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芳甸路成上海私募新集散地
2012-11-12      

上海最知名的私募一条街——民生路的集聚地意义在削弱,很多私募搬迁至3公里外的芳甸路上。

很巧的是,芳甸路花木路一带因戴志康兴建的文化商业地产喜马拉雅而闻名,原先民生路声名鹊起也是因为戴志康在附近建立了大拇指广场,带动了国际化的联洋社区。

然而,如今在市场低迷期间,过冬的私募一方面为了降低成本——联洋地块房价普遍看涨,另一方面,也是为了物色更舒适的办公环境,纷纷搬迁至芳甸路上的紫竹国际大厦、浦东嘉里城等。

在距离花木路地铁站100多米的紫竹国际大厦,就坐落着从容投资、尚雅投资、弘扬投资等四五家知名私募,而马路对面则是浦东嘉里城,期间坐落着朱雀投资等。

这些私募的办公环境都比之前有了很大提升,价格还比之前降低两三成。

与搬家这一动作对应的是,不少私募削减了研究人员数目,基本都是投资经理同时完成对个股研究工作。还有一些私募直接搬到了酒店型商务楼的小套间——一年只要20万。

他们都承认,搬家普遍与不看好中长期市场有关,很多私募都觉得未来市场整体性机会不多,有些私募已经悲观地看到了1600点以下。

目前私募为了增加生存能力有两个普遍的发展趋势:一个动向很早就已经形成,这些正在减少成本的私募,知道自己单一做多方向的交易策略不适合当前的市撤境,都在考虑能规避系统风险的套利,基本都在产品线中增加了对冲与量化品种,不过大部分都不是非常成熟,有些跟随市场而为之的意思;还有一些私募则为了生存需要,就迎合银行要求,设立了固定收益类产品;还有一个动向是,私募在积极开拓多种渠道,很多私募除了走最传统的券商渠道外,基本都在搞定国内四大行, 以及招商银行、民生银行等做得较为出色的商业银行,基本每个私募都在银行旗下有TOT产品。另外,多个私募都在与第三方机构如诺亚财务、好买基金、展恒展开合作,托管几千万资金进行管理。

不过,目前大多数传统私募日子并不好过,不管规模大小,私募整体规模都有大幅下降的趋势,不少中等规模,如20亿到50亿的私募,目前规模都下降到10亿元左右。一些削减规模尤其严重的小私募,则感受到生存压力,萌生出只管理自有资金的念头。有私募直接透露, 希望找到个大客户,帮他从几百万管理到几个亿,然后自己过上悠闲的生活。

私募普遍觉得要应对各种管理费,各种审批,压力过大。一些私募主要依靠做股权投资维持公司运营。

目前市场上做得比较好的私募,普遍都采取的是集中持股策略,比如押中了白酒股、医药股等,偏好成长股,偏好新兴产业。即使一些私募业绩不错——比如今年实现可观的正收益,规模幅度却上升缓慢。不过,这也让市场上的一些对私募基金有研究的专业机构出现一定市锄会——这些机构有自己的客户与渠道,也知道如 何选择私募基金,在市场上较受欢迎。

非常有趣的是,国内最大私募重阳投资却是反其道而行之。他们2012年从国金大厦的南楼搬到了北楼,租借了2400平米的办公地,装修极其奢华,一年1000多万租金,研究人员更多增招了20余个,堪比裘国根投资2亿元给母校人大的大手笔。

私募从民生路到芳甸路的迁移,可以说是过冬的一场准备,也可以说是对未来的一场储备。不管怎么看,私募目前呈现出与2008年类似的过冬气象,不过与当 时静静等待不同的是,他们更多的是在积极寻求多元化转型。大部分私募眼界这几年来有了很深的开拓,一些私募正在寻求管理海外基金市常 在一个冬天后,总有一场不可思议的春天。

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