华商元亨灵活配置混合型证券投资基金2019年第4季度报告
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基金管理人:华商基金管理有限公司
基金托管人:国泰君安证券股份有限公司
报告送出日期:2020年 1月 21日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人国泰君安证券股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 1月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019年 10月 1日起至 12月 31日止。


§2 基金产品概况
基金简称 华商元亨混合
基金主代码 004206
交易代码 004206
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 1月 25日
报告期末基金份额总额 342,568,452.41份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的
资产配置,力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金坚持“自上而下”、“自下而上”相结合的投资
视角,精选优质上市公司股票,力求实现基金资产的
长期稳健增值。
业绩比较基准
中证 800 指数收益率×65%+上证国债指数收益率
×35%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益
高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基
金,属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益
产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 国泰君安证券股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2019年 10月 1日 - 2019年 12月 31日 )
1.本期已实现收益 4,703,008.58
2.本期利润 12,877,468.87
3.加权平均基金份额本期利润 0.0372
4.期末基金资产净值 322,438,187.14
5.期末基金份额净值 0.9412
注:①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差

①-③ ②-④
过去三个月 4.13% 0.22% 5.03% 0.49% -0.90% -0.27%

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较

注:①基金合同生效日为 2017年 1月 25日。
②根据《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定,本基金的投资范围包括
依法发行上市的股票(包括创业板、中小板和其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(国债、
金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、次级债、可转换债券、可交换债
券、中小企业私募债等)、债券回购、银行存款、权证、股指期货、资产支持证券及法律法规或中
国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例
为 0-95%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以
内的政府债券不低于基金资产净值的 5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款
等。权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。根据基金
合同的规定,自基金合同生效之日起 6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金
在建仓期结束时,各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
李丹 基金经理
2017年 1月
25日
2019 年 12
月 31日
8
女,中国籍,管理学
硕士,具有基金从业
资格。2007年 7月至
2008年 8月,就职于
领锐资产管理股份有
限公司,任研究员;
2008年 9月至 2012年
5月,就职于昆仑健康
保险股份有限公司,
任固定收益研究员;
2012年 5月加入华商
基金管理有限公司,
曾任债券研究员;
2015 年 7 月 21 日至
2016年 8月 24日担任
华商收益增强债券型
证券投资基金基金经
理助理;2016年 8月
11日至 2019年 12月
31 日担任华商现金增
利货币市场基金基金
经理;2016年 8月 25
日至 2017年 9月 6日
担任华商收益增强债
券型证券投资基金基
金经理;2017年 7月
26日至 2019年 12月
31 日担任华商丰利增
强定期开放债券型证
券投资基金基金经
理。
胡中原 基金经理
2019年 5月
10日
- 5
男,中国籍,工程硕
士,具有基金从业资
格。2014年 7月加入
华商基金管理有限公
司,曾任证券交易部
债券交易员;2018 年
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1月转入投资管理部,
2018 年 1 月 2 日至
2019年 12月 19日担
任华商现金增利货币
市场基金基金经理助
理;2018年 9月转入
固定收益部;2019 年
3月 19日起至今担任
华商润丰灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理;2019年 6月
5 日起至今担任华商
瑞丰短债债券型证券
投资基金基金经理;
2019年 12月 20日起
至今担任华商现金增
利货币市场基金基金
经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等,建立健全投资授权制度,确保
各投资组合公平获得研究资源,享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易,通过交易系统中的公平交易程序,对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配,报告期内,系统的公平交易程序
运作良好,未出现异常情况。针对场外网下交易业务,公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定,确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内,场外、网下业务公平交易制度执行情况良好,未出现异常
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情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1日、3
日、5日)内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T检验,统计了溢价率占优比例。本报告期
内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为,公平对待投资组合,公司制定了《异常交易管理办法》,对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度,未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易,按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中,成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
4季度债券市场在 11月 5日 MLF降息之前收益率上行,降息后收益率下行,11月后整体利差
再次压缩,11月初本基金适度增加长债配置,整体债券配置仍以高等级中短期债券为主。
4季度股市大盘指数小幅上涨,以云游戏为代表的 5G应用和新能源汽车产业链相关公司表现
良好;科创板新股持续稳定发行,整体科创板新股涨幅较有所下降。4季度本基金重点配置符合
国家产业发展方向和制度改革方向,经营管理好和行业竞争格局良好的蓝筹公司;积极参与以信
息技术、高端装备、新材料、生物医药等为代表的科创类股票投资。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商元亨灵活配置混合型证券投资基金份额净值为 0.9412元,份额累计净值
为 0.9412元,本报告期基金份额净值增长率为 4.13%,同期基金业绩比较基准的收益率为 5.03%,
本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率 0.90个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
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1 权益投资 91,650,514.72 28.35
其中:股票 91,650,514.72 28.35
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 193,125,141.80 59.74
其中:债券 193,125,141.80 59.74
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 29,992,135.00 9.28

