尽管几乎在全年中收益为负，但随着A股年末的惊人大逆转，偏股型基金的收益率实现了绝地反击。据统计，可对比的293只主动管理型股基2012年平均回报率为4.98%有223只斩获正收益，占比约八成，不足二成遗憾收负。 　CNSPHOTO提供

186只股基20个交易日火速告别负收益

●见习记者 向劲静

2012年股市下跌，与股市关联紧密的基金同样难逃厄运。作为“基金中的战斗机”，股票型基金的业绩一直是市场关注的焦点，业界尤其关注此类产品的排名战。没有了王亚伟的参战，2012年的这场竞争显得格外激烈。

偏股基金年底绝地反击

2012年的基金排名大战终于画上了句号，QDII基金成功逆袭，整体排名第一。而随着A股年末的惊人大逆转，偏股型基金的收益率实现了绝地反击。

据同花顺统计，可对比的293只主动管理型股基(剔除2012年设立的新基金)，2012年平均回报率为4.98%，有223只斩获正收益，占比约八成，不足二成遗憾收负。

值得注意的是，在2012年11月底时，主动管理型股基只有37只实现年内正收益，占比仅仅12.63%。也就是说，在12月份大盘强劲反弹背景下，在短短20个交易日里，有186只股基火速告别负收益，占比超过60%。

2013年1月1日，股票型基金业绩前三甲出炉，分别是：景顺长城核心竞争力股票基金获得冠军，中欧中小盘股票基金获得亚军，新华行业周期轮换股票基金位列第三。其中，景顺长城核心竞争力的基金经理余广，则成为继王亚伟之后新的公募“一哥”，其管理的产品年内实现超过30%的涨幅。

此外，申万菱信基金旗下由张鹏执掌的竞争优势，名次蹿升最快，由前11月的第183名提升至年内的第78名；汇添富价值精选也表现出色，2周上涨近10%，净值增长率达9.81%，排名由50名迅速提升至前15。

金鹰业绩“熊霸股基”

2012年，对于二级市场重要力量的基金来说，是相当难熬的一年。

然而，对于持有金鹰基金的投资者来说，2012年更是让他们备受折磨。据好买基金数据统计，在纳入统计的284只偏股型基金中，业绩倒数的最后10位基金，金鹰基金占据3席。

其中，金鹰策略配置股票以-7.37%的收益率位列倒数第二；金鹰行业优势股票以-6.98%位列倒数第四；金鹰主题优选股票以-5.86%位列倒数第八。而倒数第一和第三分别为诺德优选30股票和上投阿尔法，今年以来的收益率分别为：-7.97%和-7.17%。这样的业绩在公募基金中绝不多见。

金鹰基金的业绩可谓“熊霸股基”，今年上半年该公司旗下的5只偏股基金集体沦陷，全部位于靠后位置。其中，金鹰行业优势股票和金鹰策略配置股票稳坐倒数位置，贯穿整个2012年。

从数据不难看出，倒数十名中金鹰基金一家基金公司就占了三名，受此影响金鹰基金旗下所有开放式基金的平均业绩也遭到拖累。晨星数据显示，截至12年年底，金鹰基金旗下所有开放式基金今年以来平均业绩为-8.25%，这也使得这家基金公司在70家基金公司当中业绩排名大幅落后。

对此，有业内人士表示，金鹰基金旗下偏股基金这种“集体称熊”，与其基金经理的选股能力欠缺和对市场走势判断失误有很大关系。

股基排名陷入恶性竞争

在股基争冠进入白热化的最后阶段，景顺长城核心竞争力和上投摩根新兴动力成为最大热点。两只基金旗下多只重仓突然遭遇不同程度的下跌，使得股基的竞争形势变得扑朔迷离。业内人士分析认为，排名靠前的基金重仓股齐刷刷跌停，很可能是遭遇竞争对手的强力砸盘所致，有迹象表明，今年的股基排名战很可能将再度陷入相互拆台式的恶性竞争。

据悉，2012年12月17日，上投摩根新兴动力基金的前十大重仓股中康美药业、歌尔声学、长盈精密、安洁科技四只股票纷纷跌停，除康美药业外，其余三只则是无理由的跌停。就在同一天，景顺长城核心竞争力也出现类似情况。

根据相关资料显示，惨遭无理跌停的歌尔声学、长盈精密、安洁科技等股票均为基金重仓股，持有它们的基金数量分别为57只、18只和9只，基金的持股数量分别达到了9874.16万股、620.7万股和259.16万股。

对此，某大型基金公司人士认为，出现此种现象绝非偶然，很可能是由于基金排名逐渐进入白热化，各家基金公司相互拆台，利用手中的筹码来进行砸盘竞争对手的重仓股, 以缩小双方间的差距甚至反超对方。

