欧美经济虽然依然处于大面积停摆之中，但欧美股市5月份并没有萎靡不振，延续四月份大幅反弹的势头，标普500指数五月份上涨了4.53%。A股市场震荡蓄势，沪深300全月下跌了1.16%，高低区间振幅也仅有5.06%。4月份开始，中国已经率先控制住疫情，发电数据等经济指标已逐渐走出谷底。到了五月中下旬，欧美疫情的新增病例数据也见顶回落，各国先后不同程度重启经济。看来未来一段时间，全球主要经济体一边常态化防控疫情，一边恢复经济民生应该是一种新常态。

这一次的两会比以往任何一次都引人瞩目，很重要的一个因素是它的成功召开有疫情防控阶段性胜利标志。另一方面，中国政府将如何面对全球疫情冲击，下一步还有什么重大举措也是大家非常期待的。从有关公告和总理的答记者问等信息来看，有几个重要信息点。从财政预算和赤字率来看，现阶段政府并没有大规模超强度刺激经济的想法；不设定今年的GDP增速目标，体现出本届政府实事求是不求虚名，重要的是经济的健康可持续，重要的是就业与民生；“六稳”与“六保”的提法，虽然没有新意，但确是当务之急。从总理记者会关于地摊经济的一番表述，看得人心潮澎湃。中国的老百姓是多么的自强和温良，只要政策能够给大家留一些空间，总理记者会上回顾了改革开放初期的大碗茶，提到当下一个中型城市，3万个地摊一夜之间就增加了10万个就业岗位。大灾之后民生为重、不折腾就是最大的善政。总理几句朴实的言语直击人心。回想建国后我们走过的路，眼下的这点困难根本不算什么，只要坚持按照总理说的民生为本、不折腾，国运必将昌盛！

谈到对最近市场的看法，脑海中总是挥之不去出现这一个词“一花一世界”。这个题目我之前一定是写过的，于是搜索了一下电脑，果然，2015年3月初的月报，我就用过这个题目。不禁哑然失笑，历史果然是相似的。

去年以来，我们在与投资者交流时就提出一个“分部牛市”的观点。核心思想是：“以上证综指这类宽基指数的角度看，市场非牛非熊，但是市场中有持续走牛的行业也有持续走熊的行业”。因此，在这种新环境下，做好投资的重点并不在于研究把握宽基指数的涨跌节奏，而在于你投资的是什么行业与公司。

5月份创历史新高的股票有83家，创历史新低即将摘牌的公司也不少，对于投资者来说，身处不同行业与公司中，感受是完全不同的，从下表我们可以看到，前五月涨幅最大的医药行业与跌幅最大的采掘相差近40个百分点，背后其实对应着这两个行业今年的景气度重大差异，大家认为市场是理性还是非理性？

为何我们说资本市场已经进入专业投资者的时代，如果没有强大的行业公司基本面研究团队的深入跟踪比较，要想持续性把握住基本面强劲行业的盈利机会，还是很不容易的。过往个人投资者等待一轮大牛市来，满仓杀入赚一波贝塔的钱，这种模式需要等待的时间越来越久，贝塔到来持续的时间也许会很短暂。