10月份，从发行到业绩，债强股弱的格局仍在继续。根据好买基金研究中心的统计，10月各类型基金中，债券型基金表现最好，上涨0.36%，货币型基金紧随其后上涨0.30%，股票型和混合型基金分别下跌了0.44%、0.41%。指数型基金表现最差，下跌1.64%，三季度表现较好的Q D II基金随着海外市场的调整出现了下跌，跌幅为0.95%。而对于未来的四季度，大部分基金对市场持谨慎偏乐观态度。

债强股弱 Q DII业绩回调

具体来看，债券型基金中排名前三的分别是华商稳健双利A涨1.60%、长信利丰涨1.46%、上投摩根强化回报A涨1.43%。

股票型基金中，10月份排名前三的是泰达宏利首选企业、长城中小盘成长和上投摩根新兴动力，分别上涨了3.61%、3.58%和3.42%。这三只基金都配置了较多电子或者医药生物行业。在排列靠后的股票型基金中，东吴行业轮动和易方达资源行业，9月排名靠前，但10月却分别以-6.50%和-4.38%的业绩垫底。

混合型基金中排名前三的是长城久恒涨3.18%、鹏华动力增长涨2.51%、华宝兴业收益增长涨2.39%；广发大盘成长、银华和谐主题、交银主题优选，分别下降了3.22%、3.51%、3.62%，排名后三位。

Q D II基金业绩在10月出现了小幅回调。具体而言，中国概念股为投资主题的Q D II基金表现较好，包括嘉实恒生中国企业、南方中国中小盘、华宝兴业中国成长等。而三季度表现较好的黄金主题基金下跌明显，诺安全球黄金下跌3.96%、嘉实黄金下跌4.07%、易方达黄金主题下跌了4.14%。此外，由于美股受到多方压制，表现较弱，今年以来表现突出的国泰纳斯达克100下跌最多，下跌4.80%。但由于美国经济的向好，美国市场的暂时回调也迎来长期投资的建仓良机。

债基火暴股基弱势艰难发行

好买基金研究中心统计显示，10月共发行的45只新基金(A、B、C型基金分开统计)中，42只新产品全部是固定收益类基金，而仅有上投摩根核心优选、农银汇理行业轮动和景顺长城支柱产业三只股票型基金。另外，记者从兴业全球基金公司获悉，国内首只商业模式基金———兴全商业模式优选基金也已经获得证监会批准，将于本月12日开始发行。

尽管不少基金公司表示当前是配置股票型基金的好时期，但是无论从发行渠道还是投资者方面看，对权益类产品的态度并不积极。

尽管市场行情不好，但是基金产品及其服务等方面的创新一直在延续。从10月份新基的发行上看，又有不少新颖的基金被推出，一举打破三季度基金发行上产品单一的格局。比如，10月份以养老作为投资主题的基金天弘安康养老混合型基金发行，该基金投资策略上更趋于保守，虽然是混合型基金，但在投资比例上，此基金的股票等权益类资产不超过30%，而债券等固定收益类资产不得低于70%。

此外，针对以中小企业债为标的的产品也开始出现，鹏华基金在10月就发型了旗下第二只纯债基金鹏华中小企业债，与一般债基不同，此基金专注于中小企业债券。据悉，其采取全债的资产配置，其中中小企业债占固定资产比例不低于80%。分析人士指出，此产品相比于一般债基风险程度较高，主要取决于中小企业债的投资情况。就目前市场而言，宽松的货币政策还将持续一段时间，故债券仍具有一定投资机会。

四季度谨慎乐观债基配比提升

从基金四季度策略看，基金的整体态度明显转暖，多家基金指出四季度市场或有反弹机会。大部分基金对四季度市场持谨慎偏乐观态度，认为四季度在宏观经济企稳、流动性继续好转、维稳及经济见底预期等多重因素影响下，A股有望迎来小幅反弹。但也有基金指出，未来市场面临十八大之后IPO重启预期强烈、创业板大非解禁压力临近、三季报业绩不理想、年底资金紧张局面可能加剧、美国财政悬崖风险尚未释放等多重压力，四季度市场呈现底部区域震荡波动的概率更大。

正在发行的上投摩根核心优选拟任基金经理孙芳认为，9月各经济数据改善超出预期，可以判断三季度宏观经济已基本触底。中长期未来股市仍旧存在很多确定性机会，看好契合中国经济转型的成长性行业，特别是与老百姓生活息息相关的大消费行业和新兴产业中具备不少长期向好的公司，未来表现值得期待。

“A股市场估值已经创出历史新低，低于2008年金融危机时的最低水平，正是低位布局的好时机。”孙芳表示，虽然目前市场不能看到明显向上的趋势性机会，但可以在契合中国经济转型长期方向的行业中去寻找具备核心竞争力、有自己壁垒、可以获得持续增长的公司进行投资。

不过，她强调，后续经济不排除仍会在底部有所反复，因此，预计四季度市场行情会以窄幅震荡为主。而在目前整体趋势性机会仍不明显的情况下，把握结构性机会，深入研究重点公司、精选个股或能更有效地规避市场整体风险，为投资人锁定未来长期收益。

从具体投资机会上，大部分基金认为周期板块可能存在阶段性机会，房地产、基建投资带动的水泥、机械和汽车等是较好的投资标的。此外，处于发展期的朝阳行业如T M T、需求稳定有护城河效应的医药、白酒以及脱离周期的成长股都是基金偏好的投资标的。

对于四季度的基金配置，申银万国给出了“50%股票类基金+30%债券类基金+20%货币市场基金”的配置建议。

对于四季度市场，申银万国认为股市还缺乏系统性机会，依然处在底部震荡格局。因此“我们在四季度将股票类基金配置比例维持低位在50%(较上季度下降5%)，但增加了封闭式基金的配置比例，同时由于债券配置机会出现，提高债券基金的配置比例”。

而对于股票分级高风险级基金，申银万国分析师指出，“由于我们对四季度市场行情判断并不乐观，股票分级高风险级基金系统性投资机会较小，考虑其相对较高的杠杆率和支付A类的约定收益，我们对该类基金品种不做推荐。”