A股机会研判
布局窗口已逐渐开启

全月（截至3月23日）来看，上证指数下跌8.4%，深圳指数下跌7.93%，创业板指下跌2.27%，各大宽基指数也创下去年5月以来的最大单月跌幅。

在经历了多日的调整后，今天两市迎来了彻底的宣泄，一是上周五隔夜美股大跌扰动市场情绪，美联储偏鹰态度持续影响风险资产表现；二是中东形势呈现升级趋势，特朗普48小时通牒时间逼近，资金避险需求旺盛，三是全球资产共振下跌，恐慌情绪蔓延。

展望后市，市场在经历快速的下杀后，资金将迎来难得的再布局窗口。一是市场快速杀跌后对中东风险的计价比较充分；二是国内流动性仍然保持宽松，短期杀跌受情绪主导；三是科技叙事调整后性价比仍高，十五五规划和全球AI革命仍在进行中。

总的来说，市场近期波动很大，资金的情绪亢奋，短期快速杀跌后市场或进入震荡调整期，但我们仍然看好权益市场的长期表现。

市场充分调整后，将进入较好的布局时间窗口。在配置方面，建议做相对均衡的布局，尤其是逆向做一些配置，科技和红利保持相对均衡，保持组合的健康度是必要的。

资产配置建议
可视情况逢低加仓，避免恐慌杀跌

目前的中东局势，虽然引起了全球金融市场的剧烈波动，但不足以让我们对资产配置方案的战略配置中枢进行重要的调整，主要原因如下：

1、 中东局势最大的两种可能性：一种是伊朗在外部打击下，出现内部分裂和亲美的政权，危机结束；另一种可能性，伊朗革命卫队和强硬派依然掌握伊朗的未来政权，但军事力量被大大减弱，双方进入长期的胶着战（类似现在的俄乌冲突）。

2、大概率1-2个月之后，中东的局势会逐渐明朗。市场害怕的是不确定性，一旦确定性出现后，市场会逐步恢复到原来的轨道。 

3、最近类似的情况出现在2025年4月1日到4月30日之间。去年4月1日美国宣布对等关税，包括中美在内的全球市场出现暴跌，但在经历过2周左右的恐慌后，4月30日市场不仅已经收复失地，并且很快创了新高；

每一次市场剧烈波动的时候，都是我们应该避免过渡恐慌和贪婪的时候。对于当前的投资环境，我们可以考虑如下资产配置对策：

1、若投资者进攻型资产配置不足，则可以适当逢低建仓或者可分步加仓：比如若投资者应该配置5%的黄金或10%的全球股票，但目前仓位为零，现在就可以考虑逢低建仓。

2、对于已经构建有合理资配组合的投资者，尽量不要采取过激行动，旁观即可。

3、对于进攻型资产配置比例过高的投资者，建议不要杀跌，可以等市场恢复新的平衡之后，再采取减仓的方式或分步减仓的方式将组合调整到健康状态，当前应避免因恐慌而卖在底部。

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