长信利丰债券型证券投资基金——保持关注

长信利丰（ 概要 点评 ）债券型证券投资基金为一只偏股债券型基金，自2008年12月3日起发售。经综合研判，我们认为投资者可保持关注，可先观察一段时间。

一、增强型的偏债型基金

投资目标：通过积极主动的资产管理和严格的风险控制，在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提下，为投资者提供稳定增长的投资收益。

投资范围：投资于债券类资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于公司债、企业债、短期融资券等以企业为主体发行的债券资产投资比例不低于基金债券资产的20%；投资于股票等权益类品种的比例不高于基金资产的20%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。

新股申购策略：该基金对于通过参与新股认购所获得的股票，将根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低，确定继续持有或者卖出。

比较业绩比较基准：中证全债指数*90%+中证800指数×10%

从长信利丰（ 概要 点评 ）的基本要素中，可以看到，长信利丰（ 概要 点评 ）债券基金80%以上部分需要投资债券，其中投资企业债的比例不少于20%，新股申购所获得的股票没有明确抛出期限限制，可在2级市场投资不超过20%之股票，从其业绩比较基准看，也有10%的股票部位，因此综合判断，长信利丰（ 概要 点评 ）债券是一只增强型的偏债基金，债券操作上应该比较积极，同时也会有一定股票部分的投资。

二、公司旗下5只基金，其货币基金业绩表现优良

长信基金公司成立于2003年4月，主要控股方为长江证券，投研团队拥有19人，覆盖面比较全；目前旗下共5只基金，其中三只为偏股型，这三只偏股型基金在各个阶段收益表现较不稳定，另有两只混合型和货币型基金。其货币型基金长信利息收益（ 概要 点评 ）自2005年11月26日起即一直由张文?管理。以该基金截止今年11月30日的数据来看，近一周上涨0.42%，排名1/51；近一月上涨0.66%，排名8/51；近三月上涨1.34%，排名6/51；近六月上涨2.15%，排名5/51；今年以来上涨3.4%，排名9/51；近二年年化收益率为3.44%，排名12/48；近三年年化收益率为2.93%，排名6/29。可以看到，该基金的收益水平稳定位于同类前1/4，运作能力突出。三季报显示，该基金重仓了央行票据。由于1年期央票的停发，使央票受到资金追捧，价格上涨较多，近期收益尤其突出。

三、基金经理具有5年以上固定收益投资经验

李小羽先生，管理学硕士，获加拿大特许投资经理资格（CIM）。曾任长城证券公司证券分析师，加拿大Investors Group Financial Services Co.，Ltd 投资经理和投资顾问。2002年10月加入长信基金公司，先后任长信利息收益（ 概要 点评 ）基金基金经理助理、交易管理部总监、固定收益部总监。李小羽从业时间较长，具有5年以上固定收益投资经验。

四、建议保持关注

宏观经济出现下滑后，央行推行宽松的货币政策，为债券市场上涨营造了良好的环境。由于判断2009年年中之前央行仍将大幅降息，并且在低利率水平上将保持相当长时间，因此，可继续保持对债券基金的一定关注。股市当前虽仍处于相对低迷期，但估值已进入长期投资的合理区域，11月份以来市场在经济振兴方案的刺激下出现反弹，市场在4季度产生了比较明确的结构性机会。因此，好买认为目前投资者在债券基金的选择上可以开始关注偏债基金。长信利丰（ 概要 点评 ）作为一只新的偏债型基金，仍需时间考察，不过其货币基金业绩表现持续优良，表明其固定收益投研团队具有一定实力，投资人可以保持关注，先观察一段时间。

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