2月22日，好买、众禄、诺亚、东方财富四家机构获得首批第三方基金销售牌照，终于圆梦。受此刺激，昨日东方财富强势涨停。四家机构各有千秋，最终还需销售场上见真章。

四家机构率先试水

一直是只闻楼梯响、不见人下来的基金第三方销售牌照终于落地。2月22日下午，证监会公布首批第三方基金销售牌照名单，好买、众禄、诺亚、东方财富网四家机构同批获得，即将率先试水。

好买基金执行董事、CEO杨文斌(微博)第一时间接受记者采访时表示，“好买第三方销售平台大概1至2个月之后便可以推出”;“在审批之中便一直处于测试环节，目前即将进入真实环节”。杨文斌称，“我们此前已经与20多家基金公司完成了联网测试，很顺利。”

独立基金销售机构即专业基金销售公司，是指以基金代销为主要业务的独立的金融销售机构。从发达国家的实践来看，有两种主要类型：一是从基金管理机构中独立出来，以销售其母公司管理的基金产品为主，同时也可代销其他基金管理公司的基金产品的专业基金销售机构;二是与任何基金管理公司无直接关联，完全独立地销售全部或部分基金管理公司的基金产品的专业基金销售公司。

与迅猛增长的基金净资产及基金投资者相比，目前国内证券投资基金的销售渠道狭窄，主要为商业银行、证券公司和基金公司直销。根据证券业协会的统计，2010年开放式基金销售总额中，银行渠道占比60%，券商渠道占比9%，直销渠道占比31%，第三方销售基本处于空白。众禄称，这是“中国基金业掀开历史性的一页”。

顾问价值才是核心价值

万事开头难。比起银行、券商、直销等基金传统销售模式，基金第三方销售机构优势并不明显。

众禄投顾认为，独立基金销售机构前景光明，但道路注定是曲折的。独立基金销售机构成功的关键，就在于如何扬长避短，“扬长”一是要充分激发基金投资者对专业服务的需求，以服务带销售，二是要建立有特色的基金超市，建立一站式的、有附加值、费率低的交易通道;避短就是要避免与其它渠道拼网点，逐渐取得投资者对独立基金销售机构这个新事物的信任等。基金公司、银行、券商、独立基金销售机构在同一产业链上，合作大于竞争，更多是伙伴，完全可以合作开发新客户，也可以在售前售后开展各种各样的服务合作。独立基金销售机构是现有基金销售渠道的有益补充，如果在展业初期得到现有渠道的理解和扶植，从长远的角度一起做大做强，就能实现渠道之间共赢、业界与投资者共赢。

好买基金杨文斌认为，“基金第三方销售最核心的价值不在于交易通道，而是顾问价值。如何向投资者提供合理的资产配置、挑选出业绩表现优秀的基金才是最重要的。”

华泰联合证券首席基金分析师王群航(微博)指出，“独立销售机构最大的优势或许是其对于理财产品服务和销售的专注程度，其比银行、券商更为专注”。但专注能否带来专业，以及获得投资者的认可，还需在实际运作之中显现。

“对于机构来说，基金销售是新业务，前期肯定是投入阶段”，王群航表示。不过上述几家机构在市场上已经存在较长时间，在研究、服务水平上应该值得信赖。至于如何收取服务费用，还需要等销售平台正式上马之后才能比较。

而杨文斌则称“不会走低价路线”。“我们肯定遵循市场定价，不会为了争取客户刻意走低价路线。尽管基金投资对于服务费具有一定的敏感性，但也不完全是。如果能为投资者配置业绩出色的基金，收益相比服务费就不太重要了。”

基民或有四点受益

投资者对于第三方销售表现出一定兴趣。在东方财富网进行的基金第三方销售投票调查中，明确表示愿意通过第三方销售机构来购买基金的投资者占 30.3%，尽管39.6%的投资者明确表示不会，但还有30%的投资者表示将观察一段时间，即态度中立。至于第三方销售机构推出之后是否能够撼动银行的霸主地位，41.8%的投资者认为会，而41.6%的人认为不会;16.6%的投资者认为不好说。而目前来看，76.3%的投资者购买基金的主要渠道仍然是银行，券商与基金公司直销占比相差无几，分别为11.5%和12.1%。

