本报讯(记者 王明彬) 相比两年前数百亿基金一天抢光的情景,基民变得越发成熟理性了。

近日,随着披露年报的基金不断增多,基民的疑问也越来越大,“我到底在投资还是在为基金打工?”

截至3月29日,500只基金公布了2010年年报,从基民身上收取的管理费237.9亿元,为基民赚得的收益约21亿元,相差10倍。

仅盈利21亿颇具讽刺

数据显示,上述管理着1.99万亿元资产的48家公司旗下的500只基金全年仅实现盈利21.32亿元,按基金规模收取管理费237.9亿元。

买基金得交管理费,是行规,但“办事不力”照样收钱,有违常理。

不仅如此,基金在发行中涉及到的渠道费用、托管费用、券商交易佣金等各项费用都远远超出基金业去年赚来的21亿元。已披露基金中,银行托管费用达41.6亿元,四大行占据绝对主导位置。除托管费外,110只基金的客户维护费用占比超过了20%。

其实,基金“办事不力”照样收钱的情况早已出现,好买基金统计,自2001年9月到去年6月底,基民投资偏股型公募基金的净成本为1.28万亿元左右。9年间,公募仅赚取了1317亿元。

阳光私募业绩表现突出

2010年,A股结构性分化成为2010年最大的市场特点。在“抓大放小”的A股行情中,公募、私募和券商集合理财三大理财产品各显其能。

债券型居于各类基金之首,平均增长7.06%,股票型和混合型平均业绩分别为3.01%和4.65%,华商盛世成长(630002,基金吧)、银河行业优选(519670,基金吧)、华夏策略分别以37.76%、30.59%、29.50%列前三。

券商集合理财中具有可比性的产品有86款,平均收益率3.07%,比偏股型略好,逊于混合型,业绩最好的东方红先锋1号,收益率为24.94%。

阳光私募基金投资成绩要好于公募基金和券商集合理财产品。据WIND数据显示,存续期在一年以上的512个阳光私募产品平均收益率为5.81%,最高世通1期收益率高达86.16%。

应验了规模是业绩杀手

2010年,收益率最高与收益率最低的阳光私募基金业绩相比差异可达123.67%之多。其次为公募基金,业绩冠军和垫底产品的收益率差距达61.8%。业绩分化相对较小的是券商集合理财产品,收益最高与收益最低两者相差42.7%。

“应验了投资界的一句老话——规模是业绩的杀手。在去年行情中,券商集合理财和阳光私募具有‘船小好调头’的优势。”东海证券重庆营业部陈堂称,过去一年行情表明,控制规模利于在目前市场中操作。

没动力就没压力。他还指出,公募以追求规模为首要,只有规模大,管理费用提成才会高。提成方面公募不收取,券商理财一般约定,累计净值高于设定值且跑赢业绩基准时,提取设定值以上部分的浮动报酬。阳光私募采取高水位提成法,净值创出成立以来的新高,就可提取超额的20%。

券商、私募快速抢食市场

就产品选择上,山西证券(002500,股吧)何军表示,“公募相对稳定,而券商集合、阳光私募是高端投资者的重要选择品,但这两类产品也分化严重,如果选择不佳,亏损可能更大。最近几个月这两类产品迅速扩张,成为抢夺公募理财市场的两大劲敌。”

“无论是公募,还是阳光私募和券商集合理财,管理费、托管费、认购及赎回手续费等固定费用是必须支付的成本。认购条件上看,公募基金相对最灵活、门槛最低,一般1000元,阳光私募一般100万元,券商理财10万,小集合也是100万元。费率方面,券商理财费率最低。”何军介绍说。

好买基金统计,截至去年12月,阳光私募管理公司242家,比2009年增加84家,平均募集资金规模逐级提升。

粗略估算,管理规模超过2000亿元,比2009年底增长150%。券商集合理财产品2010年新发行96只,高于2009年的47只,新发行份额为778亿份,比2009年增长18.5%。但公募基金有缩水迹象,从股票型和混合型公募基金规模变化率来看,分别有73.8%和69.0%的基金规模缩水。理财产品市场上三国演义上演。