2月初大盘延续1月的下跌态势,继续下探后持续回升,至月末不但收复全部“失地”,还较月初上涨达3.11%。以创业板为代表的小盘股则高歌猛进,每次仅稍作调整,旋即迅速上攻。在市场延续1月成长风格的情况下,权益类基金维持强势,小幅跑赢指数型基金。
偏股型基金投资策略:目前流动性推动的快速估值修复行情已经结束,市场开始进入估值中枢相对稳定、波动加剧、个股分化的Alpha行情阶段,选股将显得愈发关键。因此,投资者可维持较高的权益类基金配置比例,在方向上,应以优秀的选股型基金为主,辅之以交易型基金,平滑净值控制回撤的同时,跟随行情主线。考虑到“两会”即将召开,3月可能是主题行情火爆的一个月,建议投资者提前布局相关主题基金,捕捉阶段性主题机会。
债券型基金投资策略:降息对债市是直接的利好,经济通胀低迷背景下,债市慢牛行情有望延续。周六降息有望带动货币利率下降,打开债券短端下行空间,贷款利率下降将引导长端利率下降。此外,经济亮点难觅,通缩风险仍在,未来宽松仍可期待。稳健型投资者可关注纯债型基金,分享政策宽松下债市小牛行情。
QDII基金投资策略:可继续配置投资美股的QDII产品。后期依然看好美股,美国经济增长表现整体仍较为稳健,仍是表现最好的经济体,3月的议息会议是否剔除“保持耐心”再次成为市场关注焦点,可以继续适当配置美股QDII。港股方面,占中事件过去,市场情绪好转,同时港股仍有补涨空间。仍可布局港股QDII基金。
一、基础市场综述
2月初大盘延续1月的下跌态势,继续下探至3050点附近,随后持续回升,至月末不但收复全部“失地”,还较月初上涨达3.11%。以创业板为代表的小盘股则高歌猛进,每次仅稍作调整,旋即迅速上攻,最终创业板指全月涨幅达14.72%。在这一市场格局下,在创业板中占据较大权重的TMT板块(计算机、传媒、通信)领涨各行业,在大盘指数中占据较大权重的银行成为唯一下跌的行业。在市场延续1月成长风格的情况下,权益类基金维持强势,小幅跑赢指数型基金。
市场主要股指涨跌幅 |
||||
指数名称 |
收盘指数 |
月涨跌幅(%) |
近3月涨跌幅 |
今年涨跌幅(%) |
上证综指 |
3310.30 |
3.11 |
23.39 |
2.34 |
沪深300 |
3572.84 |
4.03 |
27.20 |
1.11 |
深证成指 |
11757.68 |
5.44 |
30.61 |
6.75 |
中小板指 |
6630.63 |
9.66 |
18.68 |
21.41 |
创业板指 |
1928.04 |
14.72 |
22.74 |
31.00 |
深证综指 |
1630.05 |
7.78 |
14.77 |
15.18 |
上证基金指数 |
5596.21 |
3.25 |
20.37 |
0.82 |
深证基金指数 |
6863.03 |
5.74 |
12.94 |
10.40 |
道琼斯工业平均指数 |
18132.70 |
5.64 |
1.71 |
1.74 |
标准普尔500指数 |
2104.50 |
5.49 |
1.79 |
2.21 |
纳斯达克指数 |
4963.53 |
7.08 |
3.59 |
4.80 |
道琼斯欧洲50指数 |
3401.25 |
6.37 |
10.59 |
13.23 |
德国DAX指数 |
11401.66 |
6.61 |
14.24 |
16.28 |
法国巴黎CAC40指数 |
4951.48 |
7.54 |
12.79 |
15.89 |
伦敦金融时报100指数 |
6946.66 |
2.92 |
3.33 |
5.80 |
俄罗斯RTS指数 |
896.63 |
21.60 |
-7.97 |
13.40 |
东京日经225指数 |
18797.94 |
6.36 |
7.66 |
7.72 |
恒生指数 |
24823.29 |
1.29 |
3.48 |
5.16 |
韩国综合指数 |
1985.80 |
1.87 |
0.25 |
3.67 |
印度孟买Sensex30指数 |
29220.12 |
0.13 |
1.83 |
6.26 |
