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六提存准拖累股市创新低
2011-06-17      

中国人民银行年内第六次上调存款准备金率最终让A股近期的反弹夭折。6月16日上证指数再创本轮调整以来新低,股民信心一降再降、投资机构预期悲观、市场成交金额创新低,市场各种指标均陷入地量。为何预期中的加息未至,却让市场再次开启新一轮下跌?

很多投资者似乎并不明白,为何显示5月份中国经济增长依然未有明显减速的宏观经济数据,以及预期中的加息变成了上调存准都没能让A股的反弹势头延续?

对此,国泰君安证券首席经济学家李迅雷表示,三季度无论是CPI,还是PPI可能都会回落,虽然国内通胀压力应该会有所减缓,但由于目前整个中国经济回落的幅度也同时缓慢,所以在政策上可能还会继续收紧,对资本市场来讲依然缺乏机会。

好买基金研究中心分析认为,央行维持每月一次的存款准备金率上调节奏,释放了继续从紧的信号。从目前情况来看,通胀维持在高位,下降趋势并未形成,通过提高存款准备金率降低货币乘数,收缩流动性,将对通胀起到遏制作用。但同时,存款准备金率提高将加剧货币市场资金紧张局面,推高资金价格,对股市影响偏负面。同时,这一举措对占指数权重较大的银行股产生不利影响,也将对股指形成拖累。

不过,随着众多投资机构悲观预期逐渐“统一”,市场的共振或将预示底部区域的最终到来。上海一家基金公司研究部人士认为,虽然市场的各种估值计算方法都显示A股还没有达到最低点,但距离最低点已经不远。另外,如果所有机构都对市场极度悲观,市场反而可能会出现一波“意料之外”的反弹。

华安基金就表示,尽管此次上调存准的紧缩政策出台可能会令市场反弹热情降温,但对当前市场“并不特别悲观”。华安基金专家表示,总体上看市场正处于筑底过程中,后续市场演进将围绕中报业绩主线展开,结构性的差异表现将使得市场指数处于区间震荡状态,市场系统性的机会有望在下半年通胀回落后呈现。

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