3月FOF产品表现抗跌——3月券商集合理财月报

3月份新成立的产品数较2月份有明显的增加,一共为9只。发行规模继2月份上升之后继续攀升,达到近1年以来的第二高,这可能是跟2月份市场重新走强有关。

一、3月新产品成立大幅增加

3月份新成立券商集合理财产品基本资料
产品简称 管理人 所属概念 计划类型 成立日期 存续期() 成立规模(亿份) 最低参与金额(万元)
华西证券融诚2 华西证券 FOF 非限定性 2011-3-25 8 11.42 10
国信金理财内需升级 国信证券 混合型 非限定性 2011-3-25 -- 16.07 10
招商智远避险 招商证券 混合型 非限定性 2011-3-23 3 25.13 10
长城1 长城证券 混合型 非限定性 2011-3-23 5 6.79 10
长江超越理财可转债 长江证券 债券型 限定性 2011-3-23 -- 18.1 5
宏源3 宏源证券 混合型 非限定性 2011-3-21 5 31.85 5
国泰君安君享量化 国泰君安证券 FOF 非限定性 2011-3-14 8 5.08 100
东方红先锋6 东方证券资产 混合型 非限定性 2011-3-10 -- 2.59 100
浙商金惠海宁钱潮 浙商证券 FOF 非限定性 2011-3-3 5 1.47 100

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

3月份新成立的产品数较2月份有明显的增加,一共为9只。从新成立的产品类型来看,呈现多样化的趋势,其中占比最高的仍是混合性产品,有5只,其次是FOF型产品,有3只,债券型产品有1只。从规模上看,相比2月份,总体成立规模也略有增大,可以看到产品的有效认购户数也有所增加,这与2月份市场回暖、投资者的乐观情绪开始抬头有关。新成立的产品之间规模差异依然较大,宏源证券旗下的宏源3号民生价值规模达到31.85亿,而规模最小的是东兴证券旗下的东兴金牛1号,仅为2.08亿。9只产品中最低参与金额只需5万元的两只产品募集规模较大,最低参与金额100万元的3只产品募集规模较小,可见投资者参与门槛高低对规模有一定的影响。

3月份新推广的产品有8只,其中有6只仍处在推广期。其中,浙商汇金大消费、东方红公益、国都安心投资、广发新高为混合型产品,国泰君安君享量化、中投汇盈基金优选为FOF产品,招商海外宝为QDII产品。

3月份发行规模继2月份上升之后继续攀升,达到近1年以来的第二高,这可能是跟2月份市场重新走强有关。

2010年以来各月份券商集合理财产品成立规模概览

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

二、3月券商集合理财产品整体业绩强于公募偏股型基金

从基础市场来看,3月份沪深两市再现震荡走势,指数表现相对稳定,但中小市值个股调整幅度较大。大盘股的表现强于小盘股,代表小盘股的中证500指数下跌1.86%,而代表大盘股的中证100指数上涨1.08%。热点主要集中在银行、地产、采掘、有色等估值相对较低的板块以及一些与保障房建设相关联的水泥、钢铁板块。至3月末上证指数收于2928.11点,全月涨幅为0.79%,深成指收于12562.90点,下跌2.63%。从行业角度来看,从行业的表现来看,23个申万一级行业指数中仅有6个上涨,涨幅居于前列的行业分别是黑色金属、房地产和采掘;农林牧渔、信息设备、电子元器件居于跌幅前列。债券市场延续上一月的涨势,中信标普全债指数全月涨幅0.48%。

3月各类券商集合理财产品平均回报率与大盘指数涨幅、基金回报率对比图

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日,公募基金按好买基金研究中心标准分类

3月份在市场调整的情况下,券商集合理财产品中投资于股票市场的绝大部分未能实现正收益,并且大部分产品的业绩落后于上证指数和沪深300指数。与公募股票型和混合型基金相比,净值损失相对较小。可能的原因是相比公募偏股型基金,券商集合理财产品在仓位上的限制较少,能够在市场出现调整时及时降低仓位,避免了大的波动。并且由于券商集合理财产品的规模相对比较小,在震荡市中体现出来的灵活性具有一定的优势。总体而言,3月份股票型和混合型产品的业绩良莠不齐,分化较大,业绩最好的产品与业绩最差的产品差距达到10%以上。

按照Wind券商集合理财产品所属概念分类,3月份股票型产品平均回报率为-1.76%,混合型产品平均回报率为-1.34%,债券型产品平均回报率为0.33%,FOF型产品平均报率为-0.79%,货币型产品平均回报率为0.23%。3只QDII型产品中中金大中华配置表现突出,全月收益率达到4.82%,国泰君安旗下的君富香江收益率为1.50%,新成立的华泰紫金龙大中华未能实现正收益,净值小幅下跌0.20%。