“这些股票均为基金的热门股票，这就意味着假如有基金想拉对方净值，他们手中有的是筹码。”另有基金公司人士透露，“基金排名涉及到基金经理的名气，基金公司的品牌和利益，在我国基金发展的早期，为了争夺基金排名，把对方净值打下来的情况确实有。尽管现在监管较严，但依旧不排除这种可能。”

针对该现象，华泰证券金融产品研究评价中心主任王群航表示，“在二级市场上有超过90%的流通筹码在外的情况下，若要人为地操纵股票价格，成本太高。但在特定的排名节点上，可能会有基金做小动作，但这些都是短期行为，且幅度与效果通常十分有限”。

股权激励制度仍然缺失

股权激励的话题，在基金业内已经热火朝天地探讨了十多年，尽管监管层积极给予回应，但是至今股权激励制度仍然处于缺失状态。

“股权激励制度是个老生常谈的话题，但是我进公司这么多年也没出现。其实，在我看来股权激励制度并不意味着就是利益问题，而是一种很好的激励手段。尤其是在市场不好的情况下，就像今年，很多的基金经理纷纷离职，为什么?风险大不说，没有相关保障，还有谁愿意当股票基金经理?”上海某基金公司人士对中国商报记者表示，况且，现在许多基金公司的高管都不知道完不成今年的规模指标明年自己在哪里，这种状况肯定影响公司的发展，导致投资和管理行为短期化，最终是不利于保护投资者利益的。

多位基金公司高管认为，股权问题是公司治理的重要问题之一，其实利益并不是最重要的，最重要的是要建立良好的互相制约的治理制度。否则，股东一变，管理团队就变。如此一来，高管和基金经理会缺乏长期职业规划，基金公司也很难实现长远的发展。

一位基金公司总经理认为，股权激励制度主要还是看股东方。如果股东环境比较宽松，和股东沟通良好，即使没有股权也没什么。但是，如果股东强势，那么就只有两条路，要么通过股权激励谋求一定的股权制衡大股东，要么自己走人。

难怪有“老十家”基金公司总经理感叹：“即便给管理层5%的股权，我们也不会要，我们要的不是收益分享权，是公司治理的话语权，5%的股权和大股东比起来，实在微不足道，根本没用。”

作为长期呼吁基金公司实施股权激励的从业者，交银施罗德副总经理谢卫曾表示，基金业是轻资产行业，人在其中发挥着决定性作用。股权激励不是万能的，但人在基金行业中的资产价值，应当在股权方面有所体现。

当然，建立股权激励制度是一个留住人才的好方法，但是就基金公司的健康发展而言，这恐怕还是远远不够的。德圣基金研究中心的报告指出，造成基金行业离职率偏高的原因主要包括：治理结构和激励机制上的缺陷；严酷的考核和淘汰机制；行业本身发展历史较短，人才队伍本身不够成熟；严格的监管和投资限制；扩张太快，发展空间压缩等。

今年股基的日子好过吗

2012年基金业的业绩已画上句号，偏股基金的表现差强人意，不过展望2013年，多家机构在研报中都透露出“大放异彩”的预期。

富国基金首席策略分析师张宏波告诉中国商报记者：“明年对股市是比较有利的，股票型基金可以关注。”他认为，债基不太可能出现2012年这样的小牛，明年获利更多地在票息上。

“如果宏观经济上行，对股票市场比对债券市场更有利。明年从宏观经济看，三个季度连续或整体上行的概率偏高，从政策面看，城镇化、新兴产业发展，和改革红利释放，对于股票市场都存在正效应；再看流动性，明年新增信贷应至少与今年持平，总体财政支出可能有增长，流动性也是对股市有利的。CPI目前还没有起来，如在上行过程中，则对债券的杀伤力大。”张宏波说。

“2013年股基投资的阶段性机会比2012年增多，全年来看实现正收益的可能性比2012年提升。”长城证券首席基金分析师阎红表示，明年A股市场盈利恢复推动股价，政策红利释放推动估值提升，全年来看有望实现正收益。

上海证券基金评价中心分析师刘亦千也预期，年末的回暖行情可能至少持续至明年上半年，目前是投资权益类基金的较好时机。“前期制约估值修复的两大因素——经济基本面已经明显好转，政策面的不确定性正在消除。我们认为，2013年一季度，估值修复主导股票市场向上将是大概率事件，目前投资股基机会大于挑战。”

此外，银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，由于政治与经济大气候和股市小气候的影响，股票投资又成为各方关注的焦点，股票基金将大放异彩。“股市往哪个方向发展与运动，就持有哪个方向的股票基金。”