中信标普全债指数 |
1510.93 |
0.52 |
1.79 |
0.96 |
数据来源:好买基金研究中心
行业涨跌情况 |
数据来源:好买基金研究中心
三、基金业绩回顾
2月各类型基金全部上涨其中股票型、混合型和指数型基金表现居前,涨幅分别为7.16%、5.54%和4.68%;货币型、债券型和封闭式基金表现相对居后,涨幅分别为0.33%、0.88%和1.75%,QDII型基金受害外市场上行、石油价格反弹等提振,涨幅为2.69,%。
分类基金业绩表现状况 |
数据来源:好买基金研究中心
1.股票型、混合型基金——风格转换带动业绩分化
2月市场延续了成长风格,移动互联继续成为领涨板块,是否在1月布局了相关板块,或是否能在2月中相应转换,决定了基金2月的表现。在去年底就开始布局移动互联的汇添富公司成为了最大赢家,在2月前五名基金中占据了四席,并包揽了前三,单月涨幅均在19%以上。易方达资源行业和富国高新技术产业由于对2月的市场节奏把握不佳,成为仅有的两只净值下跌的股票型基金,所幸跌幅都不足1%。
股票型基金业绩表现 |
||||||
|
基金简称 |
2月业绩 (%) |
近3月业绩 (%) |
今年以来业绩 (%) |
成立时间 |
最新股票仓位(%) |
前5 |
汇添富民营活力 |
25.35 |
29.50 |
43.81 |
2010-05-05 |
83.96 |
汇添富消费行业 |
22.07 |
27.01 |
37.50 |
2013-05-03 |
75.50 |
|
汇添富移动互联 |
21.54 |
31.78 |
41.43 |
2014-08-26 |
92.73 |
|
国联安优选行业 |
19.50 |
26.23 |
40.07 |
2011-05-23 |
86.98 |
|
汇添富美丽30 |
19.34 |
30.77 |
32.30 |
2013-06-25 |
93.25 |
|
后5 |
国联安优势 |
1.14 |
21.76 |
2.10 |
2007-01-24 |
81.43 |
鹏华价值优势 |
1.11 |
22.38 |
1.62 |
2006-07-18 |
94.95 |
|
信达澳银中小盘 |
1.06 |
18.45 |
1.42 |
2009-12-01 |
86.88 |
|
富国高新技术产业 |
-0.28 |
15.45 |
-4.17 |
2012-06-27 |
86.61 |
|
易方达资源行业 |
-0.59 |
11.46 |
0.95 |
2011-08-16 |
83.73 |
数据来源:好买基金研究中心,仓位数据截至四季报
混合型基金与股票型基金类似,重仓TMT板块的数只基金名列前茅,前五名的收益均超过15%,其中财通价值动量以19.32%的收益夺魁。几只混合型基金和偏债混合基金占据了混合型基金的后五名,不过值得一提的是混合型基金在2月中均实现了正收益。
混合型基金业绩表现 |
||||||
|
基金简称 |
2月业绩 (%) |
近3月业绩(%) |
今年以来业绩 (%) |
成立时间 |
最新股票仓位(%) |
前5 |
财通价值动量 |
19.32 |
25.28 |
22.18 |
2011-12-01 |
78.56 |
中银新经济 |
17.30 |
29.93 |
28.10 |
2014-09-30 |
0.00 |
|
汇添富蓝筹稳健 |
16.43 |
28.32 |
26.22 |
2008-07-08 |
76.70 |
|
易方达新兴成长 |
16.20 |
31.23 |
37.29 |
2013-11-28 |
87.88 |
|
广发主题领先 |
15.62 |
20.07 |
23.26 |
2014-07-31 |
85.40 |
|
后5 |
泰达宏利养老收益A |
0.92 |
4.08 |
2.05 |
2014-03-05 |
3.16 |
诺安优势行业 |
0.85 |
2.33 |
1.89 |
2014-03-13 |
2.95 |
|
银河收益 |
0.81 |
34.16 |
7.78 |