从单只产品的业绩来看,3月份业绩前5名的股票型和混合型产品均实现正收益。其中,东海证券旗下的东海东风5号的业绩位于所有股票型产品中的首位,月净值上涨3.84%,国信旗下的金理财价值增长和新成立的银河99指数位于第2和第3名,这几只产品的长期业绩表现也较为稳健。混合型产品中,华泰旗下的华泰紫金智富、中银中国旗下的中国红1号、齐鲁旗下的齐鲁金泰山位于业绩的前三甲,其中华泰紫金智富在2月份的表现也较好,自去年7月初成立以来已取得15%的收益。

债券型券商集合理财产品3月份回报率前五名

简称

更新日期

单位净值(元)

累计单位净值(元)

3月份收益率(%)

国都1号安心受益

2011-3-28

1.0483

1.4443

3.39

中投汇盈债券优选

2011-3-25

1.0160

1.0460

1.30

国海债券1

2011-3-25

1.0217

1.1117

1.29

中信稳健收益

2011-3-31

1.1166

1.1266

1.21

东海稳健增值

2011-3-25

1.0155

1.0155

1.20

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

股票型券商集合理财产品3月份回报率前五名
简称 更新日期 单位净值(元) 累计单位净值(元) 3月份收益率(%)
东海东风5 2011-3-25 1.1767 1.2567 3.84
国信金理财价值增长 2011-3-25 1.0818 1.7042 2.77
银河99指数 2011-3-31 1.024 1.029 1.49
东海东风3 2011-3-25 1.035 1.182 0.68
国泰君安明星价值 2011-3-28 1.0441 1.0441 0.59

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

混合型券商集合理财产品3月份回报率前五名

简称

更新日期

单位净值

累计单位净值

3月份收益率(%)

华泰紫金智富

2011-3-25

1.2106

1.2106

4.90

中银国际中国红1

2011-3-25

1.1570

1.4470

4.54

齐鲁金泰山

2011-3-25

1.0148

1.0148

3.25

金航1

2011-3-25

1.0383

1.0383

1.70

中信建投精彩理财

2011-3-25

1.0170

1.0170

1.70

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

币型券商集合理财产品3月份回报率前四名

简称

更新日期

单位净值

累计单位净值

3月份收益率(%)

招商现金牛货币

2011-3-31

1.0000

1.0000

0.35

中银国际中国红货币宝

2011-3-31

1.0000

1.0000

0.35

国泰君得利1号货币

2011-3-31

1.0000

1.0000

0.35

国泰君得利2号货币

2011-3-31

1.0000

1.0000

0.34

华泰紫金现金管家

2011-3-31

1.0604

1.0664

-0.22

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

三、3月FOF产品跌幅较小

FOF型券商集合理财产品3月份回报率前五名

简称

更新日期

单位净值(元)

累计单位净值(元)

3月份收益率(%)

上月排名

山西证券汇通启富1

2011-3-25

1.0565

1.1265

1.72

16/34

浙商金惠海宁钱潮

2011-3-25

1.0152

1.0152

1.52

--

信达满堂红基金优选

2011-3-25

0.9740

0.9740

1.46

33/34

东海东风2

2011-3-25

1.1274

1.5290

0.95

17/34

浙商汇金1

2011-3-25

1.0619

1.1485

0.63

10/34

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

FOF产品3月收益率分布图

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

3月份又有3只新的FOF产品成立,但募集规模均不大。3月份FOF型产品中仅有8.33%的产品实现了正收益,占比明显小于混合型产品,但FOF的平均业绩却强于混合型产品。FOF净值平均跌幅较小的原因在于没有出现月净值跌幅3%以上的产品,主要跟FOF的仓位较低有关。

从单只产品的业绩来看,收益率最高的为山西证券旗下的山西证券汇通启富1号,月收益率为1.72%。此外,浙商证券旗下的新产品浙商金惠海宁钱潮以及另一只产品浙商汇金1号的业绩也较好。大部分FOF产品的收益率分布于-2%~0之间,业绩分布相比股票型和混合型基金更为集中。

从FOF产品与股票型、混合型产品近一年的历史业绩比较来看,FOF产品在收益率水平上并没有明显的优势,但其业绩相比股票型和混合型产品更为稳健,波动较小。FOF产品通过对多只不同风格的基金进行适当的组合,起到提高市场格局包容性的作用,也对单只基金引起的净值波动起进一步平滑的作用。

券商集合理财各类产品业绩比对图

数据来源:Wind,好买基金研究中心整理,数据截至3月31日

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