金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金2019年第2季度报告
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基金管理人:金信基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2019 年 7 月 17 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 7 月 16 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为 2019 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§
2
基金产品概况
基金简称 金信深圳成长混合
交易代码 002863
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 22 日
报告期末基金份额总额 90,105,093.78 份
投资目标
本基金在有效控制风险的前提下,从主要业务或者主
体位于深圳的上市公司中选择具有持续成长能力的
公司进行投资,力争为投资者获取超越业绩比较基准
的收益。
投资策略
本基金的投资策略主要有以下五个方面:
1、大类资产配置策略
本基金将通过跟踪考量宏观经济指标以及各项国家
政策来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的
方向,在此基础上对进行分析评估,制定大类资产之
间的配置比例、调整原则和调整范围。
2、股票投资策略
基金以深圳区域为投资主题,投资范围为主要业务或
者主体位于深圳的上市公司,深度挖掘深圳在城市提
升、改革转型、科技创新以及与世界经济融合发展过
程中产生的各类投资机遇,力争为投资者获取超越业
绩比较基准的收益。
3、债券投资策略
在大类资产配置的基础上,本基金将依托基金管理人
固定收益团队的研究成果,综合分析市场利率和信用
利差的变动趋势,采取的积极投资策略,把握债券市
场投资机会,实施积极主动的组合管理,以获取稳健
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的投资收益。
4、资产支持证券投资策略
本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、
违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情
况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证
券发行条款,同时密切关注流动性变化对标的证券收
益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提
下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收
益较高的品种进行投资。
5、衍生品投资策略
1)股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,
有选择地投资于股指期货。
2)权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具。
业绩比较基准
深证成份指数收益率×65%+中证综合债指数收益率
×35%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益
高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基
金,属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益
产品。
基金管理人 金信基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1
主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2019 年 4 月 1日 - 2019 年 6 月 30 日 )
1.本期已实现收益 -8,825,214.95
2.本期利润 -10,617,866.20
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1112
4.期末基金资产净值 97,427,839.18
5.期末基金份额净值 1.081
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差

①-③ ②-④
过去三个月 -9.46% 1.89% -4.56% 1.19% -4.90% 0.70%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
§
4
管理人报告
4.1
基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
唐雷 本基金基 2016年12月 - 12 男,武汉大学物理学
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金经理 22 日 理学学士、北京大学
光华管理学院工商管
理硕士。先后任职于
民生加银基金、安信
证券资产管理部。现
担任金信基金基金经
理。
注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决
定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期;
2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》的规定,遵循诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求
最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范
围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3
公平交易专项说明
4.3.1
公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完
善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2
异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价,未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情
况。
4.4
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度,在三月份超预期经济数据、政策边际收紧和外部环境不确定性加大等等诸多因
素的影响下,A股市场走出了“过山车”式的行情。从三月最后一个交易日开始,市场在超预期
经济数据的刺激下脉冲式上涨,投资者对经济企稳回升的预期增强,周期板块成为市场的主导结
构。然而四月的政治局会确认了宽松政策边际收紧,市场开始进入调整。五月初,中美贸易摩擦
升级显著超过市场预期,美国再次针对中国出口商品加征关税,华为被美国加入“实体名单”,
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投资者风险偏好遭受承重打击,市场快速下跌之后进入弱势震荡状态。五月份的震荡之后,由于
面临极大的不确定性,机构投资者青睐业绩和估值相对确定的消费龙头,以消费龙头为代表的“核
心资产”成为市场的投资主线。
展望三季度,股票市场受到宏观经济下行、对冲政策的力度和外部环境不确定性三个核心变
量的影响。市场在政策和外部环境两个方面都出现了积极的变化,我们判断股票市场在三季度已
经进入阶段性上行趋势中。
作为外生变量的外部环境在二季度的意外恶化,严重打击市场风险偏好,直接导致市场台阶
式下跌。六月底的 G20 会议前后中美重启贸易谈判,三季度外部环境有所缓解,不确定性下降,
有利于风险偏好逐步提升。值得注意的是,经过了过去一年多的起伏,投资者已经认识到了中美
关系摩擦具有长期性,中期来看,除非中美之间出现全面对抗升级或者全面缓解两种极端情况,
中美关系的变化对市场的影响可能会逐步钝化。
宏观经济仍然处在下行趋势中。在经历了三月超预期经济数据的扰动之后,宏观经济遭遇意
外加征关税、金融市场的动荡以及海外市场经济下行等等冲击,整体经济下行压力进一步加大。
所幸的是,投资者对宏观经济下行预期比较充分,政策的对冲也在很大程度上消除了对于宏观经
济失速下行的担忧。
在外部环境不确定、金融市场出现扰动和经济下行压力增加的背景下,对冲政策出现了加码
发力的向上拐点。我们判断 6月 10 日出台的地方政府专项债的新规,以及政策重提加大逆周期调
节力度,是一个对冲政策加码发力的拐点,后续我们可能还会看到更大力度的政策出台,以及 7
月份政治局会议对政策定调的明确。我们判断三季度对冲政策与一季度的托底政策有明显的区别,
首先政策力度会有所控制,不会强刺激,其次我们判断在短期稳增长的财政货币政策和中长期供
给侧改革上会有兼顾和平衡。
更宏观的背景下,六月份以来全球宽松预期加强,全球风险资产都出现了明显上涨,A 股的
上涨也是全球风险上涨的一部分。
在趋势之外,目前市场更重要的可能是风格结构。我们判断市场风格可能会出现从价值白马
向科技成长风格的切换,这个判断有别于现在市场对于以消费龙头为主的“核心资产”的一致预
期。
首先,我们担忧经济下行最终会逐步影响到消费行业龙头公司的盈利增长,从而带来一致预
期的松动。
其次,对冲政策发力、外部环境不确定性降低以及七月份科创板公司上市交易将会带来市场
风险偏好的修复,有利于科技成长板块的表现。
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中期来看,供给侧改革和产业结构调整的效果将会逐步体现,部分新兴产业有望确认产业趋
势,进入新一轮行业景气,从而有可能成为股票市场下一阶段的投资主线。
我们看好科技成长板块。一类是高景气高业绩增速的科技成长子行业,比如光伏风电、云计
算、医疗信息化、通信、新能源汽车等等。另一类是自主可控板块,包括半导体、国产软件硬件
等等。在贸易摩擦长期化的背景下,自主可控板块从单纯政策推动转变成政策和企业需求双重拉
动的,而板块也会从前期主题性逐步转变为中长期产业性的投资机会。
此外我们密切关注科创板企业大规模上市之后的资金分流效应带来的风险。在科创板推出前
期,市场关注度较高,可能会抬升原有同类型上市公司的估值水平。但是,在宏观条件保持稳定
的情况下,科创板企业大规模上市相当于股市急剧扩容,将会吸纳大量的交易资金,有可能导致
股票市场的资金供需失衡,从而使 A 股整体承受比较大的估值下行压力。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.081 元;本报告期基金份额净值增长率为-9.46%,业绩
比较基准收益率为-4.56%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金为发起式基金,截至 2019 年 6 月 30 日,本基金成立未满三年。《公开募集证券投资基
金运作管理办法》关于基金份额持有人数量及基金净值的限制性条款暂不适用本基金。
§
5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 92,024,766.26 89.31
其中:股票 92,024,766.26 89.31
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 4,996,000.00 4.85
其中:债券 4,996,000.00 4.85
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 3,999,964.02 3.88
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8 其他资产 2,019,908.67 1.96
9 合计 103,040,638.95 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 76,514,917.61 78.53
D
电力、热力、燃气及水生产和供应

- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
15,475,978.71 15.88
J
金融业
33,869.94 0.03
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计 92,024,766.26 94.45
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 002371 北方华创 89,014 6,164,219.50 6.33
2 601012 隆基股份 266,337 6,155,048.07 6.32
3 300316 晶盛机电 464,585 5,895,583.65 6.05
4 600438 通威股份 412,791 5,803,841.46 5.96
5 002129 中环股份 589,822 5,756,662.72 5.91
6 300253 卫宁健康 381,200 5,405,416.00 5.55
7 600584 长电科技 409,700 5,264,645.00 5.40
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8 000066 中国长城 496,400 5,102,992.00 5.24
9 603501 韦尔股份 87,900 4,826,589.00 4.95
10 603986 兆易创新 54,900 4,759,830.00 4.89
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 4,996,000.00 5.13
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,996,000.00 5.13
5.5
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 019611 19 国债 01 50,000 4,996,000.00 5.13
注:本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称
持仓量(买/
卖)
合约市值
(元)
公允价值变
动(元)
风险说明
公允价值变动总额合计(元) -
股指期货投资本期收益(元) -459,000.00
股指期货投资本期公允价值变动(元) -
注:本基金本报告期末未持有股指期货合约。
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5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将
主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指
期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及
风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 251,504.83
2 应收证券清算款 1,453,618.17
3 应收股利 -
4 应收利息 52,857.91
5 应收申购款 261,927.76
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,019,908.67
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§
6
开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 116,443,107.96
报告期期间基金总申购份额 17,099,290.10
减:报告期期间基金总赎回份额 43,437,304.28
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列)
-
报告期期末基金份额总额 90,105,093.78
§
7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1
基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例(%)
11.10
7.2
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例(%)
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例(%)
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有
资金
10,000,000.00 11.10 10,000,000.00 11.10
自合同生效
之日起不少
于 3 年
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基金管理人高级
管理人员
52,246.61 0.06 - - -
基金经理等人员 18,388.62 0.02 - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,070,635.23 11.18 10,000,000.00 11.10
自合同生效
之日起不少
于 3 年
§
9
影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达到
或者超过 20%的时间区

期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占

机构 1 2019.04.01-2019.06.30 23,960,862.62 0.00 0.00 23,960,862.62 26.59%
产品特有风险
1、大额赎回风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额赎回的
情况,可能导致:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风
险;如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基
金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生
巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回
办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,
影响基金的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同
终止清算、转型等风险。
2、大额申购风险
若投资者大额申购,基金所投资的标的资产未及时准备,导致净值涨幅可能会因此降低。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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10
备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会准予金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金募集注册的文件;
2、《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》;
3、《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》;
4、基金管理人业务资格批件和营业执照。
10.2 存放地点
深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 1502 室。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅备查文件。在支付工本费后,可在合理时间内取得备查文件的
复制件或复印件。
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