2003-08-04 |
2.51 |
|
天弘通利 |
0.80 |
-1.20 |
1.10 |
2014-03-14 |
2.60 |
|
国联安新精选 |
0.79 |
14.11 |
9.39 |
2014-03-04 |
2.44 |
数据来源:好买基金研究中心,仓位数据截至四季报
2.封闭式基金——股票型领先债券型
2月由于中小盘个股普涨,而债市表现一般,股票型封闭式基金业绩普遍好于债券型封闭式基金。
封闭式基金业绩表现 |
||||||
|
基金简称 |
2月业绩 (%) |
近3月业绩(%) |
今年以来业绩 (%) |
成立时间 |
最新股票仓位 (%) |
股票型前5 |
8.76 |
15.68 |
14.45 |
2002-08-15 |
74.58 |
|
7.15 |
9.80 |
14.90 |
2002-03-12 |
77.58 |
||
5.46 |
13.61 |
10.00 |
2002-07-05 |
70.75 |
||
5.01 |
6.22 |
9.73 |
2001-12-10 |
78.99 |
||
3.91 |
11.74 |
8.50 |
2002-03-22 |
72.18 |
||
债券型前5 |
东方红睿丰 |
4.47 |
22.20 |
12.54 |
2014-09-19 |
0.00 |
工银瑞信双债增强 |
1.75 |
8.30 |
4.16 |
2013-09-25 |
3.78 |
|
交银丰盈收益A |
1.08 |
-0.54 |
2.29 |
2014-08-11 |
0.00 |
|
中银信用增利 |
1.04 |
2.35 |
2.61 |
2012-03-12 |
0.00 |
|
易方达永旭添利 |
1.04 |
1.06 |
2.09 |
2012-06-19 |
0.00 |
数据来源:好买基金研究中心,仓位数据截至四季报
3.QDII基金——油气基金领涨
2月,由于乌克兰局势出现转机,以及美元指数的强势有所减弱,油气主题基金净值大幅反弹,工银瑞信标普全球资源涨幅达17.64%,雄踞涨幅榜榜首。贵金属和房地产板块表现一般,几只相关主题基金占据了QDII的最后几名。
QDII基金业绩表现 |
||||||
|
基金简称 |
2月业绩 (%) |
近3月业绩(%) |
今年以来业绩 (%) |
成立时间 |
最新股票仓位(%) |
前5 |
工银瑞信标普全球资源 |
17.64 |
3.54 |
7.21 |
2013-05-28 |
90.19 |
华宝兴业标普油气 |
8.43 |
-6.08 |
1.71 |
2011-09-29 |
96.45 |
|
国泰纳斯达克100ETF |
7.32 |
2.47 |
5.22 |
2013-04-25 |
95.86 |
|
国泰纳斯达克100 |
7.29 |
2.85 |
5.45 |
2010-04-29 |
84.19 |
|
广发纳斯达克100 |
7.07 |
2.46 |
5.19 |
2012-08-15 |
85.43 |
|
后5 |
广发美国房地产人民币 |
-3.54 |
3.72 |
2.23 |
2013-08-09 |
97.50 |
广发美国房地产美元 |
-3.70 |
3.53 |
1.76 |
2013-08-09 |
97.50 |
|
嘉实黄金 |
-4.00 |
2.53 |
1.73 |
2011-08-04 |
0.00 |
|
汇添富黄金及贵金属 |
-4.69 |
-0.16 |
1.00 |
2011-08-31 |
0.00 |
|
诺安全球黄金 |
-4.70 |
2.82 |
1.81 |
2011-01-13 |
0.00 |
数据来源:好买基金研究中心,QDII净值数据截止至3月2日,仓位数据截至四季报
4.保本型基金——受益股市强势,业绩普遍上涨
受股市保持强势、债市高位盘整影响,保本型基金普遍上涨。其中华润元大安鑫、诺安保本和长城久利保本表现最好,分别上涨7.97%、3.88%和3.87%。
保本型基金业绩表现 |
