阳光私募基金在经过了近几年的高速发展后，从去年开始，逐渐出现了一些多元化的发展方向。一些公司开始积极介入创新策略的开发与应用，并在今年获得了良好的收益，受到了投资者的关注和追捧。

定向增发基金：享受价格折扣以及未来的成长

从今年开始，定向增发基金逐渐开始受到投资者的关注和青睐，这种基金是以定向增发股票为主要的投资方向，通过享受定增股票本身的折扣以及未来的成长来获益。在这一领域比较活跃的阳光私募基金公司有数君、证大、凯石等。

今 年以来，数君的定增产品得到了投资者的追捧，其产品是通过指数化的定向增发投资策略，批量地参与定向增发股票，以获得这一“板块”增长的收益。公司通过不断发行子基金来滚动融资，继而投入主基金，由主基金来参与上市公司的定向增发项目。今年以来，这一系列产品获得了良好的收益。而由于今年上半年A股市场的 表现不甚理想，阳光私募基金的整体表现有所下滑，数君的这一系列产品的表现就显得更加突出。

当然，定向增发产品本身有流动性的局限性，相较于一般私募产品，定向增发产品的封闭期相对较长，如数君的产品就有15个月的封闭期。另外，定向增发产品还面临估值方法的选择问题，不同的方法也会影响产品的业绩表现。

市场中性基金：超脱于市场，赚取稳定收益

随 着2010年股指期货业务的开放，一些资产管理机构也开始发行结合股指期货的基金产品，在这一方面的创新中，市场中性策略成为私募基金的优先选择之一，如民森投资、朱雀投资等就已募集成立了相关的产品。这种产品的特性在于，一方面通过股票或ETF基金等建立多头仓位，而空头方则通过股指期货对冲掉系统性风险，进而获得阿尔法的超额收益。其优势在于，市场的上涨下跌本身与业绩表现并无关系，基金希望努力获取的就是剔除波动性后的收益。

从 公司已成立的产品来看，尽管在这段时间中，市场指数出现了很大的波幅，但是两只产品均很好地对冲了系统性风险，并已获得绝对正收益。这种与指数的弱关联性以及承受低风险追求绝对回报的特性，对于一些比较稳健的投资者以及需要配置以分散风险的机构投资者来说，具有非常重要的意义。从海外来看，市场中性本身也 是对冲基金中一个非常重要的策略类别。