上周,沪深两市双双收跌。上证综指跌幅为4.22%;深证成指跌幅为2.50%;沪深300指数跌幅为3.85%;创业板指数跌幅为0.98%。小盘股强于大盘股。29个中信一级行业中有9个行业上涨。其中,商贸零售、纺织服装和农林牧渔表现居前;非银行金融、银行和煤炭表现居后。
上周,国内外各类型基金普遍下跌,货币型、保本型、封闭型基金表现相对居前,涨幅分别为0.06%、-0.51%和-0.68%,混合型、股票型和指数型基金表现居后,跌幅分别为1.11%、1.30%和2.69%,QDII型基金继续走弱,跌幅为1.17%。
股票型:总的来看,经济数据继续表现较差,12月工业利润增速下降8%,14年的财政收入跌落至个位数至8.6%。工业利润下降一方面是由于PPI的持续为负的工业品通缩,另一方面和内需疲弱相关。财政收入的下降,可能会导致15年年初财政刺激的减弱,对财政依赖度高的基建,公用事业等行业短期内或受影响。1月PMI跌落至50以下,原因仍是内需不足和原材料价格的持续下跌。从近期市场走势来看,板块轮动加剧,原因主要是政策的出台。选基方面,激进的投资可以考虑选择主题轮动较强的基金经理管理的基金,稳健的投资者可继续维较高的持权益类基金配置比例,在方向上,应以增长较为确定、估值偏低蓝筹为主,大中小盘均衡配置。
债券型:总体上,从宏观数据上来看,宏观经济延续“底部运行,有限复苏”的态势,未来货币宽松可期,债券市场机遇大于风险。短期内,春季前出台降准的概率不大,整体将受制于资金面,市场趋势尚未形成,但机遇大于风险,投资者可适度延长久期,持券待涨,并博弈资金面波动带来的交易性机会。
QDII:上周,美股三大指数均大幅下跌。原因主要是一方面经济数据表现较差强人意,另一方面希腊脱欧风险上升,同时美股四季度报表现不佳。但长期来看,美联储年中加息预期不变,短期宽松的货币政策仍将延续。同时欧洲经济继续疲弱,相比之下美国经济仍是全球最强劲的经济体之一,避险资金向美国流入。美股后期仍有望继续上行。投资者仍可适量配置美股QDII。
市场回顾
一、基础市场
上周,沪深两市双双收跌。上证综指收于3210.36点,跌141.40点,跌幅为4.22%;深证成指收于11150.69点,跌285.59点,跌幅为2.50%;沪深300指数收于3434.39点,跌137.34点,跌幅为3.85%;创业板指数收于1680.58点,跌16.71点,跌幅为0.98%。小盘股强于大盘股。中证100下跌5.03%,中证500下跌0.01%。上周,29个中信一级行业中有9个行业上涨。其中,商贸零售、纺织服装和农林牧渔表现居前,涨幅分别为2.22%、2.22%和1.60%,非银行金融、银行和煤炭表现居后,跌幅分别为7.51%、6.94%和3.86%。
上周,中信标普全债指数下跌0.33%,收于1503.15点。
上周,欧美主要市场普遍下跌。其中,道指下跌2.87%,标普500下跌2.77%;道琼斯欧洲50 下跌1.63%。亚太主要市场涨跌不一。其中,日经225指数上涨0.93%,恒生指数下跌1.38%。
上周各类指数表现 |
||
指数名称 |
收盘指数 |
涨跌幅(%) |
上证综合指数 |
3210.36 |
-4.22 |
沪深300指数 |
3434.39 |
-3.85 |
深证成份指数 |
11150.69 |
-2.50 |
中小板综指 |
8421.07 |
0.26 |
创业板指 |
1680.58 |
-0.98 |
深证综指 |
1512.39 |
-0.13 |
上证基金指数 |
5419.88 |
-3.17 |
深证基金指数 |
6490.36 |
-0.73 |
中证100 |
3251.42 |
-5.03 |
中证500 |
5632.73 |
-0.01 |
道琼斯工业平均指数 |
17164.95 |
-2.87 |
标准普尔500指数 |
1994.99 |
-2.77 |
道琼斯欧洲50 |
3197.57 |
-1.63 |
德国DAX指数 |
10694.32 |
0.42 |
法国巴黎CAC40指数 |
4604.25 |
-0.79 |
伦敦金融时报100指数 |
6749.40 |
-1.22 |
俄罗斯RTS指数 |
737.35 |
-10.19 |
东京日经225指数 |
17674.39 |
