招商安达灵活配置混合型证券投资基金2020年第3季度报告
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基金管理人:招商基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
送出日期:2020年 10月 27日

招商安达灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 10月 26日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商安达灵活配置混合
基金主代码 217020
交易代码 217020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 10月 10日
报告期末基金份额总额 78,306,228.92份
投资目标
通过灵活动态的资产配置,在股市和债市之间选择投资
机会,精选股票和债券品种,适当集中投资,致力于在
多种市场环境下为投资者创造超额收益。
投资策略
资产配置方法:在资产配置方法上,投资组合管理人在
借鉴国际先进投资技术的基础上,结合国内实际情况和
自身的投资管理经验,建立了自己的资产配置体系。招
商基金的资产配置体系分为战略资产配置和战术资产
配置。
股票投资策略:本基金的股票投资采取自下而上的方
法,以深入的基本面研究为基础,精选具有一定核心优
势的且成长性良好、价值被低估的上市公司股票,构建
投资组合,以寻求超越业绩基准的超额收益。
货币市场工具投资:在本基金的货币市场工具投资过程
中,将以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资
组合策略,通过对短期金融工具的组合操作,在保持资
产流动性的同时,追求稳定的投资收益。
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债券投资策略:根据国内外宏观经济形势、财政、货币
政策、市场资金与债券供求状况、央行公开市场操作等
方面情况,采用定性与定量相结合的方式,确定债券投
资的组合久期,并根据通胀预期确定浮息债与固定收益
债比例;在满足组合久期设置的基础上,投资团队分析
债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基
差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流
动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评
判个券的投资价值。在个券选择的基础上,投资团队构
建模拟组合,并比较不同模拟组合之间的收益和风险匹
配情况,确定风险、收益最佳匹配的组合。
权证投资策略:本基金对权证资产的投资主要是通过分
析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产
价格以及市场隐含波动率的变化,灵活构建避险策略,
波动率差策略以及套利策略。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率*55%+标普中国全债指数收益率
*45%
风险收益特征 本基金是混合型基金,属于基金中的中高风险品种。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020年 7月 1日-2020年 9月 30日)
1.本期已实现收益 16,388,284.93
2.本期利润 20,224,179.42
3.加权平均基金份额本期利润 0.2494
4.期末基金资产净值 184,825,460.53
5.期末基金份额净值 2.3603
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
①-③ ②-④
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② 准差④
过去三个月 10.86% 1.97% 5.28% 0.87% 5.58% 1.10%
过去六个月 38.98% 1.73% 12.27% 0.72% 26.71% 1.01%
过去一年 61.92% 1.91% 12.79% 0.76% 49.13% 1.15%
自基金合同
生效起至今
93.15% 1.58% 18.72% 0.73% 74.43% 0.85%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较

