经过5年多的发展，我国阳光私募从无到有，在09年更是步入快车道。据好买基金研究中心统计，截止2010年1月27日，我国已有约134家阳光私募公司。这其中，有31家是在09年才开始发行旗下的第一只阳光私募产品。就平均业绩来看，这些新生代基金与老牌基金相差无几，但如果就单只基金业绩来看，有的甚至有赶超业内名家之势。在私募这个竞争激烈的行业里，谁也说不准，是否未来的明星，正在这些新生代基金中茁壮成长。

好买初步考察了09年上半年成立的新生代私募基金的业绩，展博1期、精熙1期、国投凯益分列新生代私募前三，09年下半年分别上涨34.65%、33.66%、32.51%。抛开新生代的头衔，与所有私募基金一起比拼，他们也分别排名11、13、16，业绩实属不错。而且一个有意思的现象是，他们正好出身券商、民间与公募，不知这只是恰属巧合，还是三派英雄毫厘间的较量的又一展现？

数据来源：好买基金研究中心。最后净值日期为2009年12月25日。

新生代冠军展博1期成立于09年6月15日，其管理公司展博投资08年初在深圳成立。近6个月以来，展博1期上涨34.65%，超越沪深300指数46.23%，绝对收益效果明显，在所有私募基金中排名第11位。

基金经理陈锋出身券商，在策略上，他一是选择弹性大的股票，相信只要每次比别人多赚1%，则可聚沙成塔；二是以“宁愿错过，也不做错”来约束自己对风险的控制。前者使陈锋有更大的可能获取超出于市场的收益，而后者，正是私募追求绝对收益的精髓所在。展博1期的净值走势也体现出这两点，去年拥有良好收益，很大程度上来自7月份超越大盘的上涨，以及8、9两月独立于大盘的上涨。7月，展博1期重仓有色和钢铁两个7月表现最好的板块，净值上涨19.60%。在随后的8月市场大跌之前，展博及时发现大盘调整的苗头，迅速将仓位降至一成，并在8月大部分时间维持5%的仓位，保住了胜利的果实，因此基金8月不跌反涨3.73%（每月净值公布日期为25日或前一个工作日，下同）。9月初，展博判断暴跌后的市场将会有一个反弹趋势，因此短期参与了黄金股等一些弹性比较大的股票，在9月获得3.96%的收益。在12月市场震荡向下的过程中，展博1期仅下跌1.88%，而同期沪深300下跌5.64%，也表现出较明显的抗跌能力。但是，硬币总会有它的另外一面，或许正是因为他的“宁愿错过”，使该基金在10月和11月的反弹行情中操作较为谨慎，第四季度上涨4.39%，在全部私募基金排名中仅居247位。

数据来源：好买基金研究中心。最后净值日期为2009年12月31日。

排名第二的新生代基金是精熙1期，该基金09年2月23日成立，现在净值已达191.08，上涨91.08%，近6个月上涨33.66%，近3月上涨14.42%。其投资公司精熙投资07年底成立于上海，基金经理夏宁来自民间，自04年成为职业投资者以来，在证券市场号称取得了数百倍的投资回报。

精熙一期取得如此好的成绩，缘于去年在两个阶段涨势迅猛。一是在3、4月份，采用了重仓位、偏激进的操作，相对集中于新能源和节能概念的个股，把握住了去年一季度的新能源行情，09年2月23日成立以来至4月30日，净值已上涨28.47%。第二阶段是在6、7月份，配置的地产、有色均表现不错，09年5月27日至8月3日，上涨27.24%。7月底，精熙在3400点果断减仓，在8月3日至31日大盘暴跌25.26%的情况下，该基金下跌仅7.12%。随后的两个月，精熙均保持一定的谨慎态度，对市场热点参与相对较少。但11月份开始，随着市场的又一轮上攻，精熙又加大投资力度，10月30日至12月31日期间，上涨13.05%，超越而沪深300指数4.05%。

在操作上，精熙操作较为频繁，趋向于灵活增减仓位而非持续长期持有。在持股集中度上，精熙原则上遵循1只个股的比例不能超过总净值的20%，但对行业没特别限制，可能会集中持有某看好的行业的多只股票，仅在个股上进行分散，组合里一般10只左右的股票，在仓位很低的时候也可能只有一两只股票，风险集中度可能会较大。

凯石成立于08年10月，公司注册资金10亿人民币，位列公私募第一。公司70%的股权由雅戈尔集团持有，余下30%股权由公司管理团队持有。得益于股东强大的实力，国投凯益投研团队阵容豪华。其总经理陈继武曾任富国基金公司投资总监，两个副总经理胡德忠、李春义分别是国海证券原副总裁与睿信投资原总经理和副董事长，投资总监李文忠是国内最早、任职时间最长的基金经理之一，投研部经理林文军曾是富国基金原首席策略分析师。公司投研团队共有17人，基本上都是来自华安基金、东方证券等国内著名公募或券商。

公司第一只阳光私募产品国投凯益成立于2009年5月12日。自成立以来，国投凯益除8月有5.43%的小幅下跌（同期沪深300下跌16.18%），其余时间净值均保持稳步上涨。尤其是在10月以来的反弹中，大盘反反复复仅上涨16.90%，而基金三个月上涨27.50%，对震荡市操控能力较强。由于投研团队均出身正规军，研究员的研究深度很深，加之目前投研团队磨合较好，基金未来业绩值得期待。

上述三只新生代基金虽去年业绩不错，但成立时间较短，业绩和风格均有待进一步考察。另外，也可关注另一些排名也比较靠前的新生代基金，如隐形冠军一期、康成亨1期、和聚1期，近6月以来涨幅超过20%，位于所有私募的前1/4。

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