东方红价值精选混合型证券投资基金2020年第1季度报告
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基金管理人:上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 4月 22日

东方红价值精选混合 2020年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 4月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红价值精选混合
基金主代码 002783
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 9月 23日
报告期末基金份额总额 294,187,669.62份
投资目标 本基金以追求绝对收益为目标,在严格控制投资组合风
险的前提下,追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略 本基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略,
在做好风险管理的基础上,运用多样化的投资策略实现
基金资产的稳定增值。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*80%+沪深 300指数收益率*20%
风险收益特征 本基金是一只混合型基金,属于较高预期风险、较高预
期收益的证券投资基金品种,其预期风险与收益高于债
券型基金与货币市场基金,低于股票型基金。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称 东方红价值精选混合 A 东方红价值精选混合 C
下属分级基金的交易代码 002783 002784
报告期末下属分级基金的份额总额 259,363,638.19份 34,824,031.43份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020年 1月 1日-2020年 3月 31日)

东方红价值精选混合 A 东方红价值精选混合 C
1.本期已实现收益 24,157,182.32 2,721,515.77
2.本期利润 6,430,192.17 432,989.64
3.加权平均基金份额本期利润 0.0219 0.0125
4.期末基金资产净值 326,490,775.99 43,202,438.08
5.期末基金份额净值 1.2588 1.2406
注:(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红价值精选混合 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差

①-③ ②-④
过去三个月 1.61% 0.64% -0.45% 0.35% 2.06% 0.29%
东方红价值精选混合 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差

①-③ ②-④
过去三个月 1.51% 0.64% -0.45% 0.35% 1.96% 0.29%
注:过去三个月指 2020年 1月 1日-2020年 3月 31日。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较


注:截止日期为 2020年 3月 31日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
纪文静
上海东方证
券资产管理
2016年 9月 23日 - 13年
硕士,曾任东
海证券股份有
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有限公司公
募固定收益
投资部副总
经理、兼任
东方红领先
精选混合型
证券投资基
金、东方红
稳健精选混
合型证券投
资基金、东
方红睿逸定
期开放混合
型发起式证
券投资基
金、东方红 6
个月定期开
放纯债债券
型发起式证
券投资基
金、东方红
收益增强债
券型证券投
资基金、东
方红信用债
债券型证券
投资基金、
东方红稳添
利纯债债券
型发起式证
券投资基
金、东方红
战略精选沪
港深混合型
证券投资基
金、东方红
价值精选混
合型证券投
资基金、东
方红益鑫纯
债债券型证
券投资基
金、东方红
智逸沪港深
定期开放混
限公司固定收
益部投资研究
经理、销售交
易经理,德邦
证券股份有限
公司债券投资
与交易部总经
理,上海东方
证券资产管理
有限公司固定
收益部副总
监;现任上海
东方证券资产
管理有限公司
公募固定收益
投资部副总经
理兼任东方红
领先精选混
合、东方红稳
健精选混合、
东方红睿逸定
期开放混合、
东方红 6个月
定开纯债、东
方红收益增强
债券、东方红
信用债债券、
东方红稳添利
纯债、东方红
战略精选混
合、东方红价
值精选混合、
东方红益鑫纯
债债券、东方
红智逸沪港深
定开混合基金
经理。具有基
金从业资格,
中国国籍。
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合型发起式
证券投资基
金基金经
理。
注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日,“离任日期”指根据公司决
定确定的解聘日期;对此后非首任基金经理,基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据
公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期,上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人,严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定,本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益无损害基金持有人
利益的行为,本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量 5%的情况。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
权益方面,一季度市场整体表现不佳,上证综指下跌 9.83%,创业板表现相对突出,创业板
指一季度上涨 4.10%。新冠疫情的出现超出了年初的预期,对经济造成了较强的冲击,上市公司
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的盈利受到了一定程度的负面影响。展望未来,虽然全球疫情带来的负面影响和不确定性仍然存
在,但一些上市公司股价经过了较大幅度的调整,已经在一定程度上反应了疫情的不利影响。长
远来看,目前一些盈利能力稳定的蓝筹公司的估值水平已经较低,具备较高的配置价值。未来我
们仍然坚持价值投资理念,自下而上精选估值合理的优质公司进行配置,重点关注一些估值水平
处于历史地位、股息回报率已经较高的大盘蓝筹公司。
转债方面,一季度转债的估值水平继续抬升。目前转债的整体估值水平已经偏高,相比股票
已经不再具备估值优势。未来转债市场主要以自下而上、精选个券为主,选择一些估值相对合理
的优质公司转债进行配置。
债券方面,一季度,疫情的爆发改变了前期市场对于经济企稳的预期,2月市场主要交易了
国内疫情的发展,而 3月则随着海外疫情的扩散,全球市场恐慌情绪浓重。各国宽松政策加码,
市场风险偏好下降,且一度引起流动性恐慌。债券收益率大幅下行,股票市场受挫。十年国债下
行 56BP至 2.59%。
展望二季度,债券市场面临着基本面回暖和政策面宽松预期差的博弈。一方面,货币政策将
更加积极,总量型工具将着力保障资金面稳定,价格型工具将引导融资成本逐渐下行,为后续更
加积极的财政政策做好准备,因此,与货币政策相关性更高的短端利率将具有明显的安全性。另
一方面,经济基本面的复苏将稍显滞后。虽然国内复产复工有序进行,但由于疫情并没有完全结
束,需求疲弱的情况将继续影响经济的复苏,同时海外疫情依然没有看到顶点,外需走弱仍将持
续较长时间,并进一步通过产业链传导至国内。因此,长端利率债将在这种环境下仍有支撑。随
着海外疫情的发展逐渐进入中后期,经济活动的恢复将率先带动国内需求上升,经济基本面企稳
回升,债券市场面临调整。操作上,我们将继续在控制风险的前提下发现超额收益机会,挖掘优
质品种进行配置。
"

