无论是哪类投资者在恐慌抛售，都显示了对后市的继续不乐观态度。当然也不排除一些机构年末有业绩压力，急于套现。

传统封闭式基金近一个月的表现令人瞠目。11月以来，多只传统封闭式基金连续下跌，短期内跌幅超过10%，从而令其折价率罕见的超过了20%。上一次出现大量传统封基达到这一折价率水平还是在2005年以前的大熊市中。

连续跳水

到期日在2016年到2017年的传统封闭式基金成为此次跳水的主力军。包括基金银丰、基金久嘉、基金鸿阳等均连续10个交易日下跌，跌幅超过10%。

基金银丰自今年1月末以来长期横盘，并于11月5日开始连续11天断崖式下跌，跌幅高达11.13%，盘中0.621元的市价创下近3年以来的新低。同时其成交量也急剧放大，上周(11.12~11.16)成交金额达到5811万元，是此前5周平均成交金额的2.56倍。

业内人士纷纷猜测，部分传统封基联袂大跌，或是机构抛售所致。与此猜测相呼应的是，近期基金久嘉、基金普丰、基金金鑫、基金汉兴4只传统封基集中现身沪深交易所大宗交易平台。显示出QFII和国内机构投资者对封基投资机会的分歧。

据证券时报报道，深交所网站公布的大宗交易信息显示，截至11月20日，自上周四以来，该所上市的传统封闭式基金共发生4笔大宗交易，其中基金久嘉和基金普丰各2次，这4笔大宗交易的卖方营业部均来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，接盘方则全部来自机构专用席位。来自上交所网站的信息显示，在11月19日和11月20日基金金鑫连续2天现身该所大宗交易平台，基金汉兴19日现身大宗交易，这三笔交易的卖出方同样来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，接盘方均为著名的QFII集中营中金公司上海淮海中路证券营业部。

值得注意的是，近期市价暴跌的传统封基的到期日均在2016年至2017年，而其他于2013年至2014年到期的基本上都“幸免于难”。

好买基金分析师曾令华认为，“到期日较远的传统封基相对价值较弱，是造成其被抛售的重要原因。”

折价率扩大

传统封基的持有人一直以机构为主。根据2012年半年报披露数据统计，全部传统封基中机构投资者份额占比达到60.09%。

一些业内人士表示，此举暗含悲观情绪，反映了对后市的悲观。无论是哪类投资者在恐慌抛售，都显示了对后市的继续不乐观态度。当然也不排除一些机构年末有业绩压力，急于套现。

数据显示，截至11月21日，传统封基中基金银丰的折价率最高，达到21.05%。基金久嘉的折价率也在20%以上。基金鸿阳、基金丰和以及基金科瑞，折价率都在18%左右。而在这波下跌前，基金银丰的折价率仅为16.80%。

折价率超过20%的传统封基，此前两年中仍属相当罕见。这种情况只有在2005年以前的大熊市中才出现过。一般来说随着到期日越来越近，传统封基的折价率应该逐步缩小。此次暴跌显然增厚了部分传统封闭式基金的安全垫。如果预期后市不会出现大幅度下跌，目前高折价率状态倒是为投资者提供了一定机会。

但由于目前市场仍处在调整期，传统封基的净值也可能受到影响。另一方面，如果短期内机构还继续抛售的话也将对传统封基市价带来持续冲击。投资者还应谨慎观望为好。

封闭式基金折价率一览表

代码 名称 折价率% 市价

500058基金银丰-21.050.63

184722基金久嘉-20.330.61

184728基金鸿阳-19.590.49

184721基金丰和-18.810.69

500056基金科瑞-18.100.70

500038基金通乾-16.750.79

500015基金汉兴-13.550.74

500011基金金鑫-12.500.82

184699基金同盛-12.250.85

184701基金景福-12.170.77

184693基金普丰-11.880.68

500018基金兴和-11.480.76

184692基金裕隆-9.230.79

184690基金同益-9.080.73

184691基金景宏-9.070.73

500005基金汉盛-9.000.91

184689基金普惠-8.550.80

500002基金泰和-8.220.86

500009基金安顺-7.930.84

500006基金裕阳-4.690.75

500003基金安信-3.530.86

500008基金兴华-3.160.83

500001基金金泰-3.080.89

150003建信优势-2.930.80

184688基金开元-1.910.80

数据截至2012.11.21 数据来源：Wind资讯