人保研究精选混合型证券投资基金2019年第3季度报告
2019-10-25 文字大小 【 】 【打印
            
基金管理人:中国人保资产管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2019年 10月 25日






人保研究精选混合型证券投资基金 2019年第 3季度报告
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目录
§1 重要提示 ................................................................................................................................................... 3
§2 基金产品概况 ........................................................................................................................................... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 4
3.1 主要财务指标 ................................................................................................................................... 4
3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................... 4
§4 管理人报告 ............................................................................................................................................... 6
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ............................................................................................... 6
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................... 7
4.3 公平交易专项说明 ........................................................................................................................... 7
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 ........................................................................................... 7
4.5 报告期内基金的业绩表现 ............................................................................................................... 8
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 ....................................................................... 8
§5 投资组合报告 ........................................................................................................................................... 8
5.1 报告期末基金资产组合情况 ........................................................................................................... 8
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................................................................... 9
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ......................... 10
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................................................................. 10
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ......................... 11
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 ......... 11
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 11
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ......................... 11
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ......................................................................... 11
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 11
5.11 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 12
§6 开放式基金份额变动 ............................................................................................................................. 13
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 ......................................................................................... 13
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 ......................................................................................... 13
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 ......................................................................... 13
§8 影响投资者决策的其他重要信息 ......................................................................................................... 13
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ............................................. 13
8.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................. 14
§9 备查文件目录 ......................................................................................................................................... 14
9.1 备查文件目录 ................................................................................................................................. 14
9.2 存放地点 ......................................................................................................................................... 14
9.3 查阅方式 ......................................................................................................................................... 14
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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年10月24
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 人保精选混合
基金主代码 005041
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年02月01日
报告期末基金份额总额 133,644,588.39份
投资目标
本基金通过"自上而下"的宏观经济与市场策略研究
确定组合的大类资产配置和行业风格配置,并结合"
自下而上"的中观行业研究与微观企业研究,精选具
备长期增长潜力的上市公司,分享中国经济与资本
市场的发展,谋求实现基金资产的长期稳定增长。
投资策略
本基金将优先考虑股票类资产的配置,通过深入研
究、精选个股的策略构造股票组合,剩余资产将配
置于固定收益类和现金类等大类资产上。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×75%+中债综合(全价)指数收
益率×25%
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平
低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金,
属于中高预期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人 中国人保资产管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称 人保精选混合A 人保精选混合C
下属分级基金的交易代码 005041 005042
报告期末下属分级基金的份额总

129,791,797.69份 3,852,790.70份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2019年07月01日 - 2019年09月30日)
人保精选混合A 人保精选混合C
1.本期已实现收益 8,491,311.77 248,892.51
2.本期利润 10,429,410.59 314,902.48
3.加权平均基金份额本期利润 0.0760 0.0737
4.期末基金资产净值 138,833,191.89 4,081,269.09
5.期末基金份额净值 1.0697 1.0593
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变
动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回
费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
人保精选混合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差

业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个

7.51% 1.15% -0.05% 0.72% 7.56% 0.43%
人保精选混合C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差

业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个

7.37% 1.15% -0.05% 0.72% 7.42% 0.43%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较


注:1、本基金基金合同于 2018年 02月 01日生效。根据基金合同规定,本基金建仓期
为 6个月,建仓期满,本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。
2、本基金业绩比较基准为:沪深 300指数收益率×75%+中债综合(全价)指数收益率×
25%。
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§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限






说明
任职
日期
离任
日期
李道

基金经理
2018-
02-28
-
11

金融学硕士。曾任国家开
发银行信贷经理、联合证
券研究所研究员、大公国
际资信评估有限公司信用
分析师。2011年3月加入益
民基金管理有限公司,先
后担任研究部研究员、基
金经理助理、投资部基金
经理。2013年9月至2017
年3月期间担任益民货币
市场基金、益民多利债券
型证券投资基金、益民服
务领先灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理。2
017年3月加入中国人保资
产管理公司公募基金事业
部,自2017年12月8日起担
任人保双利优选混合型证
券投资基金基金经理,自2
018年2月28日起担任人保
研究精选混合型证券投资
基金基金经理,自2018年6
月21日起担任人保转型新
动力灵活配置混合型证券
投资基金基金经理,自20
18年12月25日起担任人保
优势产业混合型证券投资
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基金基金经理,自2019年4
月24日起任人保行业轮动
混合型证券投资基金基金
经理。
郁琦 基金经理
2018-
11-02
-
5

