基金公司马不停蹄地开始了2013年的布局，其中产品创新首炮打响，这次的主角落到了ETF基金身上。国内债券ETF基金正式破冰起航，内地市场首只交易型货币基金将于近日挂牌上交所，而黄金ETF产品也在排队待审。这使得ETF力压其余新基金，成为这一轮创新的“风向标”。

国债ETF——适合机构投资者“玩”

在A股市场低迷不振的几年里，固定收益市场超常规发展，主要以债券型基金和货币型基金为主。2013年伊始，固定收益类基金密集发行，而本年度最受关注的固定收益创新品种——国泰国债ETF，将在已有的固定收益产品之外为市场增加一种投资工具，即借助于国债ETF丰富的交易策略，机构及中小投资者多元的投资需求均能被满足。

与股指期货先行、沪深300ETF随后推出所不同的是，此次国泰基金不仅将国债ETF作为打造“指数航母”的先行产品，更将国债ETF的推出时间提到了国债期货之前。而国债ETF的获批，也显示了监管层将国债ETF作为未来国债期货试金石的意图。

国债ETF主要适合机构投资者去“玩”，机构投资者可以通过国债ETF进行期现套利和套期保值(在国债期货推出之后)，还可以用国泰国债ETF进行负债管理和大类资产配置管理。但对于个人投资者而言，套利和套期保值的价值比较小，而国债ETF的债息收益率也不高，不如购买主动管理型债券基金。

货币ETF——提高闲置保证金收益

2012年以来货币基金创新不断，先是扛起了T+0的大旗，接着交易型货基、电子支付等新型货币基金相继问世。目前，市场中已有汇添富、国泰以及南方基金公司的货币T+0基金，该类型基金的最大特点就是投资者如果在三家公司网站上申购基金，可以实现当日赎回、当日到账，相比以前货币基金T+2赎回有了长足的进步。

货币型基金在2013年被期待的创新模式是货币ETF。据了解，银华和华宝兴业两家基金公司分别上报了上市货币基金产品。这种产品一级市场申购赎回，二级市场买入卖出，在证券交易所开市时间内均可买入卖出或申购赎回，在二级市场卖出后T+0可用、T+1可取，不影响正常交易。此外，在投资范围上同货币型基金一样是现金、通知存款、短融券、397天以内债券及资产支持证券、债券回购、央行票据、中期票据等。

对于货币型ETF来说，能否受到市场的认可，二级市场的流动性是非常关键的。因此，货币型ETF需要足够的规模，二级市场的交易才具有广度和深度。对于货币基金而言，一般来说二级市场的交易价格是非常接近净值的，否则套利资金会迅速的进入。相比货币T+0，货币型ETF非常简便，一般的货币T+0需先在网上进行赎回，赎回之后转入到股票账户里面才可能进行交易。但有货币ETF之后，投资者可以在股票账户中卖掉货币ETF再买股票，或者卖掉股票再买货币ETF，这样在一个账户中进行操作就行。

黄金ETF——提供投资黄金新渠道

黄金ETF也被认为是2013年ETF可能出现的创新品种。据报道，国泰、博时、易方达、华安等基金公司正在积极准备。黄金ETF，全称黄金交易型开放式基金，是一种通过投资黄金现货，跟踪黄金现货价格波动的金融产品。作为一种在交易所交易的开放式基金，黄金ETF持有黄金现货，并不持有或者交易高风险的金融衍生品，如期货和期权等。

目前主流的黄金ETF都采用信托的模式组建，基金的组织结构包括三方：发起人、受托人和保管人，三方的责权遵照信托契约执行。黄金ETF的申购和赎回与普通的ETF有些差别。通常，黄金ETF在一级市场的最小申购和赎回单位为10万份基金份额，一般只有符合一定条件的机构才有能力对黄金ETF进行申购和赎回，而个人投资者则是通过市场买卖参与到黄金ETF的投资当中。

对于投资者而言，黄金ETF提供了投资黄金的渠道。相对于直接投资黄金实物，黄金ETF有几个优势：交易便捷，投资者可像买卖股票一样交易；交易成本低，投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳约0.40%的管理费用；流动性强，黄金ETF存在于一级和二级市场，同时有市场代理或做市商活跃交易，加之黄金ETF市场存量巨大，交易的流动性得到了极大保障。