私募证券投资基金与公募证券投资基金最明显的区别之一，就是私募基金20%的业绩报酬，这也是私募主要利润的来源。事实证明，优秀的私募基金在扣除业绩提成以后，为投资者赚钱的能力仍然远高于公募基金和沪深300指数。即使以平均数而言，近2年私募基金净值平均上涨14.74%，超过公募股票型基金5.13%的净值涨幅，以及沪深300指数29.43%的跌幅。另一方面，私募的业绩离散度也大于公募偏股型基金，拿4月业绩来说，最高收益与最低收益的差值，私募为26.23%，而公募为15.65%。

私募以其整体较好的平均业绩证明了其物有所值，其较高的离散度也使得费用不能作为选择私募的标准。然而，作为精明的投资者，在选择优秀的私募之余，如果在私募基金的业绩提成方式上作一番功课，则更能看清私募基金为自己赚钱的能力。

私募业绩报酬费基本都是20%，即对超过净值最高点的部分提取20%的报酬。不同的私募基金根据不同的信托合同，业绩提成的具体方式可能稍微有些不同，其中最重要的一点就是业绩报酬提取的频率。一般来说，私募基金的开放日和业绩报酬提取日是相匹配的。据好买基金研究中心统计，目前平台上有5只或以上私募基金的信托公司共有16家，其中华润深国投平台上的私募基金数量最多，达到126只。从信托层面上来看，除平安信托平台上的私募基金以外，主流的情况是:私募一月开放一次申购赎回，即一月提取一次业绩报酬。一月开放两次的包括从容成长2、明达1以及大多数平安信托平台上的私募；一季度开放一次的有华润深国投的重阳3期、中原信托的六和光辉岁月等。另外，也有一些私募是一年提取一次，比如国投凯益每年开放一次。再如云南信托的中国龙系列、中融信托的扬子二号，虽然每月对投资者开放，但一年只统一提成并调整净值一次，当投资者的赎回日与业绩提成日不匹配时，则对个别投资者进行单独的提成计算。

计算显示，无论是在单边上涨还是在震荡市场中，随着提取业绩报酬时间间隔增长，提取业绩报酬后的私募基金在年底净值增加。这个特征在震荡市场中尤其明显。当私募基金净值呈单边上涨时，提成频率越高，私募总提成越少，这与大家平时普遍的观念相反。这是因为频繁提成不断将私募本可以盈利的资金剥离出来，降低了私募基金的持续盈利能力，也影响了私募自身收益。如果私募净值在震荡中上涨，则提成频率越高，私募有更多的机会提取业绩报酬，总提取金额将会更高。

总的来说，一方面，站在投资者角度，在其他条件相同环境下，私募基金提取业绩报酬的频率越高，私募的净值越低，对投资人越不利。震荡的净值走势更增加了投资者的投资成本。另一方面，站在私募基金角度，如果私募净值保持持续上涨，较高的频率并不能给私募带来更高提成。因此，投资者在与私募的利益博弈中，为使自己利益最大化，首先要综合投资理念和策略、历史业绩、管理团队、投研平台、风险控制和市场情况等选择合适的私募基金，另一方面，在其他条件相近情况下，可尽量避免业绩提取频率过于频繁的私募基金，并选择净值走势相对稳定的产品。