恒越核心精选混合型证券投资基金2019年第3季度报告
2019-10-22 文字大小 【 】 【打印
            
基金管理人:恒越基金管理有限公司 基金托管人:宁波银行股份有限公司 报告送出日期:2019年10月22日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年10月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年7月1日起至9月30日止。 基金产品概况 基金简称 恒越核心精选 场内简称 - 交易代码 006299 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年11月15日 报告期末基金份额总额 34,389,731.00份 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下,主要投资于具有核心竞争优势的上市公司股票和优质债券,追求长期稳健的资产增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金通过对国内外宏观经济环境、国家经济周期、财政货币政策、证券市场流动性等因素综合分析的基础上,结合市场上各大类资产的估值水平及市场情绪的比较分析,评估各类别资产的风险收益特征,适度调整基金资产在股票、债券及现金等大类资产之间的配置比例。 2、股票投资策略 A股市场和港股市场的优势行业具有差异性和互补性,本基金将充分挖掘资本市场互联互通资金双向流动机制下A股市场和港股市场的投资机会。本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资人(QDII)境外投资额度进行境外投资。 本基金以企业基本面研究为核心,结合实地调研,重点考察上市公司的行业发展前景、行业地位、核心竞争力、持续盈利的能力、成长性、公司治理结构等,综合运用市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、折现现金流法(DCF)等估值方法对上市公司的估值水平进行分析比较,自下而上精选具有核心竞争优势且估值合理的上市公司股票进行投资。 3、债券投资策略 在保证资产流动性的基础上,通过对宏观经济、货币政策、财政政策、资金流动性等影响市场利率的主要因素进行深入研究,结合新券发行情况,综合分析市场利率和信用利差的变动趋势,采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等投资策略,在控制各类风险的基础上,把握债券市场投资机会,以获取稳健的投资收益。 4、资产支持证券投资策略 本基金通过对市场利率、资产支持证券发行条款、支持资产的构成和质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等因素的综合分析,在严格控制风险的基础上进行投资,以获得稳定收益。 5、可转换债券、可交换债券投资策略 可转换债券、可交换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金对可转换债券和可交换债券的选择主要通过结合其债性和股性兼具的特征,在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析,投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的标的,以获取稳健的投资回报。 6、中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资主要从“自上而下”判断景气周期和“自下而上”精选标的两个角度出发,结合信用分析和信用评估,同时通过有纪律的风险监控实现对投资组合风险的有效管理。 7、股指期货投资策略 本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的。通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,采用流动性好、交易活跃的合约品种,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,以达到降低投资组合整体风险的目的。 本基金还将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲市场系统性风险、大额申购赎回等特殊情形下的流动性风险。 8、权证投资策略 本基金将通过对权证标的证券进行深入研究的基础上,结合权证定价模型评估其合理价值,并充分考量可投权证品种的流动性等因素,在有效控制风险的前提下进行投资。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+中证香港100指数收益率×20%+中债总全价指数收益率×25% 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金及货币市场基金,低于股票型基金。 本基金除了投资A股外,还可根据法律法规规定投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及香港市场的风险。 基金管理人 恒越基金管理有限公司 基金托管人 宁波银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 恒越核心精选混合A 恒越核心精选混合C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 006299 007193 下属分级基金的前端交易代码 006299 - 下属分级基金的后端交易代码 006313 - 报告期末下属分级基金的份额总额 34,126,400.69份 263,330.31份 下属分级基金的风险收益特征 - - 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2019年7月1日 - 2019年9月30日 ) 恒越核心精选混合A 恒越核心精选混合C 1.本期已实现收益 -527,323.82 -3,307.56 2.本期利润 -474,751.13 -4,558.87 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0104 -0.0173 4.期末基金资产净值 34,771,458.55 269,575.98 5.期末基金份额净值 1.0189 1.0237 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 恒越核心精选混合A 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -1.54% 0.76% -0.82% 0.63% -0.72% 0.13% 恒越核心精选混合C 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -1.66% 0.76% -0.82% 0.63% -0.84% 0.13% 注:1、本基金合同于2018年11月15日生效,自基金合同生效日起到本报告期末不满一年。 2、本基金自2019年4月10日起增设恒越核心精选混合C类基金份额,原基金份额转为恒越核心精选A类基金份额。 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较   注:1、本基金合同于2018年11月15日生效,自基金合同生效日起到本报告期末不满一年。 2、本基金自2019年4月10日起增设恒越核心精选混合C类基金份额,原基金份额转为恒越核心精选A类基金份额。 其他指标 无。 管理人报告 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 李静 研究总监、本基金基金经理 2018年11月15日 - 13 本科硕士均毕业于中国人民大学,金融学相关专业。拥有13年证券研究投资经验,自2006年7月加入上海重阳投资有限公司,历任行业研究员、资深分析师、投资经理等岗位,2009年6月起在上海重阳投资管理股份有限公司从事投资研究工作。2015年8月加入恒越基金管理有限公司,公司成立后,就职于权益投资部,任基金经理。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。本报告期内,不存在损害投资者利益的不公平交易行为。 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金管理人严格执行了异常交易监控与报告相关制度。本报告期内,未发现本基金存在异常交易情况。 报告期内基金投资策略和运作分析 整个三季度走势,先抑后扬,7-8月市场受外围风险事件及政策预期落差等扰动,呈现波动加大趋势,后期资本市场出台一系列措施,市场开始回升。我们认为A股市场对于外部事件冲击的承受能力在增强,市场底部中枢在逐步夯实向上,但由于基本面还需观察,同时目前依然以存量博弈为主,后市呈震荡向上格局概率较大,存在结构性机会。 2季度中后期本基金建仓完成,后续基于对市场震荡格局的判断,整体仓位变动幅度不大。减持了少量银行、部分业绩不达预期的中市值股票以及公司治理不佳标的。目前股票仓位80%左右,主要布局在医药、电气设备、家电汽车非银以及公用事业等。本基金可以投资港股,我们认为港股部分品种已经具有明显中长期正向收益预期,耐心布局等待开花结果。 考虑到估值水平和风险收益比,后续我们会更多关注行业景气度见底回升、估值较低的行业和板块,对于大消费等强势板块,综合我们对长期DCF研究,继续等待合适时机,择机增持。 