||||||
|
基金简称 |
2月业绩(%) |
近3月业绩(%) |
今年以来业绩(%) |
成立时间 |
最新股票仓位(%) |
1 |
华润元大安鑫 |
7.97 |
4.33 |
0.42 |
2013-09-11 |
69.38 |
2 |
诺安保本 |
3.88 |
5.22 |
6.78 |
2011-05-13 |
6.84 |
3 |
长城久利保本 |
3.87 |
9.00 |
7.29 |
2013-04-18 |
19.48 |
4 |
国泰保本 |
3.80 |
7.01 |
5.38 |
2011-04-19 |
22.58 |
5 |
国泰目标收益保本 |
3.38 |
0.00 |
4.10 |
2015-01-16 |
20.71 |
数据来源:好买基金研究中心,仓位数据截至四季报
5.债券型基金——偏债基金业绩分化
2月,由于各转债基金重仓个券的表现不同,可转债基金的业绩也出现了分化,转债基金同时占据了正数和倒数的前几名。其中业绩最佳的长信可转债A(详细,购买)和业绩垫底的民生加银转债优选A(详细,购买),业绩差距达到了接近10%,对于债券型基金而言较为惊人。
债券型基金业绩表现 |
||||||
|
基金简称 |
2月业绩 (%) |
近3月业绩(%) |
今年以来业绩 (%) |
成立时间 |
最新股票仓位(%) |
前5 |
长信可转债A |
5.04 |
29.44 |
-1.71 |
2012-03-30 |
17.28 |
中银转债增强A |
3.92 |
39.12 |
10.75 |
2011-06-29 |
16.11 |
|
诺安双利 |
3.87 |
5.12 |
7.97 |
2012-11-29 |
15.21 |
|
华安安心收益A |
3.67 |
11.29 |
7.06 |
2012-09-07 |
19.98 |
|
海富通稳固收益 |
3.62 |
10.91 |
2.33 |
2010-11-23 |
1.10 |
|
后5 |
博时宏观回报AB |
-1.25 |
3.73 |
-5.31 |
2010-07-27 |
3.24 |
华宝兴业可转债 |
-1.35 |
24.02 |
-5.52 |
2011-04-27 |
9.63 |
|
建信转债增强A |
-1.56 |
34.58 |
0.60 |
2012-05-29 |
17.57 |
|
博时转债A |
-2.05 |
29.14 |
-5.55 |
2010-11-24 |
16.62 |
|
民生加银转债优选A |
-4.24 |
21.42 |
-1.68 |
2013-04-18 |
0.00 |
数据来源:好买基金研究中心,仓位数据截至四季报
6.货币型基金——收益率保持平稳
10月,货币型基金整体收益保持平稳,其中,国金通用金腾通、富安达现金通货币A(详细,购买)和长盛添利宝A等表现居前。
货币型基金业绩表现 |
||||||
|
基金简称 |
2月业绩 (%) |
近3月业绩 (%) |
今年以来业绩 (%) |
成立时间 |
最新股票仓位 (%) |
前5 |
国金通用金腾通 |
0.55 |
1.31 |
0.95 |
2014-02-17 |
-- |
富安达现金通货币A |
0.47 |
1.05 |
0.76 |
2013-01-29 |
-- |
|
长盛添利宝A |
0.43 |
1.23 |
0.88 |
2013-12-09 |
-- |
|
0.42 |
1.22 |
0.84 |
2013-02-05 |
-- |
||
金元惠理金元宝A |
0.41 |
1.18 |
0.81 |
2014-08-01 |
-- |
|
后5 |
万家现金宝 |
0.23 |
0.76 |
0.45 |
2014-09-23 |
-- |
0.22 |
0.73 |
0.40 |
2014-09-11 |
-- |
||
银华活钱宝A |
0.00 |
0.21 |
0.00 |
2014-06-23 |
-- |
|
0.00 |
0.38 |
0.00 |
