经过前期的下跌之后，沪深股市近期强力反弹，沪指重新站上2100点。在宏观环境正在朝着对A股市场有利方向发展的背景下，分析人士认为，打破股市僵局的唯一办法是大力推进改革，低迷正是股市改革的好时机，中国股市期待系统性的综合改革。

信心构筑中展开反弹

对于近期市场的反弹，分析人士认为，由于下跌已久，下跌能量逐步弱化，具备短期反弹条件。因此，无论是从成交量，还是换手率、产业资本增持等常规指标来看，市场都已经具备了反弹的条件。

根据好买基金研究中心的测算，当前偏股型基金仓位74%，混合型基金仓位65%，都是历史低值。该机构的调查显示，11月私募基金公司的股票仓位有明显下降，平均仓位从上月的54.13%下降至本月的45.50%，降低了8.63个百分点。公、私募基金的仓位均位于低位，增加了市场弹性。

对于市场的反弹，基金公司普遍认为，一是经济企稳已基本达成共识，各项经济数据的好转提升了投资的风险偏好；二是一直影响全球股市的欧债危机在近期得到缓解，经济复苏的步伐在加快。海外资金以及产业资本进场做多的意愿在逐步增强。

宏观层面，经济趋稳的信号越发明晰，权重行业有估值回复的需求。分析人士指出，发电量等代表性宏观经济指标在10月和11月出现了连续回暖，短暂的反弹虽然并不意味着经济已经确定进入复苏周期，但连续两个月出现回升走势还是增强了市场对于明年一季度宏观经济延续强势的预期。

除此之外，近期监管层频繁释放的政策利好累积作用逐渐显现。一段时期以来，证监会提高人民币合格境外机构投资者(RQFII)、QFII额度，降低长期持有者的股息红利税，鼓励券商和基金创新，这些都对A股市场有利。

最能提振投资者信心的是近期中央政治局会议传递出的积极信号，在中央政治局会议上，明年经济工作安排的基本框架已经较为明晰，市场的应声上涨表现出了对未来经济和改革的信心。

反弹持续性堪忧

但不得不说的是，资金推动和偏好上升带来的市场上行始终需要得到企业盈利的印证，在行业盈利没有普遍性回升的情况下，市场结构性的特征将更加明显，基金普遍认为，全面性加仓尚不可取，就估值来看，周期性品种的机会将大于中小盘成长股。

中欧基金认为，短期股市受非经济因素的影响较大，创业板解禁、美国财政悬崖对心理因素的影响。同时，酒鬼酒等黑天鹅事件对市场也影响较大，带动食品饮料板块在11月跌幅超过15%，市场做多动能不足，存在观望气氛。

与此同时，A股市场排队上市企业越来越多，证监会12月6日公布的信息显示，排队等待A股上市的企业已经多达830家，其中有103家企业已经通过发审会尚未发行。一个越积越大的“堰塞湖”使弱势的A股市场面临巨大的扩容压力，极大地损害了投资者信心。

“问题根源在于股价结构扭曲下的供求失衡，供给管制则是股价扭曲的病根。”经济学家华生认为。

此外，上市公司高价发行，“圈钱”之后业绩变脸；市场低迷中，高管又频频套现。这些现象令投资者心寒。统计显示，今年证监会共对保荐机构和保荐代表人开出18份罚单，多张罚单都是因为被保荐公司上市后业绩大幅下滑。“股价下跌，股民遭殃，肥了高管，瘦了股民。”一位资深股民如此感叹。

中国股市期待系统性的综合改革

当前，宏观环境正在朝着对A股市场有利的方向发展，股市具备了向好的基本面条件。在此背景下，一些分析人士认为，打破股市僵局的唯一办法是大力推进改革，股市低迷正是改革的好时机。

华生认为，必须加大股市改革力度，推进全面改革，恢复股市信心，才能使股市的运行与经济基本面形成良性互动。

在中国人民大学教授吴晓求看来，我国资本市场发展理念存在重大偏差，人们对中国资本市场的认识还停留在融资层面上，不注重上市公司回报；管理层在政策制定层面上也会受此制约，甚至出现偏差。

由于股市中的问题环环相扣，单个环节的改革即便措施到位也难以发挥好的效果。低迷的市场亟须全面改革的明确信号。

深圳证券交易所总经理宋丽萍说，资本市场的改革不是简单地解决股市低迷的问题，而是要从市场机制、市场主体、市场结构等多方面入手，重构市场体系，推动经济转型和企业发展。这不仅是资本市场服务国民经济的必然要求，也是股市走出低迷、实现长期稳定发展的根本保证。