警惕收益高位回落 投资者不宜跟随短期高收益

新股发行遇上银行年中大考，资金面趋紧，货币基金收益再现飙涨。7日年化收益率7%、8%的货币基金不断出现，部分货币基金的7日年化收益率甚至超过20%。需要注意的是，货币基金短期收益率突然飙升很可能是基金经理在卖出债券兑现浮盈，其后，收益往往会出现高位回落，投资者选择货币基金应至少以3~6个月的业绩为评判基础。

Wind资讯数据显示，6月2日，193只货币基金的平均7日年化收益为4.0885%，而到了6月20日，209只货币基金的平均7日年化收益率已涨至4.6433%。

现象：货基收益屡现飙涨

多只货币基金收益再现飙涨。本周一，嘉实保证金理财B、嘉实保证金理财A的7日年化收益率高达21.637%、20.85%，而易方达保证金B、易方达保证金A的收益也分别达到15.336%和14.685%。

备受市场关注的互联网“宝宝”收益也普遍回升。国金证券佣金宝对接的国金通用金腾通的7日年化收益率已连续3日超过7%。

或为基金经理高位卖券兑现

有研究人士表示，货币基金之间的收益之所以出现这么大的差异，主要是其持仓结构导致的，一些货基收益突出或是因为其持债比例较高。“7日年化收益率短期蹿升，一个重要原因是基金经理在卖出债券兑现浮盈。”好买基金人士指出，如果某只货基在债券的配置比例较高，且恰逢债市又处于一个偏暖的环境中，此时高位卖券会提高短期收益。

广发天天红基金经理谭昌杰向记者透露，其一季度加强了主动管理，适度增加了高等级债券的配置。灵活调整债券、定存等各类资产的配置比例。

提醒：莫跟随短期高收益做投资

好买基金人士提醒，货币基金兑现浮盈后的7日年化收益率往往不可持续，会出现高位回落现象。

以嘉实保证金理财A为例，其6月18日万份收益高达27.8934元，但随后，其万份收益明显回落，本周一，已降至0.6215元。好买基金人士指出，7日年化收益率仅可以作为基金年收益率水平的一个参考值，如果跟着短期高7日年化收益率的产品做投资，往往会出现看到的收益和拿到的收益落差很大的情况。他建议，投资者至少要以3~6个月的业绩为评判基础。

预测：季末是货基好时期

对于近期货币基金收益，融通易支付货币基金经理蔡奕奕指出，今年在央行定向降准等释放流动性的政策作用下，货币政策较为宽松，货币基金整体收益率呈下降趋势。但近期受申购新股、季末资金面偏紧、机构大比例赎回等因素影响，货币市场资金利率开始不断走高，季末、年末往往是货币基金“吸金”好时期。

蔡奕奕透露，将会把握月末、季末以及打新期间资金利率走高的时点，利用利率冲高的机会，提高收益协议存款的配置比例。

另外，今年债市的复苏也给货基带来正收益。业内人士介绍，货基投资收益主要来自于协议存款收益以及债券投资收益。尽管今年协议存款项收益有所下滑，但债市表现良好，上半年债券基金的平均收益超4%。

谭昌杰表示，未来将重点拉长投资期限，把组合收益期限维持在较高水平，同时还将提高债券的配置比例。此外，投资过程中还将适时捕捉利好投资机会，通过再投资策略增厚基金收益。