华润元大润鑫债券型证券投资基金2019年第3季度报告
2019-10-22 文字大小 【 】 【打印
            
基金管理人:华润元大基金管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2019年 10月 22日
华润元大润鑫债券 2019年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019年 10月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华润元大润鑫债券
交易代码 003418
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 10月 17日
报告期末基金份额总额 200,023,486.88份
投资目标
本基金通过投资于债券品种,努力降低基金净值
波动风险,力争为基金份额持有人提供超过业绩
比较基准的长期稳定回报。
投资策略
1、久期策略
在分析宏观经济指标和财政、货币政策等的基础
上,对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋
势进行预测,决定组合的久期,并通过不同债券
剩余期限的合理分布,有效地控制利率波动对基
金净值波动的影响,并尽可能提高基金收益率。
2、收益率曲线策略
收益率曲线策略是基于对收益率曲线变化特征
的分析,预测收益率曲线的变化趋势,并据此进
行投资组合的构建。收益率曲线策略有两方面的
内容,一是收益率曲线本身的变化,根据收益率
曲线可能向上移动或向下移动,降低或加长整个
投资组合的平均剩余期限。二是根据收益率曲线
上不同年限收益率的息差特征,通过骑乘策略,
投资于最有投资价值的债券。
3、类别资产配置策略
根据整体策略要求,决定组合中类别资产的配置
内容和各类别投资的比例。
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根据不同类别资产的流动性指标,决定类别资产
的当期配置比率。
根据不同类别资产的收益率水平、市场偏好、法
律法规对基金投资的规定、基金合同、基金收益
目标、业绩比较基准等决定不同类别资产的目标
配置比率。
4、个券选择策略
在个券选择层面,首先将考虑安全性,优先选择
高信用等级的债券品种以规避违约风险。除考虑
安全性因素外,在具体的券种选择上,基金管理
人将在正确拟合收益率曲线的基础上,找出收益
率明显偏高的券种,并客观分析收益率出现偏离
的原因。若出现因市场原因所导致的收益率高于
公允水平,则该券种价格出现低估,本基金将对
此类低估值品种进行重点关注。此外,鉴于收益
率曲线可以判断出定价偏高或偏低的期限段,从
而指导相对价值投资,这也可以帮助基金管理人
选择投资于定价低估的短期债券品种。
5、资产支持证券投资策略
当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化
产品为主(包括以银行贷款资产、住房抵押贷款
等作为基础资产),仍处于创新试点阶段。产品
投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的
分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策
框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,
对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本
基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模
并进行分散投资,以降低流动性风险。
6、中小企业私募债的投资策略
由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和
交易,并限制投资人数量上限,整体流动性相对
较差。同时,受到发债主体资产规模较小、经营
波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响,整
体的信用风险相对较高。中小企业私募债券的这
两个特点要求在具体的投资过程中,应采取更为
谨慎的投资策略。本基金认为,投资该类债券的
核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,
并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等
要素,确定最终的投资决策。
7、流动性管理策略
本基金管理人将在流动性优先的前提下,综合平
衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的
配置比例,通过现金留存、持有高流动性债券种、
正回购、降低组合久期等方式提高基金资产整体
的流动性。同时,基金管理人将密切关注投资者
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大额申购和赎回的需求变化规律,提前做好资金
准备。
8、国债期货投资策略
本基金管理人可运用国债期货,以提高投资效
率,更好地达到本基金的投资目的。本基金在国
债期货投资中根据风险管理的原则,以套期保值
为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,
参与国债期货的投资,以管理投资组合的利率风
险,改善组合的风险收益特性。
业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的中
低风险品种,预期风险和预期收益高于货币市场
基金,低于股票型基金和混合型基金。
基金管理人 华润元大基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华润元大润鑫债券 A 华润元大润鑫债券 C
下属分级基金的交易代码 003418 006471
报告期末下属分级基金的份额总额 200,023,293.61份 193.27份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2019年 7月 1日 - 2019年 9月 30日 )
华润元大润鑫债券 A 华润元大润鑫债券 C
1.本期已实现收益 1,630,318.82 1.47
2.本期利润 1,722,318.83 1.46
3.加权平均基金份额本期利润 0.0086 0.0086
4.期末基金资产净值 222,643,116.16 214.70
5.期末基金份额净值 1.1131 1.1109
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、
基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华润元大润鑫债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
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2019年 3
季度
0.78% 0.04% 0.46% 0.04% 0.32% 0.00%
华润元大润鑫债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
2019年 3
季度
0.84% 0.04% 0.46% 0.04% 0.38% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较

