全球市场变幻莫测 投资者如何布局

全球资本市场近期变幻莫测，昨晚，美国公布9月新屋开建数据增长6.3%后，美股一改暴跌行情，昨晚高开，标普指数上涨0.81%。

而A股市场下半周跌幅也在扩大，昨日，沪指最低跌近2%，最终收跌0.64%。全球投资市场格局变换频繁的情况下，如何投资布局再受考验。事实上，在大幅变动的市场环境中，能否正确把握趋势，将导致显著的收益差距。过去3个月，投资者投资股市的收益或是此前大热的P2P产品的7~8倍。面对新的市场格局，专家认为，A股适度回调难免，中长期可继续看多。而在资金利率中枢不断下移的背景下，从中长期看，吃利息的理财品收益并不乐观。

全球市场

上演惊魂一周

本周，投资者对世界经济放缓的担忧进一步升温，引发全球金融市场“雪崩”，美国国债收益率伴随着股市双双暴跌。

本周三，美国数据不佳加剧了市场对经济增长的担忧，美股盘中现恐慌抛售，道指重挫近370点，标普500指数跌幅一度超过2%。同时，投资者纷纷买入避险资产美国国债，导致其收益率大降。当日，10年期美债收益率盘中暴跌34个基点，达到1.87%，创2009年3月以来最大跌幅。

而先于美股开盘的欧股市场中，英国股市、德国股市跌超2%，希腊股市闪电崩盘，盘中最多跌10%。A股市场则由先期的“独乐乐”转而补跌。本周四，沪指下跌了0.72%，昨日继续补跌，沪指最低跌近2%，深证成指一度跌逾1%，创业板指盘中更是跌逾2%，最终沪指收跌0.64%。

而商品市场也并不乐观。国际油价持续下跌，14日，纽约油价创出近两年来最大日跌幅，伦敦布伦特油价则创3年多最大日跌幅。

投资市场：涉股投资品

收益超越热门理财品

事实上，过去几个月，各投资市场大幅波动，对不同投资市场的选择，造成投资者几个月间的收益率差异数以倍计。

91天的投资期限，预期年化收益率不到7%。李小姐此前在一家P2P网贷平台投资的产品终于到期了。7月以来，A股市场重归火热，大大推高了投资者对收益的要求，这一次，李小姐准备把上述产品到期后的资金投入到股市。

而过去3个月，李小姐这笔资金若投入股市，很容易能获得7~8倍的收益。据同花顺iFinD数据，三季度以来，截至本周四，股票基金的平均复权单位净值增长率高达14%，粗略估算的年化收益率达48%。有超过100只股票基金的收益率在20%以上，长信量化先锋、大摩多因子、中邮核心主题等踩中了市场热点的基金期间收益率更是超过了30%。

股票基金还并非过去几个月李小姐介入股市的最佳投资工具。同花顺iFinD数据显示，由于一些定增产品收益不菲，直接拉高了券商理财产品三季度以来的整体收益，券商理财产品期间的平均收益率高达约20%。

短期或适度回调 中长期可继续看多

“最近越来越多的投资者咨询股票基金，不排除一些资金从银行理财、信托等产品流向股市。”一位基金研究人士指出。

一方面，银行理财产品收益走高，互联网金融高收益理财产品频现。据公开信息，平安银行一款保本挂钩股票的资产管理类产品预期最高收益率7%。广发银行、江苏银行等也有预期收益率6%或超6%的理财产品。而新浪微财富近期上线的一款1000元起投、投资期限120天的P2P产品，年化收益率8.2%。

但另一方面，随着股市赚钱效应显现，上述理财品的收益始终未能追赶近期炒股收益，投资者风险偏好已然走高，资金流向基金市场。据统计，9月公募基金首募金额超400亿元，创出年内新高。同期，基金共计新增开户70.26万户，创月度新高。

资金流向：9月公募基金首募金额创年内新高

尽管近来市场“秋收”声音渐起，但对于A股后市，华富基金投研总监、华富智慧城市拟任基金经理龚炜认为，当前市场依旧偏强，中长期可继续看多。

龚炜表示，不管承认与否，2013年至今的结构性牛市一直存在。市场各路观点之间存在分歧实属正常，事实上牛市是在争论中演进的。预计下一阶段市场会延续指数震荡上行、个股持续活跃的走势，对于行情演绎中的调整无须过分担心。

好买基金研究中心人士也指出，目前市场还处于牛市的形成阶段，往往上涨与调整相伴，投资者应对可能出现的适度回调有一定的预见，并抓住宝贵的入场机会。

对于A股可能的调整，青岛赢隆资产管理有限公司投资总监周兵认为，沪港通推出以后市场会现阶段性高点，可能会出现中线级别的调整，系统性风险并不会太大。“之前我也说过10月中下旬大盘涨到2400点就差不多了，可能会回调到2250点附近。”

落实到基金投资，凯石工场研究人士建议，四季度基金投资应顺应市场脉络、把握结构性机会，分享转型与改革红利，配置思路由之前相对均衡逐渐回归到以消费新兴为主，兼顾组合整体抗风险能力。

反之，对于吃利息赚钱的理财品，研究人士的态度并不乐观。数米基金研究人士向记者表示，利率下行趋势将是一个中长期的过程，货基也将一直带上“非投资品种”的标签。

厘清投资状况

了解投资回报比

不过，理财专家提醒投资者，选择投资工具，不能单纯地考虑收益。

作出投资选择前，理财专家强调，投资者需要理清自己的投资状况，了解投资回报比，看看是否合理。“如果你的风险承受能力较低，最好选国债、银行保本理财产品、固定收益率类产品。反之，风险承受能力较高，可以以结构性理财产品、股票、外汇、期货、贵金属等投资方式为主。”该人士称。

对于高风险的投资占总资产的合理比重，嘉丰瑞德理财师建议，可以用80减去年龄的得数(%)。比如，30岁时，高风险的投资比例可占总资产的50%，50岁时占30%为宜。