潮水退去，方能看出谁在裸泳。连续两年的熊市不仅磨掉了投资者的信心，也磨掉了许多私募基金的凌云壮志，不少以追求长期收益为目标的私募产品在熊市之中也遭遇负收益的尴尬。据统计，从2007年至今共有928只阳光私募产品成立，其中707只产品成立以来收益为负，占比高达79.19% 。看来貌似神秘又高明的私募投资，也并不比普通投资强多少。

成立于2010年和2011年的基金伤亡最为惨重。好买基金研究员许付漪认为，市场在2008年的金融危机之后，经过2009年的回补，在这两年总体回暖，私募发行产品的热情也得到一定回升，但这个阶段的市场点位也同时回升，相对于2008年的低位建仓，在此时发行并建仓的私募产品出现亏损的比例要远高于熊市之中低位建仓的那些基金。尤其去年以来市场一直“跌跌不休”，关于“钻石底”和“暂时底”的争论也在不停地考验投资者的择时能力。因此去年以来基金产品的发行量依旧不少，出现亏损的比例也最高。

这707只成立以来收益为负的基金平均收益率为-21.25%。其中，476只阳光私募成立以来的亏损幅度都在30%以内，占比67.19%，说明大部分基金的亏损其实并不深；亏损幅度在50%以上的基金一共43只，其中成立以来收益在-70%到-80%区间的私募产品一共有3只，亏损幅度最大。对这些“深度潜水”的基金而言，尤其是幅度最大的3只基金，净值均已在0.3之下，回到初时净值的难度可想而知。