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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李仆
本基金
基金经
理、公司
总经理
2018年 11
月 30日
- 19年
中国,弗林德斯大学国际经
贸关系硕士,具有基金从业
资格。历任宝钢集团及其下
属各金融机构投资部门投
资经理,副总经理,固收总
监;2011年 4月至 2013年
12月,担任信诚基金有限公
司投资研究部基金经理;
2014年 4月至 2017年 3月,
担任东方基金管理有限责
任公司固收总监,投资总
监、总经理助理;2017年 4
月 5日加入公司,现任华润
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元大基金管理有限公司总
经理;2018年 8月 22日起
担任华润元大稳健收益债
券型证券投资基金、华润元
大信息传媒科技混合型证
券投资基金基金经理;2018
年 11月 30日起担任华润元
大现金收益货币市场基金、
华润元大现金通货币市场
基金、华润元大润泰双鑫债
券型证券投资基金、华润元
大润鑫债券型证券投资基
金、华润元大润泽债券型证
券投资基金基金经理。
梁昕
本基金
基金经

2019 年 3
月 13日
- 7年
中国,中山大学金融学硕
士,具有基金从业资格。曾
任长城证券股份有限公司
研究员、投资助理;2016年
6 月加入华润元大基金管理
有限公司,担任固定收益投
资部基金经理助理。2019年
3月 13日起担任华润元大现
金收益货币市场基金、华润
元大现金通货币市场基金、
华润元大润鑫债券型证券
投资基金、华润元大润泽债
券型证券投资基金、华润元
大稳健收益债券型证券投
资基金基金经理。
王致远
本基金
基金经

2019 年 3
月 1日
- 7年
中国,复旦大学西方经济学
硕士,具有基金从业资格。
曾任平安证券股份有限公
司债券交易员,万和证券股
份有限公司固定收益部交
易负责人;2017年 7月加入
华润元大基金管理有限公
司,担任固定收益投资部基
金经理助理。2019年 3月 1
日起担任华润元大现金收
益货币市场基金、华润元大
现金通货币市场基金、华润
元大润泰双鑫债券型证券
投资基金、华润元大润鑫债
券型证券投资基金、华润元
大润泽债券型证券投资基
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金、华润元大稳健收益债券
型证券投资基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施
细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、
取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管
理符合有关法规和基金合同的规定,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,基金管理人严格遵守法律法规及公司内部制度关于公平交易的相关规定,在投
资管理活动中公平对待不同投资组合,公平交易制度执行情况良好,未发生违反公平交易制度的
行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2019年宏观经济表现出比较大的下行压力。具体来看,7月和 8月的工业增加值仅录得 4.8%
和 4.4%,处于历史极低水平。官方 PMI在 50以下徘徊,但财新 PMI表现较好。7-8月固定资产投
资增速缓慢下行,其中制造业投资增速呈现下行态势,基建投资平稳,房地产投资增速略有下行。
工业企业产成品库存、出口交货值仍在下行过程中,显示出经济仍在去库存过程中。PPI进入负
值区间,主要受生产资料价格的拖累,与疲弱的工业生产相互印证。CPI同比达到 2.8%,主要受
食品价格的带动,而非食品价格指数仍在下行。社会融资规模存量同比增速保持在 10.7%,主要
是地方债集中发行所致。M1和 M2保持平稳低位运行。综合来看,三季度经济仍然具有比较大的
下行压力,生产和需求两端皆弱;政府加大了逆周期的调节力度,从高频数据看,9月份经济运
行可能略好于 7-8月。
7-8月份由于经济表现较差,同时中美贸易摩擦升温,全球市场进入避险模式;9月份贸易摩
擦有所缓和,同时主要经济体数据略好于预期,风险偏好回暖。具体来看,十年期国债和十年期
国开债从 6月末的 3.22%和 3.61%分别下探至 3.0%和 3.39%,幅度达 22BP,后又分别反弹至 9月
末的 3.14%和 3.53%。短端的一年期国债收益率较二季末下行约 8BP,一年期国开债与二季度末持
平。三季度信用债收益率下行,一年期 AAA级中短融利率下行 7BP,而一年期 AA级下行了约 26BP,
三年期的 AAA和 AA级中短融分别下行了 12BP和 15BP。城投债下行幅度最大,3年期 AA城投债下
行 36BP,3年期 AA+城投债下行 22BP。从信用债收益率变化来看,机构主要在进行缩短久期和下
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沉资质。
四季度经济仍然具有下行的压力,同时中美贸易摩擦也将贯穿始终。需要关注的不同点是,
当前股债市场价格已经计入了经济下行和中美贸易摩擦的因素,如果没有更超预期的事件发生,
市场运行可能仍然呈现区间震荡。十月份债市可能具有一些交易性的机会,十一月和十二月股市
的机会可能更多一些。在操作方面需要注意安全边际,避免追涨杀跌。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内,A类基金份额的净值收益率为 0.78%,同期业绩比较基准收益率为 0.46%,超过同
期业绩比较基准 0.32%;C类份额净值收益率为 0.84%,同期业绩比较基准收益率为 0.46%,超过
同期业绩比较基准 0.38%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 195,900,000.00 87.91
其中:债券 195,900,000.00 87.91
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 20,080,270.12 9.01

