合煦智远嘉选混合型证券投资基金2020年第2季度报告
2020-07-21 文字大小 【 】 【打印
            
基金管理人:合煦智远基金管理有限公司
基金托管人:宁波银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 7月 21日

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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 合煦智远嘉选混合
基金主代码 006323
交易代码 006323
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 9月 18日
报告期末基金份额总额 64,373,361.83份
投资目标
本基金在严格控制风险的基础之上,通过优化风险收益配比,
力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金通过自上而下和自下而上相结合的研究方式调整基金
资产在股票、债券及现金等大类资产之间的配置比例,以实
现基金资产的长期稳定增值。
本基金通过对上市公司全面深度研究,结合实地调研,精选
出具有长期投资价值的优质上市公司股票构建股票投资组
合。
本基金在保证资产流动性和控制各类风险的基础上,采取久
期调整、收益率曲线配置和券种配置等投资策略,把握债券
市场投资机会,以获取稳健的投资收益。
业绩比较基准 中证 800指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期收益和风险高于货币市场基金、
债券型基金,低于股票型基金,属于中等收益/风险特征的基
金。
本基金将投资香港联合交易所上市的股票,需承担汇率风险
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以及境外市场风险。
基金管理人 合煦智远基金管理有限公司
基金托管人 宁波银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 合煦智远嘉选混合 A 合煦智远嘉选混合 C
下属分级基金的交易代码 006323 006324
报告期末下属分级基金的份
额总额
35,563,383.34份 28,809,978.49份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2020年 4月 1日-2020年 6月 30日)
合煦智远嘉选混合 A 合煦智远嘉选混合 C
1.本期已实现收益 3,186,205.28 2,376,623.14
2.本期利润 7,394,385.23 5,501,600.36
3.加权平均基金份额本期利

0.1909 0.1832
4.期末基金资产净值 44,196,821.37 35,369,279.78
5.期末基金份额净值 1.2428 1.2277
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的
申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
合煦智远嘉选混合 A
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 17.61% 1.04% 6.61% 0.47% 11.00% 0.57%
过去六个月 9.95% 1.50% 3.52% 0.76% 6.43% 0.74%
过去一年 27.42% 1.20% 8.57% 0.61% 18.85% 0.59%
自基金合同
生效起至今
29.95% 1.11% 20.70% 0.70% 9.25% 0.41%

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合煦智远嘉选混合 C
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 17.46% 1.04% 6.61% 0.47% 10.85% 0.57%
过去六个月 9.67% 1.50% 3.52% 0.76% 6.15% 0.74%
过去一年 26.73% 1.20% 8.57% 0.61% 18.16% 0.59%
自基金合同
生效起至今
28.43% 1.11% 20.70% 0.70% 7.73% 0.41%
注:本基金的业绩比较基准为:中证 800 指数收益率×50%+中证综合债指数收益率
×50%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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注:1、本基金基金合同于 2018年 9月 18日生效;2、自基金成立日起 6个月内为建仓期,
建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
朱伟东
本基金
基金经