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末,恒越核心精选A基金份额净值为1.0189元,本报告期基金份额净值增长率为-1.54%,同期业绩比较基准收益率为-0.82%;截至本报告期末恒越核心精选C基金份额净值为1.0237元,本报告期基金份额净值增长率为-1.66%,同期业绩比较基准收益率为-0.82%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。截至报告期末,基金资产净值未恢复至五千万元以上。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 27,949,180.09 79.20 其中:股票 27,949,180.09 79.20 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,021,300.00 8.56 其中:债券 3,021,300.00 8.56 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 3,500,003.50 9.92 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 755,604.63 2.14 8 其他资产 61,087.99 0.17 9 合计 35,287,176.21 100.00 注:本基金通过深港通交易机制投资的港股公允价值为5,110,220.00元,占资产净值比例为14.58%。 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 12,483,100.35 35.62 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 723,120.00 2.06 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,457,631.74 7.01 J 金融业 2,999,676.00 8.56 K 房地产业 1,211,562.00 3.46 L 租赁和商务服务业 2,604,000.00 7.43 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 359,890.00 1.03 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 22,838,980.09 65.18 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%) A 基础材料 1,224,000.00 3.49 B 消费者非必需品 3,046,200.00 8.69 C 消费者常用品 - - D 能源 840,000.00 2.40 E 金融 - - F 医疗保健 - - G 工业 - - H 信息技术 - - I 电信服务 - - J 公用事业 - - K 房地产 - - 合计 5,110,200.00 14.58 注:以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 002027 分众传媒 496,000 2,604,000.00 7.43 2 600406 国电南瑞 117,500 2,402,875.00 6.86 3 002007 华兰生物 70,000 2,401,000.00 6.85 4 00700 腾讯控股 7,500 2,233,800.00 6.37 5 600690 海尔智家 112,400 1,719,720.00 4.91 6 601318 中国平安 16,900 1,470,976.00 4.20 7 600104 上汽集团 56,300 1,338,814.00 3.82 8 00902 华能国际电力股份 360,000 1,224,000.00 3.49 9 001979 招商蛇口 63,800 1,211,562.00 3.46 10 000651 格力电器 18,900 1,082,970.00 3.09 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 3,021,300.00 8.62 其中:政策性金融债 3,021,300.00 8.62 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 3,021,300.00 8.62 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 108602 国开1704 30,000 3,021,300.00 8.62 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 本基金投资股指期货的投资政策 本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的。通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,采用流动性好、交易活跃的合约品种,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,以达到降低投资组合整体风险的目的。 本基金还将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲市场系统性风险、大额申购赎回等特殊情形下的流动性风险。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 本基金本报告期无此类操作。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 本期国债期货投资评价 本基金本报告期无此类操作。 投资组合报告附注 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明 根据公开市场信息,本基金投资前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 基金投资前十名股票中投资于超出基金合同规定备选股票库之外的投资决策程序说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 8,800.00 4 应收利息 52,287.99 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 61,087.99 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 开放式基金份额变动 单位:份 项目 恒越核心精选混合A 恒越核心精选混合C 报告期期初基金份额总额 48,431,592.40 263,330.31 报告期期间基金总申购份额 15,616.22 - 减:报告期期间基金总赎回份额 14,320,807.93 - 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) - - 报告期期末基金份额总额 34,126,400.69 263,330.31 注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比 机构 1 2019年7月1日-2019年9月30日 12,978,234.82 0.00 0.00 12,978,234.82 37.74% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时,更容易触发巨额赎回条款,基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致基金规模较小,基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责,执行相关投资策略,力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后,可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元,进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 影响投资者决策的其他重要信息 1、本基金本报告期内存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。 2、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动:本报告期内,聘任朱广科为总行资产托管部副总经理(主持工作),免去朱广科的总行资产托管部常务副总经理职务;本报告期内,免去陈辰的总行资产托管部总经理职务。 备查文件目录 备查文件目录 1、中国证监会核准本基金募集的文件; 2、《恒越核心精选混合型证券投资基金基金合同》; 3、《恒越核心精选混合型证券投资基金托管协议》; 4、基金管理人业务资格批件、营业执照; 5、基金托管人业务资格批件、营业执照; 6、报告期内恒越核心精选混合型证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告。 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公地址:上海市浦东新区龙阳路2277号2102室,基金托管人办公地址:浙江省宁波市鄞州区宁东路345号资产托管部。 查阅方式 投资者可到基金管理人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后,投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 恒越基金管理有限公司 2019年10月22日