春节过后，短期理财债基的收益率不降反升，平均7日年化收益率从春节前的3.87%提升至昨日收盘的4.6%，大成月添利的7日年化收益率更是飙涨至12%。对此，好买基金研究员曾令华表示，由于近期债市涨势不错，导致了短融产品的交易价格上涨。

平均年化收益率升至4.6%

春节前，由于年末资金紧张，短期理财基金收益率已经有所走高，据WIND统计，截至2月8日，纳入统计的75只短期理财基金的加权平均7日年化收益率约3.87%，而春节过后，短期理财基金的收益率继续稳步攀高，截至2月26日，其加权平均的7日年化收益率已飙涨至4.6%。

观察业绩名列前茅的产品，最突出的是大成月添利B类和月添利A类，截至昨日收盘，其年化收益率分别高达12.09%和11.79%，紧随其后的是南方理财60天债券B类和南方理财60天债券A类，截至昨日的年化收益率也分别高达7.43%和7.12%。此外，南方理财14天B类和南方理财14天A类的年化收益率分别为5.37%、5.09%。

而春节前，上述六只基金的年化收益率别为5.37%、5.08%、6.41%、6.13%、3.98%、3.71%。

曾令华表示，“假如一只债券产品的年化利息是3%，基金按照成本法计利息，每日利息将按照3%/365天来计算，所以平时体现不出来高收益，但短融产品每天都交易价格，该价格随债市变化而变化，近期债市较好，短融产品价格陡升，进而导致了收益的飙升。”

大成月添利基金经理陶铄表示，实现高收益的最重要原因是该基金自去年9月末成立来，投资组合持续建仓短融，受益于此，积累了丰厚盈利，目前基金组合减持了部分获利短融。

南方理财14天和南方理财60天的掌舵人夏晨曦则表示，“通过对货币政策及资金面中短期变化研判，今年一季度货币市场利率存在下行空间，尽管受到春节因素的扰动，但资金利率的波动不大，因此在操作上，整体仍采取高久期、高仓位的配置策略，并在结构上向中等资质的短融适当倾斜。”

机构：债券市场上半年仍安全

除了短期理财债基产品，普通债基今年以来全部取得了正收益。据统计，截至昨日，普通债基今年以来的平均净值增长率为3.3%，其中，华安可转债债券A、B，以及博时稳定价值债券A等今年以来的收益率分别高达10.52%、10.28%和9.31%。债券市场整体维持强势。

对于今年债券市场的判断，汇丰晋信平稳增利基金经理郑宇尘表示，“保持相对中性偏乐观的态度，至少上半年还处于安全区。今年债券整体供需保持平衡，考虑到直接融资的推进和利率市场化影响，预计在新发债里的中低等级的信用债供给比例较存量将加大，而部分行业基本面还未好转，信用事件也将增多，对低等级债的利差将有影响。”

万家岁得利定期开放债基经理邹昱判断，“2013年经济和通胀企稳回升是大概率事件，债券市场出现2012年那样趋势性上涨的概率较小，但机会仍存在。”

其透露称，在此背景下，万家基金今年对旗下的固定收益产品提出“绝对收益”的考核目标。

关于对今年债券市场的具体投策，郑宇尘建议，短期保持中性偏短的久期，在品种的选择上，相对看好目前利差处于历史高位的金融债，以及持有期收益有保障的中高等级的信用债，精选部分高票息债，并保持一定的转债仓位来博取股市向上波动时可能带来的收益。

邹昱则指出，信用债的票息收入较高，精选债券种类并持有的策略仍可创造较低风险的稳健正收益。今年一季度末之前资金面趋紧的概率不大，宽松的资金面所带来的强劲配置需求将延续，纯债市场呈现继续温和上涨是大概率的。