其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 2,842,204.74 1.28
8 其他资产 4,027,155.98 1.81
9 合计 222,849,630.84 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 195,900,000.00 87.99
其中:政策性金融债 195,900,000.00 87.99
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 195,900,000.00 87.99
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 180204 18国开 04 900,000 94,212,000.00 42.32
2 180203 18国开 03 500,000 51,220,000.00 23.01
3 180208 18国开 08 200,000 20,346,000.00 9.14
4 150220 15国开 20 200,000 20,126,000.00 9.04
5 190302 19进出 02 100,000 9,996,000.00 4.49
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金在在国债期货投资中根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,
本着谨慎原则,参与国债期货的投资,以管理投资组合的利率风险,改善组合的风险收益特性。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量(买/ 合约市值 公允价值变 风险指标说明
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卖) (元) 动(元)
公允价值变动总额合计(元) -
国债期货投资本期收益(元) -17,200.00
国债期货投资本期公允价值变动(元) -
注:本基金本报告期末未持仓国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金进行国债期货交易符合既定的投资政策和投资目标,对基金总体风险无重大影响。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查,或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本报告期内本基金未投资股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,027,155.98
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,027,155.98
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 华润元大润鑫债券 A 华润元大润鑫债券 C
报告期期初基金份额总额 200,040,409.74 102.79
报告期期间基金总申购份额 1,239.11 90.48
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减:报告期期间基金总赎回份额 18,355.24 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 200,023,293.61 193.27
注:本基金总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期期初基金管理人未持有本基金份额,且报告期内基金管理人持有基金份额未发生变
动。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2019年 7月 1
日至 2019年 9
月 30日
200,009,000.05 0.00 0.00 200,009,000.05 99.99%
个人
- - - - - - -

产品特有风险
本基金于本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情形,本基金管理人已经
采取措施,审慎确认大额申购与大额赎回,防控产品流动性风险并公平对待投资者。本基金管理人提
请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、大额赎回风险以及净值波动风
险等特有风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
2019年 7月 17日公布了《华润元大润鑫债券型证券投资基金 2019年第 2季度报告》,2019
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年 7月 19日公布了《华润元大基金管理有限公司关于旗下华润元大润鑫债券型证券投资基金增加
部分代销机构、开通定期定额投资和转换业务并参加其费率优惠活动的公告》,2019年 8月 29
日公布了《华润元大润鑫债券型证券投资基金 2019年半年度报告》、《华润元大润鑫债券型证券
投资基金 2019年半年度报告摘要》,2019年 9月 19日公布了《华润元大基金管理有限公司关于
李仆代为履行董事长职务的公告》,2019年 9月 27日公布了《华润元大基金管理有限公司关于
公司股权、注册资本总额变更的公告》。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会关于核准本基金募集的批复;
2、本基金基金合同;
3、本基金托管协议;
4、本报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
以上备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
基金持有人可在办公时间到基金管理人和基金托管人的办公场所或网站免费查阅。


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