2018年 9
月 18日
- 13年
工商管理硕士。曾任航空信托投资有限
公司财务主管、联想集团高级审计主管、
北方天鸟智能科技股份有限公司总经理
助理、泰康资产管理有限公司研究组长、
高瓴资本高级经理、SNOW LAKE
CAPITAL总监。2017年 12月加入合煦
智远基金管理有限公司,担任研究总监。
注:1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期,离任日期为本基
金管理人对外披露的离任日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募
集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金
合同等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严
格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,
无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合
同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司制定的公平交易相关制度,通过系统和人工等多种方式在各业务环节严格落实公平
交易的执行。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内本基金不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一、经济及金融概况
1.对外部环境的看法——疫情发展和应对进入相持阶段:Q2 以来,美联储启动“无限
宽松”模式快速压制了危机向全局金融危机扩展,同时主要产油国通过协议限产使得石油
战告一段落,资本市场实现 v 型复苏。但本次危机在各国原本脆弱的经济体质和过度疲劳
的货币政策之上,不仅冲击了全球的供给链和终端需求,还在考验各国紧绷的财政体制和
社会治理能力。本质上,全球始终未摆脱 2008年以来的后危机阶段,突发疫情进一步暴露
全球脆弱性。因为疫情,全球经济大概率在 2020年进入负增长,同时超低利率的状态已接
近极限,经济体系的系统性风险较高,总体并不乐观。
相对而言,中国疫情率先受控且全面复工。同时中国政府在本轮应对危机中展现了良
好的战略定力并致力于“长短结合”推动解决经济的深层矛盾,在货币大宽松和资产荒的
时代为全球提供了稀缺的投资品,中美国债利差扩大,我们认为全球资金在应急震荡平复
后,会持续流入中国。
关于危机的后续影响:疫情在多个国家出现反复和分化,尚未出现全球受控的状态。
在病毒的变异能力和疫苗的效果尚未验证前,未来不排除疫情会与人类社会常态化共存。
与此同时,本次疫情和石油战等充分暴露出全球协同治理机制和全球制造链过长的短板,
未来全球治理碎片化和各国民粹加剧引发阶层撕裂,以及制造业出现区域内一体化等趋势
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值得重视。中美关系不容乐观,除了贸易战之外,还需警惕中美加速脱钩和多方面爆发新
冷战。
2.对内部环境的看法:中国政府秉持长期主义,Q2 以来的货币总量政策相对谨慎,更
多以结构性的宽信用和加速改革开放、构建国内国外双循环来应对危机,经济阶段性呈现
复苏迹象。需要关注货币政策的前瞻性退出对资本市场流动性预期的影响。
二、股票市场展望及操作策略
1.操作策略回顾:本基金从大类资产角度,始终未进行信用债和利率债投资,在对海
外风险保持警惕但对中国资产中期乐观的判断下,采取了“降低港股+增加转债+保持较高
权益仓位+通过选股来控制下行风险”的投资策略;在个股和行业选择方面,逢高减持医药
和科技,加大了对进口替代、军工、传统周期等方向的配置。
2.未来操作策略:我们认为“全面复工和宽货币推动经济复苏,通胀高位回落、企业
分化和产业升级加速、货币政策边际收紧”可能是下一阶段宏观经济的重要特征。投资主
线会围绕下列展开:
A.继续看好具有长期确定性且估值不高的科技和医疗股:受益产业升级和进口替代的
细分行业龙头(如新材料、新能源、军工、信创、创新药和医疗器械等)。
B.目前估值偏低的先进制造业:我们看好凭借技术、规模等复合壁垒,有全球范围的
综合成本优势的先进制造企业,如工程机械、白电、汽车、光伏等。
C.经济复苏背景下,增配低估值周期股:如建材、油运、铜和化工等。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金 A类份额净值增长率为 17.61%,同期业绩基准增长率为 6.61%,C类
份额净值增长率为 17.46%,同期业绩基准增长率为 6.61%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
单位:人民币元
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 61,488,841.53 76.83
其中:股票 61,488,841.53 76.83
2 基金投资 - -
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3 固定收益投资 8,040,588.02 10.05
其中:债券 8,040,588.02 10.05
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 3,000,000.00 3.75

其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 6,597,738.51 8.24
8 其他资产 903,567.51 1.13
9 合计 80,030,735.57 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
单位:人民币元
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,390,115.00 3.00
C 制造业 34,471,928.81 43.32
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 12,000.24 0.02
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 5,036,710.00 6.33
G 交通运输、仓储和邮政业 3,436,242.81 4.32
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 800,319.57 1.01
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 790,636.00 0.99
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 46,937,952.43 58.99
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
单位:人民币元
行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
原材料 2,723,750.20 3.42
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非日常生活消费品 1,204,736.02 1.51
金融 2,582,696.79 3.25
医疗保健 1,322,807.27 1.66
工业 4,181,326.40 5.26
信息技术 2,535,572.42 3.19
合计 14,550,889.10 18.29
注:以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
单位:人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 300041 回天新材 414,500 6,287,965.00 7.90
2 600998 九州通 270,500 5,036,710.00 6.33
3 300263 隆华科技 588,300 4,688,751.00 5.89
4 600031 三一重工 237,100 4,447,996.00 5.59
5 300003 乐普医疗 101,400 3,703,128.00 4.65
6 002756 永兴材料 189,200 3,611,828.00 4.54
7 601872 招商轮船 589,407 3,436,242.81 4.32
8 01138 中远海能 914,000 2,888,699.19 3.63
9 02899 紫金矿业 826,000 2,723,750.20 3.42
10 000651 格力电器 46,300 2,619,191.00 3.29
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
单位:人民币元
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 8,040,588.02 10.11
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 8,040,588.02 10.11
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
单位:人民币元
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序号 债券代码 债券名称 数量(张)
公允价值
(元)
占基金资产
净值比例
(%)
1 128092 唐人转债 20,343 2,360,601.72 2.97
2 128098 康弘转债 12,000 1,640,400.00 2.06
3 113571 博特转债 10,030 1,376,416.90 1.73
4 128081 海亮转债 9,986 1,037,245.82 1.30
5 128109 楚江转债 6,000 695,280.00 0.87