0.93 |
恒生指数 |
24507.05 |
-1.38 |
韩国综合指数 |
1949.26 |
0.68 |
印度孟买Sensex30指数 |
29182.95 |
-0.33 |
中信标普全债指数 |
1503.15 |
-0.33 |
中债国债全价指数 |
118.56 |
-0.21 |
中债企业债全价指数 |
102.28 |
-0.11 |
数据来源:Wind、好买基金研究中心
上周中信一级行业涨跌幅 |
数据来源:好买基金研究中心
二、基金市场
上周,国内外各类型基金普遍下跌,货币型、保本型、封闭型基金表现相对居前,涨幅分别为0.06%、-0.51%和-0.68%,混合型、股票型和指数型基金表现居后,跌幅分别为1.11%、1.30%和2.69%,QDII型基金继续走弱,跌幅为1.17%。
上周各类基金平均净值涨跌幅 |
数据来源:好买基金研究中心,QDII净值截至日为2015年1月30日
上周,股票型基金中,富国低碳环保、大摩品质生活精选和大摩主题优选表现居前,涨幅分别为4.09%、3.69%和3.41%;混合型基金中,宝盈睿丰创新AB、东吴阿尔法和浦银安盛新经济结构表现居前,涨幅分别为3.51%、2.77%和2.66%;封闭式基金中,基金鸿阳(详细,购买)、诺安纯债A和万家强化收益表现居前,涨幅分别为1.13%、0.26%和0.25%;QDII中,国泰美国房地产开发、华夏海外收益C和华夏海外收益A人民币表现居前,涨幅分别为3.21%、1.29%和1.28%。
权益类基金收益率排名前五 |
|||
股票型涨幅前五 |
混合型涨幅前五 |
||
名称 |
周涨幅(%) |
名称 |
周涨幅(%) |
富国低碳环保 |
4.09 |
宝盈睿丰创新AB |
3.51 |
大摩品质生活精选 |
3.69 |
东吴阿尔法 |
2.77 |
大摩主题优选 |
3.41 |
浦银安盛新经济结构 |
2.66 |
大摩卓越成长 |
3.23 |
宝盈科技30 |
2.53 |
华宝兴业生态中国 |
2.76 |
华商创新成长 |
2.38 |
封闭式净值涨幅前五 |
QDII涨幅前五 |
||
名称 |
周涨幅(%) |
名称 |
周涨幅(%) |
基金鸿阳 |
1.13 |
国泰美国房地产开发 |
3.21 |
诺安纯债A |
0.26 |
华夏海外收益C |
1.29 |
万家强化收益 |
0.25 |
华夏海外收益A人民币 |
1.28 |
交银丰盈收益A |
0.20 |
华夏海外收益A美元现汇 |
1.27 |
汇添富季季红 |
0.19 |
华夏海外收益A美元现钞 |
1.27 |
指数型基金涨跌幅前五 |
|||
名称 |
周涨幅(%) |
||
建信中证500 |
0.81 |
||
景顺长城中证TMT150ETF |
0.71 |
||
0.62 |
|||
嘉实中创400ETF联接 |
0.58 |
||
大成中证500沪市ETF(详细,购买) |
0.35 |
数据来源:好买基金研究中心,QDII净值截至日为2015年1月30日
上周,债券型基金中,国开泰富岁月鎏金A、长盛同丰和华安信用四季红表现居前,涨幅分别为0.77%、0.66%和0.58%;货币型基金中,广发活期宝、建信嘉薪宝和长城工资宝表现居前,涨幅分别为0.21%、0.18和0.15%。
固定收益类收益率排名前五 |
|||
债券型涨幅前五 |
货币型涨幅前五 |
||
名称 |
周涨幅(%) |
名称 |
周涨幅(%) |
国开泰富岁月鎏金A |
0.77 |
广发活期宝 |
0.21 |
长盛同丰 |
0.66 |
建信嘉薪宝 |
0.18 |
华安信用四季红 |
0.58 |
长城工资宝 |
0.15 |
海富通稳健添利A |
0.52 |
金元惠理金元宝A |
0.11 |
0.39 |
0.11 |
数据来源:好买基金研究中心
上周,分级基金进取份额中,中海惠裕纯债分级B、金鹰元盛分级B、财通纯债分级B表现居前,净值涨幅分别为0.62%、0.59%和0.59%。杠杆排名前三的分别是嘉实多利进取、银华中证转债B和海富通稳进增利B,杠杆大小分别为4.82、4.55和3.76。
分级基金进取份额收益率及杠杠排名前五 |
|||
净值涨幅前五 |
杠杆前五 |
||
名称 |