其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,813,410.55 1.49
8 其他资产 3,676,524.57 1.14
9 合计 323,257,726.64 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 4,323,780.00 1.34
C 制造业 21,072,396.67 6.54
D
电力、热力、燃气及水生产和供应

- -
E 建筑业 2,206,453.86 0.68
F 批发和零售业 1,528,240.00 0.47
G 交通运输、仓储和邮政业 6,258,574.00 1.94
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,439,965.17 1.69
J 金融业 38,701,704.98 12.00
K 房地产业 8,067,918.00 2.50
L 租赁和商务服务业 1,618,836.00 0.50
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 6,578.04 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 2,426,068.00 0.75
S 综合 - -
合计 91,650,514.72 28.42

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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 601398 工商银行 981,000 5,768,280.00 1.79
2 601988 中国银行 1,477,700 5,452,713.00 1.69
3 000002 万 科A 165,100 5,312,918.00 1.65
4 601288 农业银行 1,354,600 4,998,474.00 1.55
5 000725 京东方A 1,063,500 4,828,290.00 1.50
6 601688 华泰证券 215,400 4,374,774.00 1.36
7 601899 紫金矿业 942,000 4,323,780.00 1.34
8 600104 上汽集团 170,100 4,056,885.00 1.26
9 601939 建设银行 555,400 4,015,542.00 1.25
10 000625 长安汽车 330,711 3,317,031.33 1.03

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 30,185,000.00 9.36
其中:政策性金融债 20,033,000.00 6.21
4 企业债券 21,758,141.80 6.75
5 企业短期融资券 50,108,000.00 15.54
6 中期票据 91,074,000.00 28.25
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 193,125,141.80 59.90

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 136436 16远洋 01 107,000 10,795,230.00 3.35
2 101800773 18首钢 MTN002 100,000 10,230,000.00 3.17
3 101900586 19中油股 MTN005 100,000 10,177,000.00 3.16
4 101575009 15湖州城投 MTN001 100,000 10,158,000.00 3.15
5 112690 18广发 01 100,000 10,152,000.00 3.15

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则,以套期保值为目的,本着谨慎原则,参与股
指期货的投资,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
在预判市场系统风险较大时,应用股指期货对冲策略,即在保有股票头寸不变的情况下或者
逐步降低股票仓位后,在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值,当股市好转之后再将
期指合约空单平仓。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
18广发 01
2019年 3月 27日,广发证券股份有限公司由于存在对境外子公司管控不到位,未有效督促
境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题,被广东证监局采取责令整改的行政监管措
施。
2019年 4月 22日,广发证券股份有限公司由于存在以低于成本价格参与公司债券项目投标
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的情形,被广东证监局采取责令整改的行政监管措施。
2019年 8月 5日,公司收到中国证监会《关于对广发证券股份有限公司采取限制业务活动措
施的决定》(中国证监会行政监管办法[2019]第 31号)。主要存在问题为公司对广发控股(香港)
有限公司风险管控缺失,包括对香港子公司新业务风险管控不足,风控系统未实现对香港子公司
风险数据的全覆盖,对香港子公司风控要求执行情况的监督检查力度不够等;另外,对广发控股
香港合规管理存在缺陷,对香港子公司合规管理有效性缺乏监督;公司对广发控股香港内部管控
不足,包括财务、组织架构管控不力;作为数据报送的责任主体,未做好广发控股香港月度数据
统计工作,向证监会报送的数据不准确。
上述情况违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条、第六十九条,《证券公司和证券投资
基金管理公司合规管理办法》第二十四条,《证券公司风险控制指标管理办法》第六条,《证券公
司全面风险管理规范》第十八条、第二十二条、第三十一条的规定。按照《证券公司监督管理条
例》第七十条的规定,我会决定对你公司采取限制增加场外衍生品业务规模 6个月、限制增加新
业务种类 6个月的行政监管措施。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定,不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立
案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 231,352.42
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,445,082.27
5 应收申购款 89.88
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,676,524.57

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 351,931,232.15
报告期期间基金总申购份额 29,279.68
减:报告期期间基金总赎回份额 9,392,059.42
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列)
-
报告期期末基金份额总额 342,568,452.41
注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者类

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达到或
者超过 20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占

机构 1 2019-10-01至 2019-12-31 151,664,106.16 0.00 0.00 151,664,106.16 44.27%
2 2019-10-01至 2019-12-31 114,297,634.02 0.00 0.00 114,297,634.02 33.36%
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个人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过 20%及以上的情况,由于持有人相对集中,本基金可能面临基金净值大
幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险,且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能面临
转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。

§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商元亨灵活配置混合型证券投资基金设立的文件;
2.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
3. 《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
4.《华商元亨灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;
5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;
6.报告期内华商元亨灵活配置混合型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街 28号中海国际中心 19层
基金托管人地址:上海市静安区新闸路 669号博华广场 19楼
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务电话:4007008880(免长途费),010-58573300
基金管理人网址:http://www.hsfund.com
中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund


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