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基金经理:逆向投资捕捉价值“洼地”
2012-07-31      作者:陈鸿燕

进入7月气温陡然升高,但投资者参与A股市场的热情却没有气温那么高。中登公司统计数据显示,今年上半年共有22.22万户股民销户,退出股市。另据好买基金研究中心统计,二季度主动股票型和混合型基金净赎回约176亿份和146亿份,基金份额较一季度下降2.04%和2.27%。行为金融学认为,市场上的投资者是散乱无组织的,单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动,尤其当股市接近波峰和波谷时,大多数投资者对市场走势的看法会趋同并出现集体误判,而逆向投资将努力确认大多数投资者的心理,然后再进行反向操作,通过理性判断来避免市场情绪影响。观察市场情绪是逆向投资一种特殊方法。以正在发行的华安逆向策略股票型基金为例,该基金将通过对市场流动性的衡量来跟踪分析市场情绪变化的情况,关注的指标包括但不限于技术分析指标、公募基金平均仓位、资金流向等。

目前A股市场可谓迷雾重重,一方面,海外经济复苏乏力加上二季度中国经济数据回落;另一方面,当前A股市场估值又已降至历史最低水平。在此环境下,采用逆向投资参与市场不失为一个有效的方法,通过深入透彻的研究,逆向投资可捕获被大多数投资者忽视的价值“洼地”,而普通投资者更可以借道把握其中机会。

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