周涨跌幅(%) |
名称 |
杠杆大小 |
中海惠裕纯债分级B |
0.62 |
嘉实多利进取 |
4.82 |
金鹰元盛分级B |
0.59 |
银华中证转债B |
4.55 |
财通纯债分级B |
0.59 |
海富通稳进增利B |
3.76 |
国泰互利B |
0.53 |
申万菱信深成进取 |
3.72 |
新华惠鑫分级B |
0.41 |
国金通用鑫利B |
3.49 |
数据来源:Wind、好买基金研究中心
上周,华泰柏瑞量化指数、汇添富医药保健,新华钻石品质、中欧新蓝筹,整个组合上周在同类中排名为487/713。
好买推荐组合 |
||||
代码 |
名称 |
近一周表现 |
近一个月 |
近三个月 |
000172 |
华泰柏瑞 |
-2.72% |
-0.47% |
32.02% |
470006 |
汇添富医药保健 |
-1.17% |
9.33% |
1.71% |
519093 |
新华钻石品质 |
-2.83% |
5.18% |
28.47% |
166002 |
中欧新蓝筹 |
-0.49% |
4.86% |
7.35% |
组合收益 |
-1.80% |
4.73% |
17.39% |
基金动态
一、基金发行
上周基金发行 |
||||
名称 |
认购起始日期 |
认购截止日期 |
投资类型 |
管理公司 |
易方达新经济 |
2015-1-15 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
易方达基金管理有限公司 |
中海合鑫 |
2015-1-21 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
中海基金管理有限公司 |
泰达宏利改革动力 |
2015-1-21 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
泰达宏利基金管理有限公司 |
上投摩根安全战略 |
2015-1-22 |
2015-1-26 |
股票型基金 |
上投摩根基金管理有限公司 |
广发中证养老产业 |
2015-1-23 |
2015-1-26 |
指数型基金 |
广发基金管理有限公司 |
中银恒利半年 |
2015-1-23 |
2015-1-26 |
债券型基金 |
中银基金管理有限公司 |
长城新兴产业 |
2015-1-23 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
长城基金管理有限公司 |
嘉实企业变革 |
2015-1-23 |
2015-1-26 |
股票型基金 |
嘉实基金管理有限公司 |
前海开源中证大农业 |
2015-1-23 |
2015-1-28 |
指数型基金 |
前海开源基金管理有限公司 |
兴业年年利 |
2015-1-23 |
2015-1-26 |
债券型基金 |
兴业基金管理有限公司 |
数据来源:好买基金研究中心
二、基金分红
上周基金分红 |
||||||
名称 |
基金单位分红 |
红利发放日 |
权益登记日 |
除息日 |
投资类型 |
管理公司 |
中信建投稳信A |
0.0650 |
2015-1-26 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
债券型基金 |
中信建投基金管理有限公司 |
中信建投稳信C |
0.0650 |
2015-1-26 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
债券型基金 |
中信建投基金管理有限公司 |
国泰金龙债券A |
0.1252 |
2015-1-26 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
债券型基金 |
国泰基金管理有限公司 |
国泰金龙债券C |
0.1220 |
2015-1-26 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
债券型基金 |
国泰基金管理有限公司 |
鹏华品牌传承 |
0.0520 |
2015-1-26 |
2015-1-22 |
2015-1-22 |