南开大学经济学硕士。曾
任申万宏源证券有限公司
计算机行业分析师,东北
证券股份有限公司计算机
行业资深分析师,2017年6
月加入中国人保资产管理
有限公司公募基金事业
部。自2018年11月2日起任
人保研究精选混合型证券
投资基金基金经理。
注:1、基金的首任基金经理,其“任职日期”为本基金合同生效日。
2、非首任基金经理,其“任职日期”为公告确定的聘任日期。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募
集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、
基金合同和其他有关法律法规,本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用
基金资产,在严格控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,不存在损
害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人公平对待旗下所有公募基金投资组合,建立了公平交易制度和流程。
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗
下所有公募基金投资组合,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
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报告期内我国经济呈现健康发展,经济增长保持韧性。稳健的货币政策松紧适度,
流动性合理充裕,广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。国内经济金
融领域的结构调整出现积极变化,但仍存在一些深层次问题和突出矛盾,国际经济金融
形势错综复杂,外部不确定不稳定因素增多。
在债券市场方面,资金价格有所抬升,长端无风险收益率震荡下行,收益率曲线呈
平坦化趋势,各期限信用利差整体收窄。股票市场方面,A股市场总体以N型走势为主,
结构性差异较大,成长、消费股表现好于金融及周期股。
报告期内本基金根据经济、政策、市场利率等方面的变化灵活操作,采取了相对积
极的投资策略。债券部分,本基金在强调流动性管理的同时,以短久期优质信用债和ABS
票息策略为主,同时积极把握了中长端利率债的阶段性交易性机会。股票部分,本基金
保持了相对较高的股票仓位,以金融股、消费股持仓为主并在科技股上进行了灵活的波
段操作,为组合整体贡献了较为理想的回报。
展望未来,本基金认为债券市场仍具配置价值,预计国内货币政策将跟随经济形势
进行相机抉择,宽松格局有望延续但亦不存大幅放水可能性;但市场流动性分层的现象
可能会持续一段时间,因而阶段性、结构性的信用风险仍需防范。股市在大类资产比较
中仍具吸引力,四季度大概率仍以震荡上行节奏为主,本基金将将沿着景气/业绩向好、
政策利好的方向积极挖掘投资机会,通过灵活的操作力争为组合增强收益、获取超额回
报。

4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末人保精选混合A基金份额净值为1.0697元,本报告期内,该类基金份
额净值增长率为7.51%,同期业绩比较基准收益率为-0.05%;截至报告期末人保精选混
合C基金份额净值为1.0593元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为7.37%,同期业
绩比较基准收益率为-0.05%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 115,053,535.51 80.21

其中:股票 115,053,535.51 80.21
2 基金投资 - -
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3 固定收益投资 8,131,186.80 5.67

其中:债券 8,131,186.80 5.67

资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合

19,567,244.85 13.64
8 其他资产 687,334.04 0.48
9 合计 143,439,301.20 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 49,299,439.51 34.50
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 5,403,769.36 3.78
F 批发和零售业 729,869.00 0.51
G 交通运输、仓储和邮政业 1,449,212.00 1.01
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
37,950,881.76 26.55
J 金融业 15,536,797.88 10.87
K 房地产业 4,683,566.00 3.28
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O 居民服务、修理和其他服 - -
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务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -

合计 115,053,535.51 80.51

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代

股票名

数量
(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 601318
中国平

70,700 6,153,728.00 4.31
2 300059
东方财

327,900 4,846,362.00 3.39
3 600030
中信证

133,300 2,996,584.00 2.10
4 600104
上汽集

125,717 2,989,550.26 2.09
5 600728
佳都科

279,500 2,845,310.00 1.99
6 600048
保利地

192,800 2,757,040.00 1.93
7 603636
南威软

237,500 2,738,375.00 1.92
8 000625
长安汽

368,000 2,726,880.00 1.91
9 002230
科大讯

82,596 2,631,508.56 1.84
10 002415
海康威

80,200 2,590,460.00 1.81

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 国家债券 8,131,186.80 5.69
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -

其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 8,131,186.80 5.69

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代

债券名

数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 019611
19国债
01
81,320 8,131,186.80 5.69

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末无股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末无国债期货投资。

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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 中信证券(代码:600030.SH)为人保研究精选前十大持仓证券。2019年7月16
日收到证监会警示函。中信证券在保荐上海柏楚电子科技股份有限公司科创板首次公开
发行股票申请过程中以落实"对招股说明书披露内容进行整理和精炼"的问询问题为由,
对前期问询要求披露的"综合毛利率、销售净利率及净资产收益率大幅高于同行业可比
上市公司,期间费用率远低于同行业可比上市公司等事项的差异原因分析"等内容在招
股说明书注册稿(6月28日)中擅自进行了删减。另外,中信证券从7月1日到3日提交的
7版招股说明书注册稿及反馈意见落实函的签字盖章日期均为2019年7月1日,日期签署
与实际时间不符。证监会官网按照《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第
七十四条第(一)项、第(二)项的相关规定,决定对中信证券采取出具警示函的行政监督
管理措施。
佳都科技(代码:600728.SH)为人保研究精选前十大持仓证券。2018年8月30日收
到上海证券交易所上市公司监管一部出具的《关于对佳都新太科技股份有限公司和时任
董事会秘书尤安龙予以监管关注的决定》。公司在2015年12月1日披露出售子公司股权
公告时,存在对天盈隆2笔合计3,300万元银行借款提供担保的情况,但公司未按规定在
公告中披露前述担保事项以及担保金额、对上市公司的影响和解决措施,信息披露不完
整。根据《股票上市规则》第17.1条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》
的有关规定,上海证券交易所对佳都新太科技股份有限公司和时任董事会秘书尤安龙予
以监管关注。
本基金投资中信证券、佳都科技的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除中信证券、佳都科技外,本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门
立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2 本基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 63,525.84
2 应收证券清算款 485,248.64
3 应收股利 -
4 应收利息 136,413.03
5 应收申购款 2,146.53
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 687,334.04

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位:份

人保精选混合A 人保精选混合C
报告期期初基金份额总额 139,403,076.05 4,589,245.45
报告期期间基金总申购份额 312,319.40 264,579.07
减:报告期期间基金总赎回份额 9,923,597.76 1,001,033.82
报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以“-”填列)
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 129,791,797.69 3,852,790.70
注:1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务,则总申购份额中包含该业务;
2、如果本报告期间发生转换出业务,则总赎回份额中包含该业务。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况





报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况


持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区

期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机 1 20190701 65,609,336.03 - - 65,609,336.03 49.09%
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构 -2019093
0
2
20190701
-2019093
0
40,922,376.88 - - 40,922,376.88 30.62%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况,该类投资者大额赎回所持有的基金份额时,将可能产生
流动性风险,即基金资产不能迅速变现,或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款,对资产净值产生不利影响。

当开放式基金发生巨额赎回,基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位份
额净值产生较大的波动时,为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益,可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平对
待所有投资者合法权益不受损害,管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定,暂停或者拒绝申购、暂停赎回,基金份额持
有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。
在极端情况下,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致在其赎回后本基金资产规模连续
六十个工作日低于5000万元,基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。持有基金份额占比较
高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。此外,当单一基金份额持有人所持有的基金
份额已经达到或超过本基金规模的50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例
达到或者超过50%时,本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予人保研究精选混合型证券投资基金募集注册的文件;
2、《人保研究精选混合型证券投资基金基金合同》;
3、《人保研究精选混合型证券投资基金托管协议》;
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;
5、报告期内人保研究精选混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原
稿。

9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。

9.3 查阅方式
基金管理人办公地址:北京市西城区西长安街88号中国人保大厦
基金托管人办公地址:北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中国人保资产管理有限公司。
客户服务中心电话:400-820-7999
基金管理人网址:fund.piccamc.com


人保研究精选混合型证券投资基金 2019年第 3季度报告
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中国人保资产管理有限公司
2019年10月25日
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