在持续走低之后，A股上周在各方利好因素累积的作用下超跌反弹，沪指一举收复2100点整数关口。分析人士认为，反弹或可持续，但趋势性机会远未来临。

上周五，在固定资产投资加快的利好刺激下，股指呈现报复性反弹，沪指当日上涨3.7%，深指则上涨5.08%，涨幅罕见。A股市场自5月初下跌以来，未出现过像样的反弹，调整的时间与幅度考验着投资者的神经。从开户数及交易户数来看，处于历史低位。机构投资者同样比较悲观，7日的仓位测算显示，公募偏股型基金的仓位平均73.49%，标准混合型为66.06%，股票型基金平均为77.95%，都处于历史低位。

好买基金就此认为，市场参与者仓位较轻，增加市场的弹性，为强力反弹提供了可能。

上周，在欧洲央行议息会议后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉宣布将实施名为“货币直接交易”的债券购买计划，受这一消息以及美国QE3预期的影响，外围主要股指大幅反弹。境外股指的稳定及走强，提振了投资者的信心。

而最近几日，发展改革委网站集中披露了对60个项目的批复。“虽然本次审批项目并不是新增规模，与2009年初的四万亿元不可同日而语，但对投资者信心有很大的提振，A股一扫多日的阴霾，出现报复性反弹行情。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为。

不过，分析人士对此次反弹的后续走势并不乐观。杨德龙提醒说，本轮经济增速下滑除了受全球经济低迷的影响，也有潜在增长率下降和结构性因素，即使政府出台了救市措施也难以扭转潜在增长率下降的趋势。

他分析说，作为经济的晴雨表，股市难有大的表现。因此对本轮反弹高度和持续性不能抱太高期望，应防止后市再次回落被套的风险。

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基金上周逆市加仓

上周A股最后一个交易日强势上涨，创业板、中小板一周涨幅超7%，沪深两市同样有超过4%的收益。从基金操作来看，市场周初低位运行，基金逆市加仓，成功博取周五两市反弹先机。

9月6日仓位测算数据显示，偏股方向基金仓位相比前周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为83.11%，相比前周升2.22%;偏股混合型基金加权平均仓位为76.52%，相比前周升1.49%;配置混合型基金加权平均仓位70.79%，相比前周升1.23%。测算期间沪深300指数涨0.29%，仓位被动变化轻微。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仓位有明显主动增持。

具体来看，上周基金仓位分化较明显，但增仓基金明显增加。扣除被动仓位变化后，194只主动增持幅度超过2%，其中76只基金主动增仓超过5%。同时，重仓基金(仓位>85%)占比38.30%，相比前周则增加6.38%;仓位较重的基金(仓位75%～85%)占比23.08%，占比减少0.98%;仓位中等的基金(仓位60%～75%)占比为15.78%，占比减少0.56%;仓位较轻或轻仓基金占比22.91%，占比增加0.16%。

海内外多因素共同利好本周A股，经过4个月大幅调整，市场有修复预期。