混合型基金 |
鹏华基金管理有限公司 |
国泰金龙行业精选 |
0.0319 |
2015-1-26 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
混合型基金 |
国泰基金管理有限公司 |
富国天惠精选成长 |
0.1400 |
2015-1-26 |
2015-1-21 |
2015-1-22 |
混合型基金 |
富国基金管理有限公司 |
银河银泰理财分红 |
0.1600 |
2015-1-26 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
混合型基金 |
银河基金管理有限公司 |
国泰金鹰增长 |
0.1330 |
2015-1-26 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
股票型基金 |
国泰基金管理有限公司 |
工银瑞信四季收益 |
0.0580 |
2015-1-27 |
2015-1-22 |
2015-1-23 |
债券型基金 |
工银瑞信基金管理有限公司 |
长信可转债C |
0.3740 |
2015-1-27 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
债券型基金 |
长信基金管理有限责任公司 |
长信可转债A |
0.3970 |
2015-1-27 |
2015-1-23 |
2015-1-23 |
债券型基金 |
长信基金管理有限责任公司 |
天治核心成长 |
0.0080 |
2015-1-27 |
2015-1-23 |
2015-1-26 |
股票型基金 |
天治基金管理有限公司 |
华泰柏瑞量化指数 |
0.3500 |
2015-1-28 |
2015-1-27 |
2015-1-27 |
股票型基金 |
华泰柏瑞基金管理有限公司 |
交银荣祥保本 |
0.0300 |
2015-1-29 |
2015-1-27 |
2015-1-27 |
混合型基金 |
交银施罗德基金管理有限公司 |
华夏回报2号 |
0.0275 |
2015-1-29 |
2015-1-28 |
2015-1-28 |
混合型基金 |
华夏基金管理有限公司 |
宝盈核心优势C |
0.0200 |
2015-1-30 |
2015-1-29 |
2015-1-29 |
混合型基金 |
宝盈基金管理有限公司 |
宝盈核心优势A |
0.0200 |
2015-1-30 |
2015-1-29 |
2015-1-29 |
混合型基金 |
宝盈基金管理有限公司 |
华商领先企业 |
0.0600 |
2015-1-30 |
2015-1-28 |
2015-1-28 |
混合型基金 |
华商基金管理有限公司 |
三、基金经理变更
上周基金经理变更 |
||||
名称 |
现任基金经理 |
最新任职日期 |
投资类型 |
管理公司 |
博时产业新动力 |
蔡滨 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
博时基金管理有限公司 |
国泰新经济 |
周伟锋 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
国泰基金管理有限公司 |
国联安鑫安 |
韦明亮 周平 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
国联安基金管理有限公司 |
国泰结构转型 |
樊利安 |
2015-1-26 |
混合型基金 |
国泰基金管理有限公司 |
国泰金牛创新成长 |
程洲 |
2015-1-26 |
股票型基金 |
国泰基金管理有限公司 |
诺安新经济 |
刘魁 史高飞 |
2015-1-26 |
股票型基金 |
诺安基金管理有限公司 |
长安300非周期 |
雷宇 林忠晶 |
2015-1-27 |
指数型基金 |
长安基金管理有限公司 |
鹏华安盈宝 |
叶朝明 |
2015-1-27 |
市场型基金 |
鹏华基金管理有限公司 |
华商价值共享灵活配置 |
何奇峰 田明圣 |
2015-1-27 |
混合型基金 |
华商基金管理有限公司 |
