明等信息一起驱动着全球货币市场进入到流动性浪潮。如此信息就意味着A股市场至少缺乏下跌的外围环境。另一方面，中国物流与采购联合会公布的9月份制造业经理人指数(PMI)也符合市场预期，从而进一步加大了市场参与各方关于中国经济已经企稳的预期。

上述两点因素中，尤其是第二点因素，值得关注。因为目前相关行业信息数据也从侧面佐证了这一点。

一是化工产品价格持续回升，MDI、TDI等诸多化工产品价格持续回升，意味着相关行业经过了上半年较为惨烈的去库存之后，由于圣诞节订单等因素，相关行业龙头企业进入到补库存阶段，进而佐证着经济已有所企稳，至少在短期内已经企稳。

二是波罗的海干散货航运指数(BDI)在国庆期间延续着三季度末的强势反弹的趋势。由于BDI指数在一定程度上已成为国际贸易的晴雨表，所以，BDI指数的回升，也就意味着在圣诞节订单的支撑下，全球经济的确有一定程度的回暖趋势，这也为中国经济回稳提供了外需回升的环境。

所以，A股市场在本周一的确缺乏下跌的诱因。长假期间积蓄已久的做多能量会在本周一集中释放，从而驱动着A股市场有望高开，进而为持股过节的投资者奉上红包。尤其是那些持有黄金股、航运股等品种的投资者，更有望获得一个大大的红包。

结构化行情在所难免

不过，目前A股市场的特征并不支撑沪深两市出现持续高举高打、全面普涨的行情。

首先，目前A股市场所背靠的经济环境，只是有所回暖，而未出现实质性的改变。也就是说，目前经济数据只是一个回落趋势中的短线企稳。而且，目前已到四季度，正是商业银行对贷款规模收缩的周期。在此背景下，圣诞节订单只会驱动企业需求的短线回稳，但不会带来经济趋势的实质性拐点。既如此，对应着A股市场的走势也只是短线的企稳。所以，A股市场不可能出现持续高举高打的回升行情。

第二，A股市场的资金面也不会出现实质性的改变。以沪市为例，日均成交量难以突破800亿元。这不仅仅是因为当前整个社会对股市的信心仍然不足，不会出现大量新增资金涌入A股市场，而且还因为当前整个社会的资金渐趋于紧张，尤其是时近年底以及经济前景的分歧加大，各企业为对付不时之需，更可能以“现金为王”作为经营思路。在此背景下，的确难以出现大量的资金入市情况。既如此，A股市场成交量就难有突破。那么，沪深两市的短线趋势不会出现实质性的向上拐点，也难以支撑着全面性、普涨的行情。

综上所述，A股市场在开门红之后，可能会进入到一个强势震荡的格局，在2100点附近会有所反复。同时，个股行情也会出现大的分化。一些成长性不突出、估值又高企的小盘股，可能会继续调整。而那些强周期性个股，则可能借助于超跌、行业数据的回稳等题材而反复活跃。比如说，黄金股、有色金属股，甚至包括水泥股、航运股等品种。

分化中择股低吸

在操作中，建议投资者可以跟随市场的变化而择机落袋为安，让账面浮盈变成实实在在的红包。

当然，对一些短线弹升潜能充沛的品种也可继续持有或适量低吸。比如黄金股、航运股、水泥股，甚至煤炭股、银行股等品种。在经济短线企稳的氛围下，此类个股的做多氛围尚存在。

此外，对三季度业绩乐观的电力股、胶带股，以及新股中的蒙草抗旱(300355)等也可跟踪。(金百临咨询)

整数点有支撑 节后行情可期待

9月11日至21日，仅仅10个交易日，上证指数急速下跌近6个百分点，盘中跌破2000点。整数点位失守后习惯性的反弹，以及消息面的支撑，大阳线也随即出现，在节前最后两个交易日上证指数大涨4%。从成交方面来看，连续两个交易日大涨并没有吸引资金的大举进入，上海市场单日的成交金额仅有600亿左右的规模。

消息面上，面对节前日益紧张的资金，央行采用逆回购操作大量注入流动性。节前一周逆回购投放规模达到4700亿元，创下了历史单周投放之最，仅25日就逆回购2900亿元，此举有效抑制了不断攀升的短期市场利率。首批创业板上市公司在10月份即将迎来多达500亿市值的解禁潮，上周32家创业板公司集体同时主动延长股份锁定至年底，缓解了短期内冲击市场的恐慌情绪。此外，证监会前主席表示当务之急是先把行情搞上去，维稳升温，而此时市面传闻证监会将暂停新股发行，直接刺激了市场的大涨。

从趋势上看，上证指数在9月11日至21日下跌时没有进入下降通道内，目前处于主力波段的中线位置，买入信号尚未发出。

从各项量化指标来看，主力资金指标(ZLZJ)结束了净流出，节前连续两个交易日净流入，幅度显著加大。市场宽度的短期指标(KDS)下穿长期指标(KDL)依旧处于回落中，但并未进入绿色安全区域，长期指标无明显趋势。市场广度的短期指标(GDS)在绿色安全区域内运行，有反弹走出该区域的迹象，长期指标(GDL)在绿色安全区域的上边界走平，无明显区域。主力进出指标中主力动向线(DXX)跳升至主力成本线(CBX)上方运行，发出了卖出信号，主力转为做多。

综合来看，主力进出指标出现了买入信号，市场广度指标处于底部区域出现反弹的概率较大，主力资金也有大幅净流入;市场宽度指标和主力波段尚未出现明显的买入信号。因此根据系统的指标来判断，目前的阶段投资者可适当提高仓位，仓位的大幅提升还应等到所有指标的转强之后。

采掘服务业领涨大盘

通过“行业力道”来描述行业的强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值，最低1分-最高99分，表明由弱到强的级别。

节前最后一周，大盘强势反弹，各行业的5天力道均明显走强。其中，力道上升居前的行业有：信息传播服务业、采掘服务业、计算机及相关设备制造业、出版业、有色金属采选业等。

具体来看，国际大宗商品价格继续强势，资源属性高的采掘服务业、有色金属采选业等领涨大盘。新闻出版业启动第二步改革，信息传播服务业、出版业同样受到资金关注。新产品IPOne5、Win8将在10月份陆续上市，计算机及相关设备制造业延续强势。此外，弱周期且盈利良好的行业也有一定表现，如：食品饮料、生物制品业等。

势强质好股

从两个纬度来观察股票的好坏：一个是基本面维度。通过个股的成长能力、盈利能力、分红能力、安全性评级、股值评价、主力动向六项指标综合评定，由优到差列A、B、C、D、E、F、G共7个综合评级。其中综合评级在C以上的股票，我们称为“质好”股。

另一个是技术面的维度。通过个股相对强弱、趋势强弱、主力量能等量化技术指标，相对大盘走势评定出“强、中、弱”，中短期明显走势强于大盘的股票，我们称为“强势”股。(中山证券)