政策引导市场反弹，基金分歧中谨慎—股票型基金11月报

一、11月A股市场概述

1、政策推手战胜市场惯性

经过10月份的大跌，A股市场11月份在政策的推动下出现重大转机。11月份上证指数先是跌破了“9.19”行情的政策底部――1802点，并创下了1728点收盘低位。但正当市场节节调整回落之际，国务院出台了4万亿元的经济振兴计划，从而引发了市场一轮较大的反弹行情。11月5日，国务院总理温家宝主持召开了国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。会议确定了扩大内需、促进经济增长的10项措施，内容涉及国计民生的各个方面，初步匡算若实施这些措施，到2010年底约需投资4万亿元。其中今年4季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，仅此带动投资总规模达4000亿元。

11月份政府推出的经济刺激计划力度之大为史上罕见，从其内容看已经远远超过了97年亚洲金融危机之后的积极财政政策。政府推出巨额经济振兴方案意图非常明显，就是希望通过扩张性的财政支出，发挥政府投资的乘数效应，藉此将中国经济从严峻的下行中拯救出来。中央对此次经济振兴计划提出了“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”的总体落实要求。

4万亿经济振兴方案在媒体披露后，市场信心得到了较大的提振，市场改变了低位调整的走势。信息公布后的第一个交易日A股高开高走，上证综指涨7.27%，深成指涨6.50%。其中机械、钢铁、工程建筑、建材、银行、券商、煤炭石油、保险、有色金属、新能源等板块涨幅居前，这些基本上都是经济振兴方案的主要受益者。此后市场继续走出了一轮反弹行情，若从上证指数月低点1678点算起，至2050点的月内高点，指数在11月高低点涨幅为22%。建材、基建、工程机械、电力设备、铁路建设等个股更是涨幅惊人，上述行业的多只个股在半个月之内涨幅超过了50%。

2、11月份各主要市场数据

11月份上证指数以1713.76 点开盘，收于1871.16 点，涨幅为8.24%，创下今年以来的最大单月涨幅。沪深300 指数上涨更多，全月涨幅达9.99%。

11月份基础市场及周边和外围市场的情况如下：

统计时间截止日为11月30日

二、11月份股票型基金概况

1、重仓基金11月份业绩排名领先

根据好买基金分类标准，11月份股票型基金的平均收益为7.58%，尽管未能战胜指数，但考虑到3季度末股票型基金的平均仓位只有65%，因此以其有效仓位计算，股票型基金的表现还算中规中矩，当然也不排除部分基金在11月份已有加仓行为。11月份基金月度业绩排名同10月份的情况截然相反，10月份排名前10的基金全部是今年6月份以后成立的尚处建仓期的新基金，而11月排名前10的基金基本都是重仓的基金，主要以老基金为主。11月份排名前10的基金平均股票仓位达到83.09%（3季度末），而全体股票型基金的平均仓位只有65%。可以说得益于基础市场的上涨，重仓基金在11月份打了一个翻身仗。

当月收益前10名的股票型基金：

统计时间截止日为11月30；灰色的为今年以来成立的基金。

当月收益后10名的股票型基金： 

统计时间截止日为11月30日；灰色的为今年以来成立的基金。

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