上投摩根稳进回报 |
聂曙光 |
2015-1-27 |
债券型基金 |
上投摩根基金管理有限公司 |
景顺长城公司治理 |
江科宏 鲍无可 |
2015-1-27 |
股票型基金 |
景顺长城基金管理有限公司 |
长城消费增值 |
吴文庆 刘颖芳 |
2015-1-27 |
股票型基金 |
长城基金管理有限公司 |
上银新兴价值成长 |
高云志 慕浩 |
2015-1-27 |
股票型基金 |
上银基金管理有限公司 |
南方产业活力 |
张旭 |
2015-1-27 |
股票型基金 |
南方基金管理有限公司 |
工银瑞信国企改革主题 |
王君正 何肖颉 |
2015-1-27 |
股票型基金 |
工银瑞信基金管理有限公司 |
长城稳固收益A |
钟光正 |
2015-1-28 |
债券型基金 |
长城基金管理有限公司 |
长城稳固收益C |
钟光正 |
2015-1-28 |
债券型基金 |
长城基金管理有限公司 |
嘉实活钱包 |
李? 万晓西 |
2015-1-28 |
市场型基金 |
嘉实基金管理有限公司 |
广发中证全指信息技术ETF联接 |
陆志明 |
2015-1-29 |
指数型基金 |
广发基金管理有限公司 |
银华增强收益 |
姜永康 胡娜 |
2015-1-29 |
债券型基金 |
银华基金管理有限公司 |
银华永泰积极A |
姜永康 胡娜 |
2015-1-29 |
债券型基金 |
银华基金管理有限公司 |
银华永泰积极C |
姜永康 胡娜 |
2015-1-29 |
债券型基金 |
银华基金管理有限公司 |
广发趋势优选 |
祝俭 谭昌杰 |
2015-1-29 |
混合型基金 |
广发基金管理有限公司 |
中融国企改革 |
娄涛 解静 |
2015-1-29 |
混合型基金 |
中融基金管理有限公司 |
中欧明睿新起点 |
葛兰 |
2015-1-29 |
混合型基金 |
中欧基金管理有限公司 |
平安大华新鑫先锋 |
孙健 |
2015-1-29 |
混合型基金 |
平安大华基金管理有限公司 |
汇添富外延增长主题 |
韩贤旺 李威 |
2015-1-29 |
股票型基金 |
汇添富基金管理股份有限公司 |
富国国有企业债C |
张钫 方芳 |
2015-1-29 |
债券型基金 |
富国基金管理有限公司 |
富国国有企业债AB |
方芳 张钫 |
2015-1-29 |
债券型基金 |
富国基金管理有限公司 |
银华信用季季红 |
胡娜 邹维娜 |
2015-1-29 |
债券型基金 |
银华基金管理有限公司 |
中银恒利半年 |
李建 |
2015-1-30 |
债券型基金 |
中银基金管理有限公司 |
上投摩根中小盘 |
郭晨 董红波 |
2015-1-30 |
股票型基金 |
上投摩根基金管理有限公司 |
上投摩根健康品质生活 |
董红波 乐琪 张飞 |
2015-1-30 |
股票型基金 |
上投摩根基金管理有限公司 |
上投摩根民生需求 |
帅虎 桂志强 |
2015-1-30 |
股票型基金 |
上投摩根基金管理有限公司 |
招商医药健康产业 |
李佳存 |
2015-1-30 |
股票型基金 |
招商基金管理有限公司 |
国富中国收益 |
吴西燕 徐荔蓉 |
2015-1-31 |
债券型基金 |
国海富兰克林基金管理有限公司 |
国富研究精选 |
徐荔蓉 何景风 |
2015-1-31 |
股票型基金 |
国海富兰克林基金管理有限公司 |
数据来源:好买基金研究中心
焦点点评
一、统计局:1月官方制造业PMI为49.8,环比下降0.3个百分点
2月1日,统计局公募2015年1月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,比上月下降0.3个百分点。分企业规模看,大型企业PMI为50.3%,比上月回落1.1个百分点,仍位于临界点以上,保持扩张态势;中、小型企业PMI分别为49.9%和46.4%,比上月回升1.2和0.9个百分点,收缩幅度均有不同程度收窄。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。