4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金 A类份额净值为 1.2588元,份额累计净值为 1.2788元;C类份额净
值为 1.2406元,份额累计净值为 1.2606元。本报告期基金 A类份额净值增长率为 1.61%,同期
业绩比较基准收益率为-0.45%;C类份额净值增长率为 1.51%,同期业绩比较基准收益率为-0.45%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
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值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 97,897,813.82 22.40
其中:股票 97,897,813.82 22.40
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 324,991,401.95 74.36
其中:债券 324,991,401.95 74.36
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售金融资

- -
7 银行存款和结算备付金合计 7,114,229.43 1.63
8 其他资产 7,044,666.43 1.61
9 合计 437,048,111.63 100.00
注:1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 59,342,565.76 16.05
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 19,147.31 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 1,003,908.00 0.27
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 13,607,749.03 3.68
J 金融业 22,019,050.74 5.96
K 房地产业 1,887,840.00 0.51
L 租赁和商务服务业 - -
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M 科学研究和技术服务业 17,552.98 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 97,897,813.82 26.48
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 600741 华域汽车 278,908 6,007,678.32 1.63
2 600690 海尔智家 375,200 5,402,880.00 1.46
3 601318 中国平安 76,010 5,257,611.70 1.42
4 601688 华泰证券 300,000 5,169,000.00 1.40
5 002415 海康威视 177,083 4,940,615.70 1.34
6 600426 华鲁恒升 280,600 4,405,420.00 1.19
7 600486 扬农化工 64,682 4,360,213.62 1.18
8 002065 东华软件 336,089 4,342,269.88 1.17
9 600887 伊利股份 145,389 4,341,315.54 1.17
10 601658 邮储银行 796,578 4,126,274.04 1.12
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 92,685,150.00 25.07
其中:政策性金融债 61,362,750.00 16.60
4 企业债券 164,905,700.00 44.61
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 10,094,000.00 2.73
7 可转债(可交换债) 57,306,551.95 15.50
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 324,991,401.95 87.91
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 190203 19国开 03 400,000 41,112,000.00 11.12
2 136022 15东吴债 310,000 31,322,400.00 8.47
3 143571 18南水 01 300,000 30,723,000.00 8.31
4 155040 18高新 01 300,000 30,579,000.00 8.27
5 112455 16金街 01 300,000 30,351,000.00 8.21
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行股指期货投资。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货以套期保值为目的,以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要
与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量,以萃取相应股票组
合的超额收益。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金对国债期货的投资以套期保值,回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货
市场的收益性、流动性等情况,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,获取超额收
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益。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未进行国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金持有的华泰证券(证券代码:601688)发行主体华泰证券股份有限公司因未履行客户
身份识别义务、未按规定报送可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易的行为,于 2020 年 2
月 10日被中国人民银行处以罚款 1010万元。
本基金持有的邮储银行(证券代码:601658)的发行人中国邮政储蓄银行股份有限公司因可
回溯制度执行不到位、制度落实文件制定滞后、可回溯视频未传递给保险公司或缺失、质检不合
格业务占比较高、如东县支行销售人员欺骗投保人的行为,中国银行保险监督管理委员会于 2020
年 3月 9日对邮储银行总行罚款 50万元,对邮储银行如东县支行罚款 30万元。
本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定,本基金管理人会对
上述证券继续保持跟踪研究。
本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 33,609.75
2 应收证券清算款 918,306.05
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3 应收股利 -
4 应收利息 5,923,641.41
5 应收申购款 169,109.22
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,044,666.43
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 132015 18中油 EB 13,080,600.00 3.54
2 132013 17宝武 EB 10,199,000.00 2.76
3 132006 16皖新 EB 6,376,860.00 1.72
4 128032 双环转债 4,852,047.75 1.31
5 132007 16凤凰 EB 4,661,400.00 1.26
6 110047 山鹰转债 3,956,750.00 1.07
7 132011 17浙报 EB 2,760,800.00 0.75
8 113542 好客转债 1,116.40 0.00
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公允价值
(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 601658 邮储银行 4,126,274.04 1.12
新股流通受

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。

§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 东方红价值精选混合 A 东方红价值精选混合 C
报告期期初基金份额总额 346,830,287.91 35,435,530.33
报告期期间基金总申购份额 16,414,809.15 10,062,009.18
减:报告期期间基金总赎回份额 103,881,458.87 10,673,508.08
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 259,363,638.19 34,824,031.43
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期,本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期,本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立东方红价值精选混合型证券投资基金的文件;
2、《东方红价值精选混合型证券投资基金基金合同》;
3、《东方红价值精选混合型证券投资基金托管协议》;
4、东方红价值精选混合型证券投资基金财务报表及报表附注;
5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照;
7、中国证监会要求的其他文件。


9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所:上海市中山南路 318号 2号楼 31层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件,亦可通过公司网站查阅,公司网址为:
www.dfham.com。
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