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内没有发生股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,通过
对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,
采用流动性好、交易活跃的合约品种,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等
策略进行套期保值操作,以达到降低投资组合整体风险的目的。
本基金还将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲市
场系统性风险、大额申购赎回等特殊情形下的流动性风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
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基金管理人将按照相关法律法规的规定,根据风险管理的原则,以套期保值为主要目
的,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。对国债期
货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,
在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现超额回报。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内没有发生国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内没有发生国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明
报告期内基金投资的前十名证券除招商轮船(证券代码:601872)、九州通(证券代码:
600998)、乐普医疗(证券代码:300003)外, 其他证券的发行主体未有被监管部门立案调
查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
基金管理人分析认为,上述公司在常规业务过程中被监管机关给与小额罚款等行政处
罚、其处罚的商业影响相比起其经营规模和利润而言比例极小。基金管理人经审慎分析,
认为受罚情况对公司经营和价值应不会构成重大影响。
对上述证券的投资决策程序的说明:本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2 基金投资的前十名股票中投资于超出基金合同规定备选股票库之外的投
资决策程序说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
单位:人民币元
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 395,669.37
3 应收股利 237,100.52
4 应收利息 9,347.99
5 应收申购款 261,449.63
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
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8 其他 -
9 合计 903,567.51
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
单位:人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 128081 海亮转债 1,037,245.82 1.30
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 合煦智远嘉选混合 A 合煦智远嘉选混合 C
报告期期初基金份额总额 41,577,195.12 30,846,560.29
报告期期间基金总申购份额 1,287,021.72 324,617.94
减:报告期期间基金总赎回
份额
7,300,833.50 2,361,199.74
报告期期间基金拆分变动份
额(份额减少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 35,563,383.34 28,809,978.49
注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目 份额
报告期期初管理人持有的本基金份额 5,230,362.84
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 5,230,362.84
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 8.13
注:买入/申购总份额含红利再投、转换入份额;卖出/赎回总份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
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本报告期内基金管理人没有发生运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
份额单位:份





报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况


持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初份额(份) 申购份额(份) 赎回份额(份) 持有份额(份)
份额占



1
20200401-20200507
20200624-20200630
17,250,527.86 0.00 4,350,000.00 12,900,527.86 20.04%


2 20200401-20200630 15,683,745.10 0.00 0.00 15,683,745.10 24.36%
产品特有风险
本报告期内,本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况,当该基金份额持有人选择大比例赎回时,可
能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时,存在一定的流动性风险;为应对巨额赎回而进行投资标的变
现时,可能存在仓位调整困难,甚至对基金份额净值造成不利影响。基金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备
并做好流动性管理,但当基金出现巨额赎回并被全部确认时,申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付
的风险,未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。本基金出现
单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况,根据基金合同相关约定,该份额持有人可以独立向基金管理人申请召
开基金份额持有人大会,并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份额持有人可以根据自身需要独立提出持有人大会
议案并就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合理性进行评估,充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。
在极端情况下,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致在其赎回后本基金资产规模连续
六十个工作日低于 5000万元,基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
此外,当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入
申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时,本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提
出的申购及转换转入申请。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息
报告期内未出现影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
合煦智远嘉选混合型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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1、中国证监会批准设立合煦智远嘉选混合型证券投资基金的文件;
2、《合煦智远嘉选混合型证券投资基金基金合同》;
3、《合煦智远嘉选混合型证券投资基金托管协议》;
4、基金管理人业务资格批件、营业执照;
5、报告期内在选定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。投资者对本报告书如有疑
问,可咨询本基金管理人合煦智远基金管理有限公司,客服热线 400-983-5858。


合煦智远基金管理有限公司
2020年 7月 21日