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首只国债ETF上市首日“开门绿”
2013-03-25      作者:姚晓丹

境内首只债券ETF产品国泰上证5年期国债ETF(简称“国债ETF”)已于昨日正式登陆上交所上市交易。这也意味着国内投资者将第一次步入全新的场内交易“T+0”时代。但上市首日上演了“开门绿”,而且开盘不久后便向下急挫,帮忙资金出逃迹象明显。

首只国债ETF上市首日跌0.43%

所谓的”T+O”交易模式,即在上交所上市的债券ETF,投资者当日买入份额,当日可卖出;当日申购的债券ETF份额可赎回,当日赎回债券ETF份额获得的债券可用于申购。

从昨日盘面看,沪基指报收4078.75点,上涨0.02%;深基指报收4720.54点,上涨0.14%;交易所国债指数(000012)昨日开盘136.92点,报收136.91点,指数涨幅为0.02%。

在此背景下,沪深基指全天窄幅波动,传统封基六成飘红,首只国债ETF国泰国债ETF以99.500元开盘,开盘后半个小时内,持续下探,最低至98.810元,后来小幅攀升,回到了99.400元附近,最终报收99.408元,下跌0.43%。

对于昨日国泰国债ETF的首日收绿的市场表现,某北京券商研究员表示:“这很正常,帮忙资金走了呗,而且估计走得比较急,上来就砸了一个坑。”

对于上述观点,商报记者昨日从某机构人士处也得到了一些印证,据该机构人士透露:“昨日上交所早上一开盘,他们客户手中的几千万就走了。”

从昨日的交易情况看,成交了4.59亿元,换手率为8.53%,这说明成交量十分活跃。根据国泰基金3月20日公告,国债ETF上市规模为54.14亿元。

值得一提的是,伴随着昨日帮忙资金的让利出逃,很多喜好国债ETF的投资者,则捡了便宜,顺势进场。

国债ETF更适合机构投资者

究竟国债ETF可以用来做哪些投资交易呢?对此,有分析师指出,一种方式是,可以用国债ETF进行期限套利,该基金产品和国债之间是有一个套利机会的,例如,当国债ETF的二级市场价格为99元,同时有一个成份券价格在98.7元,就可以用这个98.7的成份券去申购基金,中间就有一个小的套利空间。

另一种方式是,若投资者对市场看空,考虑到国债ETF还可以用于交易所做回购的质押券,可以把国债ETF抵押出去做别的投资,等国债整体的价格下跌了之后,再把它以较低的价格赎回来。

国债ETF和实际增持的国债的现券之间往往有一定的关联,例如,当现券的价格远远高于ETF的价格时,就可以卖出现券买进国债ETF,这样中间也存在套利机会。

如果从国债ETT产品适合哪一类投资者的角度看,好买基金研究员曾令华则认为,国债ETF主要适合机构投资者去“玩”,机构投资者可以通过国债ETF进行期现套利和套期保值(在国债期货推出之后),还可以用国泰国债ETF进行负债管理和大类资产配置管理。但对于个人投资者而言,套利和套期保值的价值比较小,而国债ETF的债息收益率也不高,不如购买主动管理型债券基金。

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易方达沪深300ETF昨上市交易活跃 换手率近30%

国内第4只沪深300ETF产品易方达沪深300ETF(代码510310)也于昨日在上交所挂牌上市。综合首日表现来看,易方达沪深300ETF在上市前一日净值已有2%收益,上市首日交易非常活跃,全天交易量达3.02亿元,单日换手率高达26%,明显高于此前3只沪深300ETF的首日换手率首两只沪深300ETF由华泰柏瑞与嘉实同日发行,华泰柏瑞为16.04%,嘉实为7.5%,此后的华夏沪深300ETF为1.47%。

统计显示,前3只ETF上市前一日的累计净值分别为:华夏沪深300ETF 1.0622元,华泰沪深300ETF0.9550元、嘉实沪深300ETF 0.9679元。易方达沪深300ETF在3月内建仓,得益于良好的建仓操作,虽经历市场调整仍积累了两分钱收益。

业内人士分析认为,沪深300ETF属于新一批指数投资主流产品,可以衍生出众多不同的套利策略以及多样化的投资组合,因此,易方达沪深300ETF上市首日也受众多套利者和长、短线投资者关注及参与。

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