上市公司2012年三季报发布完毕，私募基金的持仓结构也由此显现。从上市公司的前十大流通股东来分析，机械、医药和化工行业是阳光私募介入最深的行业，而黑色金属、金融服务和餐饮旅游行业的股东席中没有出现阳光私募的身影。不过有意思的是，在另一份针对阳光私募的调查中，金融股却成为阳光私募在四季度最看好的行业。

机械、医药、化工受宠

随着三季报的落幕，阳光私募三季度的投资路径也浮出了水面。根据好买基金研究中心的统计，我们发现有92家上市公司的前十大流通股东中出现私募基金。在这92家上市企业中，规模最大的为青岛海尔，截止到10月31日，市值约为305.03亿元；规模最小的为宇顺电子，市值约为8.22亿元；这92家企业的平均规模约为45.18亿元。

按持股数量排序，私募重仓的前十大个股为青岛海尔3941.17万股、南国置业2173.5万股、上海机场1456.76万股、中国武夷1434.46万股、永辉超市1245.71万股、合兴包装1131.98万股、迪马股份919.86万股、凯美特气811.82万股、豪迈科技784.86万股、海陆重工780.15万股。

而从前十大流通股东的分布来看，阳光私募三季度的“狩猎场”主要集中在机械设备、医药生物和化工这三大板块。92只股票中，有12只机械设备股，11只医药行业股，9只化工行业股。其中，27只阳光私募介入机械设备股，20只介入医药行业股，13只介入化工行业股。

具体来看，对机械设备表现出浓厚兴趣的淡水泉、新价值、云程泰、尚雅、金中和、博颐等公司。在医药生物行业中布局较多的有博颐、朱雀、汇利、景林、重阳和泽熙等私募公司。新价值对化工行业布局较多。

而黑色金属、金融服务和餐饮旅游行业的股东席中，没有出现阳光私募的身影。

值得一提的是，淡水泉和新价值双双成为上市公司季报中“出镜率”最高的公司，在这一季度公布的前十大流通股股东中，这两家公司均出现了16次，博颐、武当和鸿道分别以13次、9次和9次的出镜率紧随其后。

具体来看，淡水泉比较偏好机械设备、房地产、轻工制造等行业，分别有7、4、3个产品潜伏于这三个行业之中。新价值则重点投在了化工、机械设备和房地产等行业，分别有6、5、4个产品埋伏于这三个行业之中。

抱团取暖者众

具体到个股上我们发现，阳光私募抱团取暖的特征分外明显。一方面，阳光私募之间抱团取暖；另一方面，阳光私募也和公募一起抱团取暖。

私募自身抱团方面，在已公布的三季报中，一共有10只个股中出现了3个或3个以上的阳光私募产品。在出现私募最多的情况下，前十大流通股东中，私募基金便占去了5个席位，掌握半壁江山。

“从这些私募占据较多的个股中，我们明显可以看到阳光私募对于中小板和创业板的偏爱。”好买基金研究中心对此表示，这主要是由于相对于公募基金的大规模来说，阳光私募的投资规模相对不大，投资这些个股既有投资规模上的无奈，同时这些板块所可能带来的较高收益也一定程度上指引了私募基金对于这些个股的选择。

比如阳光电源、凯美特气、凯利泰和大华农等各有5只阳光私募产品出现在前十大流通股股东的名单之上。不过从效果上看，抱团取暖不一定代表能成功。比如新价值系列的抱团策略没有获得理想的效果，其三季度抱团重仓的阳光电源、凯美特气和南国置业等均纷纷下跌。

与公募一起抱团方面，在私募现身的这92只个股中，公募基金现身其中65只前十大流通股东席位，即这65只个股被公募私募共同看好；另外27只则为私募单独重仓。

据统计，在私募现身的这92只个股中，公募基金现身其中65只前十大流通股东席位，即这65只个股被公募私募共同看好；另外27只则为私募单独重仓。

在公募私募共同把守的65只个股中，创业板个股19只、中小板个股18只，占比接近六成。整体来看，合计流通股持股占比超过10%的共有22只，其中旋极信息持股程度最高，以华商系为主的8只公募基金与磐信1期合计持有593.94万股，流通股占比高达41.08%。

其次，森远股份、凯美特气和海大集团中的公募与私募流通股合计占比超过30%，分别为31.74%、30.74%和30.28%；欣旺达、吉艾科技、铁汉生态、希努尔合计持有流通股占比则在20%至30%之间。

此外，华润三九、中弘股份、德赛电池、尚荣医疗、亚夏汽车、凯利泰、豪迈科技、恒泰艾普、劲胜股份、瑞普生物、酒鬼酒、海陆重工、中国汽研、迪安诊断合计流通股占比均在10%至20%之间。

由于资金规模相差悬殊，公募基金持仓力度通常远高于私募。但有6只个股私募持股数量超过公募，依次是中国武夷、迪马股份、太极集团、大华农、光迅科技和劲嘉股份。

从公募基金角度来看，在65只共同重仓的个股中，诺安、华夏系出现频率最高；此外工银、易方达也多次现身。

而在私募单独重仓的27只个股中，创业板个股占到15只，中小板个股9只。其中南国置业持股数量最多，达2173.5万股。

半数私募在观望

看罢私募重仓股的分析，我们再来看一下私募对后市的展望。近日，一份针对私募基金公司的问卷调查显示，仅有26.92%私募看涨11月行情，50%的私募持中性态度。仓位上看，私募10月平均仓位51.35%，11月预计仓位53.08%。布局上，大消费金融最受私募青睐，文化传媒备受关注。

根据这份调查，26.92%私募看涨11月行情，相比上月略微下降1.65%，看跌私募增加8.79%，为23.08%，50%私募持中性观点。结果显示，私募基金对目前的行情分歧较大，看涨看跌私募势均力敌，但整体态度相对上月略变谨慎，最新的融智评级私募信心报告也指出：11月中国对冲基金经理A股信心指数为110.21，较10月下跌10个点，跌幅为8.32%，信心较上月明显降低。

此外，调查显示，私募基金10月的平均仓位为51.35%，比9月略微减仓0.32%，其中，19.23%私募仓位在30%以下，34.62%私募仓位介于30%-50%，38.46%私募保持着50%-80%的仓位，仍有7.69%私募维持80%以上的高仓位运行。据调查，私募基金11月预计平均仓位为53.08%，较10月反而有加仓1.73%的打算，趁低吸纳的心态比较明显。其中，15.38%私募仓位预计在30%以下，34.62%私募的预计仓位为30%-50%，而50%-80%仓位的私募占比38.46%，11.54%的私募仓位会高于80%，对未来行情充满信心。

从调查结果看，消费和金融股最受私募青睐，各有36%私募看好它们在11月的表现；医药股也受到24%私募追捧，被认为长期投资价值开始显现；文化传媒受关注度大幅提高，有16%私募看好传媒股的表现；新兴产业和地产股则各有12%私募看好，地产股的估值回归行情受到关注；能源和电子也各有8%私募看好。另外，重组、化工、核电、水泥、机械、水利、资源等板块也备受关注。