§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王奇玮
本基金
基金经

2017年 11
月 30日
- 9
男,硕士。2011年加入长江证券股份有
限公司研究部,曾任分析师、高级分析
师、资深分析师,食品饮料小组组长;
2014年 12月加入招商基金管理有限公
司,曾任研究部高级研究员,招商安泰
偏股混合型证券投资基金基金经理,现
任招商安达灵活配置混合型证券投资基
金、招商丰盛稳定增长灵活配置混合型
证券投资基金基金经理。
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注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金
运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资
组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,
超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投
资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易,基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,
公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的情形共发生过七次,原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发
生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
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2020 年 3 季度,国内经济复苏态势进一步明朗,继 8 月份消费增速年内首次转正之后,
9 月份固定资产投资累计增速也将实现转正,进而 3 季度经济增速有望回升到 5%至 6%左右。
随着疫情得到有效控制以及复商复市推进,叠加各地的消费刺激政策陆续出台,居民消费
能力和消费意愿逐步增强,推动消费大幅回暖,预计 9 月份消费增速将达 3.3%。投资端方
面,随着地方专项债逐渐发放到位,新基建增长加快,预计1至9月份基建投资增速有望转
正;其中房地产投资在 3 季度保持增长态势,而伴随外需状况逐步好于预期,有助于制造
业投资改善,从而带动整体投资延续回升势头。受天气扰动和洪涝灾害等因素影响,今年
基建投资回升速度弱于预期,不过临近年底,四季度地方债发行将进一步加快,确保主要
用于基建投资的新增专项债券 10月底前发行完毕,基建投资或出现明显加速。外需方面,
3季度出口形势明显好转,9月我国制造业 PMI中新出口订单指数 50.8%,去年 12月以来首
次回到荣枯线以上,主要原因还是海外疫情爆发下导致产能向中国转移,后续需要观察海
外疫情缓和后部分产能回流的情况。政策端,各国央行依然在三季度维持宽松的货币政策
以应对经济下滑的冲击,而我国央行在经济出现复苏的情况下运用更灵活的货币政策来达
到控总量但同时精准滴灌的效果,信贷增速则大概率在三季度见顶。
市场回顾:
截止季度末,上证综指录得 7.82%的涨幅,创业板上涨 5.60%。分行来看,军工板块一
枝独秀,光伏和白酒的涨幅也相对靠前,但市场波动率显著变大,部分年初以来累计涨幅
较大的个股开始出现回调。3 季度债券市场继续调整,由于供给增加叠加需求减少的原因,
利率债调整明显,并且导致信用债收益率也都出现了显著回升,3年 AAA信用债收益率很多
都超过了年内的高点。
基金操作回顾:
本基金的主要配置资产为股票和债券。2020 年 3 季度,我们严格遵照基金合同的相关
约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。权益方面依旧重仓持有中长期看好的消费电
子、医疗器械和工程机械等板块,债券方面主要配置国债和部分高评级的信用债。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金份额净值增长率为 10.86%,同期业绩基准增长率为 5.28%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 147,917,370.57 75.93
其中:股票 147,917,370.57 75.93
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 39,897,972.60 20.48
其中:债券 39,897,972.60 20.48
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,366,326.65 2.24
8 其他资产 2,616,927.24 1.34
9 合计 194,798,597.06 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位:人民币元
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 121,880,884.21 65.94
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 13,029.12 0.01
F 批发和零售业 141,673.43 0.08
G 交通运输、仓储和邮政业 11,022.44 0.01
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 19,374,568.93 10.48
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 6,442,966.00 3.49
M 科学研究和技术服务业 11,639.10 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 31,755.16 0.02
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 9,832.18 0.01
S 综合 - -
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合计 147,917,370.57 80.03
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位:人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 601100 恒立液压 178,044 12,712,341.60 6.88
2 603638 艾迪精密 216,145 12,707,164.55 6.88
3 002241 歌尔股份 312,000 12,614,160.00 6.82
4 002475 立讯精密 220,605 12,603,163.65 6.82
5 300760 迈瑞医疗 26,400 9,187,200.00 4.97
6 300750 宁德时代 39,900 8,347,080.00 4.52
7 688111 金山办公 24,628 8,127,240.00 4.40
8 603338 浙江鼎力 79,129 7,845,640.35 4.24
9 603517 绝味食品 80,400 6,594,408.00 3.57
10 601888 中国中免 28,900 6,442,966.00 3.49
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位:人民币元
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 3,624,412.00 1.96
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,635,164.80 1.97
其中:政策性金融债 3,635,164.80 1.97
4 企业债券 1,374,000.00 0.74
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 31,264,395.80 16.92
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 39,897,972.60 21.59
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位:人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 113038 隆 20转债 48,380 7,427,781.40 4.02
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2 113592 安 20转债 40,150 5,832,590.50 3.16
3 128095 恩捷转债 39,840 5,637,758.40 3.05
4 113562 璞泰转债 34,190 4,712,749.60 2.55
5 128112 歌尔转 2 22,243 3,921,440.90 2.12
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
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报告期内基金投资的前十名证券除迈瑞医疗(证券代码 300760)、浙江鼎力(证券代
码 603338)外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内
受到公开谴责、处罚的情形。
1、迈瑞医疗(证券代码 300760)
根据 2019年 12月 20日发布的相关公告,该证券发行人因违规经营被光明新区安监局
责令改正。
2、浙江鼎力(证券代码 603338)
根据 2020年 3月 23日发布的相关公告,该证券发行人因违反海关监管规定被上海外高
桥港区海关处以罚款。
对上述证券的投资决策程序的说明:本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位:人民币元
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 101,969.15
2 应收证券清算款 2,333,835.10
3 应收股利 -
4 应收利息 163,871.23
5 应收申购款 17,251.76
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,616,927.24
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 128095 恩捷转债 5,637,758.40 3.05
2 113562 璞泰转债 4,712,749.60 2.55
3 113571 博特转债 3,732,075.00 2.02
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
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单位:份
报告期期初基金份额总额 87,932,910.12
报告期期间基金总申购份额 7,265,434.62
减:报告期期间基金总赎回份额 16,892,115.82
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) -
报告期期末基金份额总额 78,306,228.92
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2、中国证券监督管理委员会批准招商安达灵活配置混合型证券投资基金设立的文件;
3、《招商安达灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
4、《招商安达灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
5、《招商安达灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
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