点评: PMI继续回落一是受元旦春节及季节性因素影响,制造业企业生产经营活动有所减缓,近6年除2012年外,其他年度1月的PMI环比均为回落;二是大宗商品价格持续下跌,相关行业企业的生产受到较大影响,1月主要原材料购进价格指数41.9%,近6个月逐月回落;三是国内外市场需求总体继续偏弱,订单增速连续回落。
二、国务院:促进云计算创新发展重大项目给予信贷支持
1月30日,国务院发布关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见。意见提出,促进云计算创新发展,积极培育信息产业新业态。到2017年,云计算在重点领域的应用得到深化,产业链条基本健全,初步形成安全保障有力,服务创新、技术创新和管理创新协同推进的云计算发展格局,带动相关产业快速发展。
点评:保障措施方面,意见提出,修订电信业务分类目录,完善云计算服务市场准入制度,支持符合条件的云计算服务企业申请相关业务经营资质; 充分发挥国家科技计划、科技重大专项的作用,采取无偿资助、后补助等多种方式加大政府资金支持力度,引导社会投资,支持云计算关键技术研发及产业化;引导设立一批云计算创业投资基金。加快建立包括财政出资和社会资金投入在内的多层次担保体系,加大对云计算企业的融资担保支持力度。 推动金融机构对技术先进、带动支撑作用强的重大云计算项目给予信贷支持。积极支持符合条件的云计算企业在资本市场直接融资。
三、证监会一个月内两发IPO批文,新股发行节奏或加快
1月30日,证监会核准了24家企业的首发申请,这是今年以来第二批IPO批文,也是证监会“破例”一月内两发批文。经统计,目前已有44家企业在2015年获得新股发行批文。
点评:受财报到期以及春节因素的双重影响,证监会“破例”在一个月内下发两次批文,且发行数量有所增加,这符合证监会主席肖钢此前强调的“在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上,适时适度增加新股供给”。
四、能源局:煤炭在中国“十三五”能源规划中将居次要地位
中国国家能源局煤炭司司长方君实1月29日称,中国在“十三五”能源规划中将降低对煤炭的依赖,让污染较轻的燃料占主要地位。水电、油气、新能源在“十三五”能源规划中将占主要地位,煤炭的增长为次,火电、钢铁、化工行业的增长空间有限。
点评:中国是全球最大的煤炭消费国,消费量占全球煤炭使用量的一半左右,能源结构转型作为经济转型的一部分,将任重道远,而国家政策指引的转变,或将深刻影响我国能源的格局。
好买观点
一、股票型基金投资策略
经济面:经济数据表现持续不佳。国家统计局1月27日公布数据显示,2014年全国规模以上工业企业实现利润总额64715.3亿元,比上年增长3.3%。2014年12月份,规模以上工业企业实现利润总额8507.3亿元,同比下降8%,降幅比11月份扩大3.8个百分点。财政部1月30日公布数据显示,2014年全国一般公共财政收入140350亿元,比上年增加11140亿元,增长8.6%。增速连续第三年下降,并创出1991年以来的最低,也是自91年以来首次财政收入个位数增长。1月官方制造业PMI为49.8 环比下降0.3个百分点,为2012年10月以来首次跌破50的荣枯线。
资金面:春节前流动性维持平稳。央行上周公开市场操作力度温和,再叠加人民币贬值压力和春节逼近等因素影响,上周资金面稍显紧张,7天质押式回购的加权平均利率较前一周末上升25bps至4.1653%。从上周公开市场操作的力度及中标利率判断,央行近期应当会谨慎“放水”,春节前流动性料将维持平稳偏紧格局。
情绪面:市场走低,市场情绪仍看好后市。根据好买基金仓位测算模型显示,偏股型基金仓位上升3.64%,当前仓位75.87%。其中,股票型基金上升3.78%,标准混合型基金上升3.45%,当前仓位分别为81.04%和68.61%。
总的来看,经济数据继续表现较差,12月工业利润增速下降8%,14年的财政收入跌落至个位数至8.6%。工业利润下降一方面是由于PPI的持续为负的工业品通缩,另一方面和内需疲弱相关。财政收入的下降,可能会导致15年年初财政刺激的减弱,对财政依赖度高的基建,公用事业等行业短期内或受影响。1月PMI跌落至50以下,原因仍是内需不足和原材料价格的持续下跌。从近期市场走势来看,板块轮动加剧,原因主要是政策的出台。选基方面,激进的投资可以考虑选择主题轮动较强的基金经理管理的基金,稳健的投资者可继续维较高的持权益类基金配置比例,在方向上,应以增长较为确定、估值偏低蓝筹为主,大中小盘均衡配置。
