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分级债基杠杆份额领涨
2012-03-24      

Wind数据显示,截至3月23日,今年以来债基总体取得了1.8%的累计净值增长率,其中万家添利债券基金以6.82%的净值增长率排名所有债基(未分类计算)第一位,而其带杠杆的B类份额万家添利分级B上涨13.58%,在所有债基(分类计算)中列第一。

统计数据显示,除万家添利分级B外,富国汇利进取净值增长率也超过9%,表现超过很多偏股型基金。大成景丰B、长信利鑫B、富国天盈分级B的净值增长率也均超过5%,好于非创新型债基。

分级债基B类份额的表现之所以抢眼,在于其整体基金封闭运行,可以充分投资,同时B类又带有杠杆。以万家添利分级为例,该基金封闭期三年,A类份额的约定收益率为一年期定存收益率+1.1%,B类份额的杠杆可达3.5倍。风险收益偏好较低的投资者,可以利用份额A类优先级份额收益现金相对稳定、持续的特点,实现资金避险需求。而B类份额则定位于通过融资增加其投资资本额,进而获得超额收益、有较高收益偏好的投资者。

债基分级模式得到投资者的认可,今年以来金鹰等多家公司都发行了类似产品,下周一起信诚双盈分级基金也将面市。值得一提的是,信诚双盈A的约定收益率为1年期定存利率+1.5%,按最新利率计算,双盈A年化收益率将达5%,为同类产品中最高,信诚双盈B的初始杠杆略低,为3.3倍。

好买基金乐嘉庆认为,目前信用债整体收益率处于较高水平,从历史看处于均值水平或者高于均值,在整体投资环境资金面向好的背景下,信用债将迎来好的投资机遇。专业研究员也表示,随着整体流动性进一步宽松、社会融资成本呈下降趋势、企业盈利预期逐步改善,信用利差将会缩窄。在货币政策保持中性,信用展望稳定的市场趋势中,高收益信用债迎来配置良机,尤其是今年公司债的大力发展,拓宽了债券基金的投资范围。

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