去年四季度GDP增速好于预期、千亿元地方养老金有望一季度入市、央行启动逆回购操作、国际板推出现在没有时间表……在一系列利好因素的共同推动下，1月 17日，沪深股市一扫前两日中阴回调的阴霾，双双放量暴涨，涨幅均超过了4%，沪指收报2298.38点，较前一交易日大涨92.18点，也是自2009 年10月以来沪指的单日最大涨幅，两市成交量迅速放大至1400亿元。

从盘面看，市场出现难得的全线普涨行情，所有板块全线飘红。其中，有色金属、稀缺资源等涨幅都逾9%以上，其中有色板块个股全线涨停，与煤炭板块一起成为拉动股指上行的主力。

银河证券首席策略分析师秦晓斌接受本报记者连线采访时表示，最新公布的宏观经济数据好于预期、央行的逆回购操作以及地方养老金提前入市等利好信息，对市场回暖起到了助推作用。他分析说，央行向公开市场一级交易商启动逆回购需求申报，也在很大程度上缓解了市场对于春节前资金面紧张的担忧。而最新公布的去年 12月M2激增2.61万亿元造就资金面上事实宽松，这使投资者更清楚地看到了货币政策微调的方向和力度，有利于市场信心的稳定。此外，上海市市长韩正关于现在并不是推出国际板的最佳时机，国际板推出现在并没有时间表的表态证明国际版已经近乎夭折，这给前期非理性下跌减去一个理由。

国家统计局1月17日发布的宏观数据显示，按可比价格计算，2011年中国经济比上年增长9.2%，其中四季度同比增长8.9%。这一数据明显好于市场预期，此前多数业内机构对于去年四季度GDP增速的预测值在8.5~8.8%之间。“这样看，虽然市场普遍预计今年一季度GDP增速将继续回落，但有可能结果也会好于市场预期，经济保持快速增长对稳定投资者情绪有一定正面作用。”秦晓斌说。来自机构的报告认为，尽管目前看欧债危机仍在持续，但近期美国公布的数据明显好转，对中国出口将是重大利好。

对于今年的GDP增速，大多数机构的预测值均在8~9%之间。从全年来看，呈现前低后高的走势。如交通银行预计今年四个季度的GDP增速将分别达到8%、8.3%、8.7%和9%，呈现前低后高走势，经济不会出现“硬着陆”。

南方基金首席策略分析师杨德龙在接受采访时表示，宏观经济数据显示，我国经济增长速度仍然是全球最好的经济体之一，经济基本面仍将保持平稳增长，一个重要原因是在稳增长方面，我国的政策工具拥有较大发挥空间。以货币政策为例，为抑制通胀，目前我国大型金融机构的存款准备金率仍然高达21%。随着今年通胀水平的回落，同时外汇占款出现连续下降，货币被动投放的压力也大大减轻。“在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期，这将给市场带来反弹的动力，跨年度行情有望持续。”

众所周知，中国经济始终保持平稳较快的增长态势，而A股市场却连续两年大幅下跌，远远偏离经济基本面，特别是蓝筹股有明显超跌的现象。与此同时，持续的下跌行情造成投资者信心几近冰点。在1月10日沪深两市交易额创出近1700亿元的高点后，市场成交额迅速下降反映出投资者的悲观犹豫情绪。与金融危机之后3年的首月成交额相比，沪深两市在2012年节前的成交金额跌入低谷，这直接显示出市场人气远未恢复、市场流动性仍然不足。“从目前股市运行的环境来看，正处于管理层频频释放利好消息，挽救投资者信心的阶段。”多位业内人士对本报记者如是说。

除了管理层从政策面频频释放利好消息外，鼓励长期资金入市也在渐次展开并取得重大突破。有消息显示，南方某省已经获准将1000 亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。从目前全国社保基金投资运营资产的结构来看，粗略估计投向股市的比例可能在 30~40%，因此将有大概三四百亿元的资金进入市场。另外，这一项目未来可能有更多省份跟进，这将为股市带来源源不断的资金支持。

全国社保基金理事会理事长戴相龙14日在北京表示，成立专门机构投资运营部分滚存养老金势在必行。这是近期继证监会主席郭树清之后，又一位呼吁养老金入市的管理高层。戴相龙重申，有条件的养老金可按一定比例投资股票。对此，英大证券研究所所长李大霄表示，地方养老金入市是非常重大的利好消息，强大的买方力量介入，将会有效改变向融资者倾斜惯性，中国证券市场从此开启了长期投资和价值投资的新时代。

与此同时，证监会副主席姚刚日前表示，目前已有21家机构获批从事RQFII业务，首批RQFII的200亿元额度也已核准，证监会目前正考虑进一步扩大RQFII额度，而且考虑用这个额度在香港发行挂钩内地A股指数的人民币ETF产品，在港交所挂牌交易。“鼓励长期资金入市不仅有助于缓解当前市场紧张的流动性，还能极大地提升投资者信心，吸引更多的资金入市。”杨德龙认为，市场估值水平已经吸引养老金等长期资金入市，相关部门多次表达了增加A股市场配置的态度。整体来看，去年的市场主基调是下跌，今年市场的主基调将是反弹。

面对久违的飙升走势，多数投资者提出，会否成为一日游行情，还是意味着春节行情序幕正在拉开，并由此展开春季攻势呢?接受采访的多位市场人士认为，短期看各种利好因素的市场情绪还将保持一定热度，行情的深度和广度有赖于后期实质性利好政策的出台。有观点认为，短期内市场保持反弹格局的可能性大增，但目前市场仍然是大幅下跌行情中的反弹，不宜对市场过度乐观，须警惕绩差股、题材股的价值回归风险。对此，秦晓斌分析说，目前市场仍然是大幅下跌行情中的反弹，整个市场的基本面没有发生根本变化，目前尚难作出趋势性反弹已经确立的判断，市场仍有可能出现反复，对后市仍应保持谨慎态度。他同时认为，今年市场仍会延续蓝筹股价值回归的格局。

国投瑞银基金认为，在宏观经济不出现恶化的条件下，上证指数2100点附近可视为政策底和估值底。尤其是当前大盘蓝筹的估值水平处于历史低位，产业资本增持行为已经在低位有显著放大迹象，加之每年一季度的流动性环境相对宽松，有利于周期股的估值反弹。在年报预期推动下，未来一段时间，大小盘风格转换的趋势有望延续。西南证券首席策略分析师张刚也表示，年报效应仍将延续，低估值大盘蓝筹仍有望引领大盘进一步上攻。

好买基金发布的报告认为，从近15年历史数据统计看，春节前最后一周行情出现上涨的概率很大，最近十年春节前一周股市均为上涨。目前市场“政策底”已清晰可见，短期“资金底”也在构造之中，只是“信心底”还有待进一步稳固。

国投瑞银基金最新发布的1月投基气象站股市配置建议，延续“低估值周期股”和“稳健成长股”的双线逻辑。国投瑞银金融地产指基、中证下游消费指基基金经理孟亮认为，金融板块因低估值、高收益具备一定的安全边际和反弹先锋潜质，金融地产指数的表现可能会优于其他行业;而大消费各行业在前期大幅下挫后已进入长期投资价值区间，在国家政策刺激和春节效应的带动下，有望出现估值修复行情。