“固定收益类信托是债权型产品，所以投资者选择此类产品的时候，关键是看项目的风险控制情况如何，离了风险控制，去谈如何选择好信托项目是没有意义的。”北京银创瑞投投资管理有限公司总经理周全对记者说道。

今年以来，股票市场一直不温不火，略有起伏，当你期盼它大涨的时候，它又迅速地跌下去。而在现在的市场环境下，不赚钱就是在亏钱，对于稳健型的个人投资者来说，熊市理财想找低风险年赚6%的产品，你完全可以考虑选择固定收益类信托。

固定收益信托一般期限都较短，多数产品在18个月左右，一年期甚至半年期产品居多，预期收益是固定的，虽然业内外一直在说信托不是刚性兑付，仍有投资风险，但是在实际的信托投资中，固定收益类产品尚未出现过到期没有实现兑付的事件。

当然，所有的投资都是有风险的，我们不能依照此前的兑付成绩来判断未来的兑付情况，将固定收益信托等同于高收益的存款肯定是不对的。但是在目前的市场状况下，固定收益类信托可以作为一个低风险的投资品种进行配置。

根据好买基金统计的数据显示，截至2012年9月，共有46家信托公司共成立286款固定收益类信托产品，其中基础设施类信托产品募集数量增加，共成立61只产品，募集总金额达到113.81亿元。在产品收益上，根据产品期限不同而不等，多数产品收益在8%到10%左右，其中基建类信托的收益在6%到8%居多。

事实上，在两年期以内的信托产品中，大部分产品是固定收益类信托。从目前的经济环境来看，在经济衰退期，固定收益类信托会有不错的表现。因为固定收益类信托的本质就是一种融资方式，如同银行般向贷款人发放贷款，向借款人收取费用，同时按照债务约定利率，具有债权资产属性。如果是资金面宽松、经济环境较好的情况下，其他类投资产品会有更好表现，那么固定收益类信托可能不会被提及。

挑选产品有绝招

“目前政府担保的基建类信托可以选择。事实上无论何种信托产品，挑选它的风控措施，远比挑选项目对个人投资者来说有意义得多。” 北京银创瑞投投资管理有限公司总经理周全对记者说道，随后，他具体解释了为什么要这样挑选。

在周全看来，在固定收益类信托中选择产品，可以选择风险控制做得好的优质项目，即便是目前被认为调控严格、风险性高的房地产信托。例如同样两个项目一个是政府担保的项目，质押率8%；另一个是一个很好的房地产项目，如以2万元的价格折现给你一套8万元左右的房子，那意味着只要房价不跌到2万元以下，你选择这个房地产项目就不会错。

事实上，周全建议投资者在选购信托产品的时候，关键看核心风控部分。对个人投资者来说，单纯地判断项目的好坏是没有意义的，因为投资者不可能深入了解项目的每个细节，即便是非常好的项目，在运转中总会有无法判断的事情发生。如富士康这样的公司企业发展得很好，但是两名员工打架就导致员工罢工，这样的问题是投资者选项目的时候无法预测的。

投资者可以做的是，本着产品无法兑付的情况下，我们会承担怎样的风险来选择产品。在产品进入之初就考虑当风险发生的时候情况会怎样，而不是仅仅关注会不会兑付之类的问题。

在银创瑞投经手的项目中，曾经有这样的案例，当时是一个上海的别墅区项目，别墅当时的售价是4万元左右一平米，项目方把一期的房子抵押融资后盖二期的房子，质押率是40%，相当于出现风险的话可以以1.6万元/平米的价格拿到别墅。很多购买此款信托的个人投资者在购买之前都认为，如果出现风险就直接补给我别墅吧。而不是考虑这个信托项目好不好，二期能不能盖好，未来能赚多少钱。

“从债券投资的角度来讲，投资者关注借贷方如何保证还款就可以了，股权投资类的产品则可以关注项目的好坏。”周全再一次强调。

“投资者选购固定收益类信托，基本上不会出现问题，但是如果对于非常稳健的投资者来说，希望可以选择投资更加放心的信托产品，那么最简单保守的是选择简单明晰的债权型信托，如果是有政府担保的基建类项目那是最好的了。”

在周全看来，目前的信托产品中，矿产信托在推荐和审查上架的过程中，是最为保守的，因为转手过于复杂。

“矿产信托处置非常痛苦，最关键的是，矿场的经营和其他的项目经营是不同的，同样一座矿在张三手里很赚钱，但即便不要钱转让给李四，在李四的手里也很可能不赚钱，因为需要涉及的各种关系太复杂。当然，如果从回款角度来看，先行的市场环境中，矿产投资无论现金流还是利润率都还是非常优质的。”

所以很优质的矿产项目，如果是从风险控制角度考虑，并不建议投资人购买。

要点提示：

l 基建类项目的融资成本是所有信托项目中融资成本最低的，这是因为，从投资者角度来说，由政府担保的项目会更认可；从信托公司角度来说，即便给投资者的收益低，也不影响募集资金。

l 政府担保和政府合作担保并无不同，大多数政府担保类信托产品是政府合作担保。

l 从风控角度来说，固定资产类质押最优于其他的质押方式，当然质押率也是要考虑的。

风险提示：

1. 流动性风险，多数固定收益类信托开放期之前不能提前赎回，提前支取可能会损失部分收益甚至本金。

2. 频繁的加息周期时，可能会损失收益。这个时候不建议购买固定收益类产品，因为产品的收益是固定的，不会随着利息的增加而提高收益，这个时候其他的投资产品更划算。