2006-08-17 |
-- |
||
工银瑞信安心增利A |
0.00 |
1.24 |
0.00 |
2013-03-28 |
-- |
数据来源:好买基金研究中心
四、基金投资策略
1.偏股型:配置正当时
经济面:宏观经济开始企稳。2015年1月CPI同比增长0.8%,回落至1%以内,;PPI同比增长-4.3%,连续35个月负增长。目前我国经济面临一定的通缩风险,不过政策刺激的空间也相应被打开,考虑到1月CPI、PPI存在一定季节因素影响,投资者对通缩不必太过担忧。2月的中采PMI为49.9,虽然仍低于50枯荣线,但比上月微升0.1个百分点,表明制造业状况在企稳好转。整个宏观经济状况基本稳定,投资者无需过于担忧。
资金面:短期宽松态势加码。2月继续实现整体资金净投放,体现了央行货币政策动态微调、松紧适度的主张。2月下半月央行开始强调注意通缩风险,并于月末突然降息,整个降息周期的态势被进一步强化,资金面的宽松状态正在加码。
政策面:两会有望引爆主题行情。三月初开始的“两会”将对前期成果检验的同时,对此后的工作进行布局、推动、落实。由于两会将决定众多重要事项,奠定后续发展的大基调和主线,因此两会行情有望给市场带了多个有短期具有爆发性、长期性具有持续性的投资。
总的来看,短期内经济数据已不再是市场关注的焦点,经济数据不会成为大的利多或利空因素。资金面宽松态势加剧,为市场上涨提供了较为坚实的基础。目前流动性推动的快速估值修复行情已经结束,市场开始进入估值中枢相对稳定、波动加剧、个股分化的Alpha行情阶段,选股将显得愈发关键。因此,投资者可维持较高的权益类基金配置比例,在方向上,应以优秀的选股型基金为主,辅之以交易型基金,平滑净值控制回撤的同时,跟随行情主线。考虑到“两会”即将召开,3月可能是主题行情火爆的一个月,建议投资者提前布局相关主题基金,捕捉阶段性主题机会。
2.债券型:降息兑现慢牛延续
利率结构:2月小牛行情延续,债券收益率整体下行,中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,2月底,中债总财富指数收于158.42,较1月底上涨0.94%;中债国债总财富指数收于158.39,较1月底上涨1.12%,中债金融债总财富指数收于159.86,较1月底上涨0.81%;中债企业债总财富指数收于145.51,较1月底上涨0.99%;中债短融总财富指数收于145.15,较1月底上涨0.43%。
资金面:降息兑现,宽松可期。1节后第一周央行巨额净回笼致资金面紧张,7天质押式回购的加权平均利率较上月底上升65.62bps至4.8215%。但2月央行启动全面降准,且一再扩大定向降准范围,3月初再次启动降息,货币政策宽松力度超预期,且未来宽松仍可期待。
宏观面:经济亮点难觅,通缩风险仍在。2月汇丰PMI小幅回升至49.9,但依然位于荣枯线下,且前两月均值在历年同期汇总仍处在中等偏低水平,指向制造业景气度依然不佳。中观数据看,地产销量和电力耗煤增速持续走低,就连黄金周零售销售和旅游收入增速也是再创新低,实体经济低迷延续。3月国内油价大幅上调,预测3月PPI环比有望上涨,CPI也有望重回1%以上,即使有所反弹,但仍是低位,通缩仍是主要风险。
总体上,降息对债市是直接的利好,经济通胀低迷背景下,债市慢牛行情有望延续。周六降息有望带动货币利率下降,打开债券短端下行空间,贷款利率下降将引导长端利率下降。此外,经济亮点难觅,通缩风险仍在,未来宽松仍可期待。稳健型投资者可关注纯债型基金,分享政策宽松下债市小牛行情。
3.QDII:均衡布局美股和港股
2月道指上涨5.64%,标普500上涨5.49%,纳指上涨7.08%,欧美市场主要指数普遍上涨,亚太市场方面,恒生指数和日经指数均上涨。
经济面:经济整体偏弱。美国2月份密歇根大学消费者信心指数终值为95.4,低于1月份的98.1,但高于经济学家平均预期的94。美国2月ISM制造业采购经理人指数(PMI)超预期下降至52.9,创下2014年1月以来的新低,预期为53.1,前值为从1月的53.5。数据高于50显示制造业处于扩张。美国政府发布的2014年第四季GDP报告修正版显示,经济增长率下调至2.2%,低于上个月发布的2.6%的初值。去年第三季美国经济的增长率高达5%。但符合市场预期。美国1月消费支出月率下跌0.2%,预期下跌0.1%,前值下跌0.3%。