二、债券型基金投资策略
上周中债总财富指数收于156.95,较前周下跌0.08%;中债国债总财富指数收于156.62较前周下跌0.13%,中债金融债总财富指数收于158.57,较前周下跌0.04%;中债企业债总财富指数收于144.07,较前周上涨0.02%;中债短融总财富指数收于144.53,较前周上涨0.04%。
中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,一年期国债收益率为3.10%,下行6.43个基点,十年期国债收益率为3.50%,上行4.99个基点;银行间一年期AAA级企业债收益率上行6.37个基点,银行间三年期AAA级企业债收益率上行4.69个基点,10年期AAA级企业债收益率下行0.15个基点,分别为4.49%、4.42%和4.77%,一年期AA级企业债收益率上行0.37个基点,三年期AA级企业债收益率上行0.69个基点,10年期AA级企业债收益率下行0.15个基点,分别为5.38%、5.46%和6.44%。
上周央行公开市场继续开展逆回购操作。其中,周二逆回购期限为7天和28天两种,周四逆回购期限为28天,上周央行公开市场实现净投放550亿元。央行上周公开市场操作力度温和,再叠加人民币贬值压力和春节逼近等因素影响,上周资金面稍显紧张,http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7天质押式回购的加权平均利率较前一周末上升25bps至4.1653%。从上周公开市场操作的力度及中标利率判断,央行近期应当会谨慎“放水”,春节前流动性料将维持平稳偏紧格局。
上周公布的2014年12月份,全国规模以上工业企业实现利润同比下降8%,降幅比11 月份扩大3.8 个百分点,宏观数据的低迷再次印证了经济“底部运行,有限复苏”的态势。上周资金面继续收紧,现券收益率涨跌互现。总的来看,短端收益率小幅下行,长端收益率止跌回升。
总体上,从宏观数据上来看,宏观经济延续“底部运行,有限复苏”的态势,未来货币宽松可期,债券市场机遇大于风险。短期内,春季前出台降准的概率不大,整体将受制于资金面,市场趋势尚未形成,但机遇大于风险,投资者可适度延长久期,持券待涨,并博弈资金面波动带来的交易性机会。
三、QDII基金投资策略
上周美股三大指数均大幅下跌,道指下跌507.65点,收于17164.95点,跌幅为2.87%;纳指下跌122.64点,收于4635.24点,跌幅为-2.58%;标普500下跌56.83点,收于1994.99点,跌幅为2.77%。
经济数据方面,美国经济数据好坏参半。周四(1月29日),美国劳工部公布数据显示,美国1月24日当周首申人数26.5万人,创2000年4月以来新低,大幅好于预期的30万人,前值由30.7万人修正至30.8万人。第四季度美国GDP的环比年化增长率为2.6%,低于第三季度的5.0%,不及经济学家此前预期。调查显示,分析师平均预期美国第四季度经季节调整后的GDP环比年化增长率为3.2%。1月美国芝加哥采购经理人指数芝加哥PMI 59.4,预期57.5,较前值58.3涨0.6。1月消费者信心指数北京时间晚间11点公布,实值98.1,预期98.2,前值98.2。终值表现稍差于预期,
政策方面,美联储加息预期不变,希腊脱欧风险上升。周三,美联储1月声明称,委员会一致同意对加息将保持“耐心”。美联储对经济更乐观,并指出新增就业强劲,但预计通胀近期会下降。美联储称作加息决定时会考虑海外经济。目前激进左翼联盟党上台后希腊脱欧风险上升。希腊目前的救助协议2月底到期,如果与国际债权人的谈判不顺利,希腊将得不到偿还到期债务、发展经济甚至是维持政府运转所需的资金,过去5年来极力避免的债务违约噩梦有可能变成现实。
上周,美股三大指数均大幅下跌。原因主要是一方面经济数据表现较差强人意,另一方面希腊脱欧风险上升,同时美股四季度报表现不佳。但长期来看,美联储年中加息预期不变,短期宽松的货币政策仍将延续。同时欧洲经济继续疲弱,相比之下美国经济仍是全球最强劲的经济体之一,避险资金向美国流入。美股后期仍有望继续上行。投资者仍可适量配置美股QDII。