新浪统计结果更为乐观。参与投票的投资者中，45.3%的投资者明确表示会通过第三方销售机构买基金;41.7%不会，13.0%不好说。56.4%的投资者认为会打破银行渠道垄断局面。

首批独立基金销售机构能够为基金投资者带来什么?众禄表示，投资者可以有四点期待。

首先，客观持续的专业服务。客观很容易理解，现有的三大基金销售主体银行、券商、基金公司互相之间存在着参股控股和托管、研究支持、交易业务的关系，是利益相关者，基金销售及后续服务很难做到客观公正。独立基金销售机构，顾名思义就是独立于基金公司的专业基金销售机构，能够站在客户的角度，在基金评价和基金选择上客观中立。在品牌、网点、客户资源等不及银行券商的背景下，专业服务是独立基金销售安身立命的根本，可以预见，独立基金销售机构将以客观专业、持续周到的服务作为主要卖点来争取基金投资者。

其次，有特色的基金超市。在以任务为导向的背景下，当前的基金销售渠道在基金产品选择上有明显倾向，重认购轻申购是另一表现，在支付渠道上也各有局限，中国目前还缺少真正意义上的基金超市。独立基金销售机构基于“独立”的特点，可以建立真正的基金超市。此外，独立基金销售机构还能以创新满足投资者个性化的需求。

再次，给力的价格。独立基金销售机构把专业服务作为根本，但也会执行亲民的价格，主要体现在申购费率的折扣上。

最后，基民守护者。基金持有人与基金管理人是委托人与受托人之间的关系，监管层希望独立基金销售机构督促基金管理人履行好受托人的义务，从这层意义上来讲，独立基金销售机构要当好基金投资者的守护者。

东方财富强势涨停

本周以来，已经连涨两日的东方财富，受基金第三方销售牌照的刺激昨日更是强势涨停，成交量与成交金额均创下其2011年10月12日上市以来新高，昨日成交金额高达到3.45亿元。

1月31日，东方财富发布2011年业绩预增公告，称归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长约45%-65%，盈利约9677万元至 11012万元，2010年利润为6674.05万元。其公告称业绩变动的原因主要是“2011年度公司立足于网络财经信息平台综合运营商的定位，积极推进财经大平台战略，公司品牌影响力和渠道价值得到进一步的提升，促进了公司主营业务的发展，主营业务收入实现了较快增长。”截止目前，东方财富作为财经网站，其主营收入主要来源于金融数据服务和广告服务;基金第三方销售无疑是对其一大新的挑战。

而根据好买基金网的公开资料，其“研究范围包括私募基金、固定收益信托、私募股权基金、‘一对多’、FOF/TOT及公募基金”;好买是“中国最大的基金研究团队之一，拥有30余名研究员，均拥有硕士以上学历的金融专业背景”;“好买基金的管理团队均曾在中国知名的基金管理公司任中高层职务，是中国最早一批证券和基金从业人员，拥有近20年的金融行业从业经历和超过10年的基金行业管理经验”。

而成立于2005年的诺亚财富管理中心，定位较为高端，其“专注于为中国高端人士提供全方位的财富管理服务”，通过全面多维度的产品筛选及风险控制体系，并参与金融创新产品的设计。诺亚财富于2010年11月10日在纽约交易所上市。

深圳众禄投资顾问有限公司“专注于公募基金的销售和服务”。公司现在设立研究中心、理财中心、互联网等9个部门，现有员工40人。公司的业务由联合证券基金销售创新平台演变而成。公司于2006年推出基金买卖网，2007年与联合证券、深圳发展银行合作，尝试基金销售和服务创新。据悉，基金买卖网是公司旗下的一站式基金投资服务平台，2006年5月上线以来已积累50万注册用户。其提供的投资服务特点为”以众禄基金研究体系为指导，从风险偏好测试到大类资产配置、适配基金选择、基金组合构建、跟踪服务，理财顾问全程提供差异化的专业服务”。