政策面:提前加息还是延后加息争论较大。从公布的FOMC在1月货币政策声明中来看,在考虑何时上调基准利率方面“可以保持耐心”,尽管委员会称劳动力市场“强劲”。
综上,可继续配置投资美股的QDII产品。后期依然看好美股,美国经济增长表现整体仍较为稳健,仍是表现最好的经济体,3月的议息会议是否剔除“保持耐心”再次成为市场关注焦点,可以继续适当配置美股QDII。港股方面,占中事件过去,市场情绪好转,同时港股仍有补涨空间。仍可布局港股QDII基金。
五、基金动态
1.基金发行
2015年2月,共发行6支新基金(A、B、C型基金分开统计,以认购起始日计)。
10月基金发行 |
|
基金类型 |
发行基金数量 |
股票型基金 |
2 |
混合型基金 |
2 |
债券型基金 |
0 |
指数型基金 |
0 |
货币型基金 |
2 |
封闭式基金 |
0 |
保本型基金 |
0 |
QDII基金 |
0 |
总计 |
6 |
数据来源:Wind好买基金研究中心
2.基金分红
2015年2月,一共有34支基金分红(以红利发放日计)。
7月基金分红 |
|
基金类型 |
分红基金数量 |
股票型基金 |
4 |
混合型基金 |
8 |
债券型基金 |
19 |
指数型基金 |
1 |
货币型基金 |
0 |
封闭式基金 |
0 |
保本型基金 |
0 |
QDII基金 |
2 |
总计 |
34 |
数据来源:Wind好买基金研究中心
3.基金经理变更
2015年2月,共有32家基金公司的46位基金经理发生了变更。
基金公司经理变更 |
|||
基金公司 |
新聘基金经理数 |
离职基金经理数 |
基金经理变动率(%) |
广发基金管理有限公司 |
2 |
2 |
7.41 |
天治基金管理有限公司 |
2 |
2 |
33.33 |
华夏基金管理有限公司 |
2 |
1 |
5.71 |
嘉实基金管理有限公司 |
2 |
5.56 |
|
博时基金管理有限公司 |
1 |
3 |
11.11 |
工银瑞信基金管理有限公司 |
1 |
1 |
3.45 |
国投瑞银基金管理有限公司 |
1 |
1 |
5.56 |
大成基金管理有限公司 |
1 |
4.35 |
|
东方基金管理有限责任公司 |
1 |
10.00 |
|
华富基金管理有限公司 |
1 |
9.09 |
|
景顺长城基金管理有限公司 |
1 |
5.88 |
|
鹏华基金管理有限公司 |
1 |
3.70 |
|
前海开源基金管理有限公司 |
1 |
12.50 |
|
融通基金管理有限公司 |
1 |
5.26 |
|
易方达基金管理有限公司 |
1 |
3.45 |
|
中信建投基金管理有限公司 |
1 |
50.00 |
|
中银基金管理有限公司 |
1 |
6.67 |
|
中邮创业基金管理有限公司 |
1 |
9.09 |
|
东吴基金管理有限公司 |
1 |
9.09 |
|
华安基金管理有限公司 |
1 |
5.00 |
|
华宝兴业基金管理有限公司 |
1 |
4.55 |
|
金鹰基金管理有限公司 |
1 |
7.69 |
|
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 |
1 |
10.00 |
|
南方基金管理有限公司 |
1 |
4.00 |
|
西部利得基金管理有限公司 |
1 |
25.00 |
|
诺安基金管理有限公司 |
1 |
5.88 |
|
浦银安盛基金管理有限公司 |
1 |
14.29 |
|
上投摩根基金管理有限公司 |
1 |
4.35 |
|
万家基金管理有限公司 |
1 |
12.50 |
|
信达澳银基金管理有限公司 |
1 |
12.50 |
|
兴业全球基金管理有限公司 |
1 |
7.69 |
|
招商基金管理有限公司 |
1 |
4.17 |
数据来源:好买基金研究中心