大成惠福纯债债券型证券投资基金2020年第4季度报告
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基金管理人:大成基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2021年 1月 22日
大成惠福纯债债券型证券投资基金 2020年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 1月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 10月 01日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大成惠福纯债债券
基金主代码 006812
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 7月 18日
报告期末基金份额总额 297,916,394.50份
投资目标 在严格控制投资风险的基础上,力争通过积极主动的投资管理,实现
基金资产长期稳定增值。
投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周期、宏观政策方向
及收益率曲线分析,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债
券组合投资收益。
1、久期配置
本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增长、货币信
贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等)
和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率
政策等)进行分析,对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋势进
行预测,决定组合的久期。
2、类属配置
本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、
市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交
易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策
略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
3、信用债投资策略
本基金对于信用类固定收益品种的投资,将根据发行人的公司背景、
行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素,对信用债进行信用
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风险评估,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资,并
采取分散化投资策略,严格控制组合整体的违约风险水平。
4、资产支持类证券投资策略
本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产
所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通
过研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与
收益率的影响。在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管
理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。
业绩比较基准 中债综合全价指数收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金,其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 大成基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020年 10月 1日-2020年 12月 31日)
1.本期已实现收益 -3,212,103.51
2.本期利润 2,456,616.49
3.加权平均基金份额本期利润 0.0073
4.期末基金资产净值 299,613,210.13
5.期末基金份额净值 1.0057
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.83% 0.03% 0.64% 0.04% 0.19% -0.01%
过去六个月 0.21% 0.04% -0.85% 0.07% 1.06% -0.03%
过去一年 0.97% 0.06% -0.06% 0.09% 1.03% -0.03%
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自基金合同
生效起至今
2.57% 0.06% 0.80% 0.08% 1.77% -0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较

注:本基金合同规定,基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符
合基金合同的约定。建仓期结束时,本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
冯佳
本基金基
金经理
2020年 11月
12日
- 11年
金融投资硕士。2005年 5月至 2009年 5
月任安永华明会计师事务所审计部高级
审计师。2009年 6月至 2013年 1月任第
一创业证券研究所研究员、资产管理部信
评分析岗。2013年 2月至 2015年 12月
任创金合信基金管理有限公司固定收益
部投资主办。2016年 1月至 2017年 10
月任招商银行股份有限公司私人银行部
投研岗。2017年 11月加入大成基金管理
有限公司,现任固定收益总部基金经理。
2020年 10月 15日起任大成惠裕定期开
放纯债债券型证券投资基金基金经理。
2020年 11月 12日起任大成惠福纯债债
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券型证券投资基金基金经理。具有基金从
业资格。国籍:中国
张俊杰
本基金基
金经理
2020年 5月 8

- 13年
经济学硕士。曾任职于恒生银行广州分
行。2007年 7月至 2013年 4月就职于平
安证券股份有限公司,历任衍生产品部研
究员,固定收益事业部高级经理、债券研
究员。2013年 4月至 2016年 8月就职于
金鹰基金管理有限公司,任固定收益部基
金经理。2016年 8月至 2018年 12月就
职于华润元大基金管理有限公司,任固定
收益投资部总经理、基金经理。2018年
12月加入大成基金管理有限公司,就职
于固定收益总部。2020年 4月 30日起任
大成景安短融债券型证券投资基金、大成
恒丰宝货币市场基金、大成添益交易型货
币市场基金基金经理。2020年 5月 8日
起任大成惠福纯债债券型证券投资基金
基金经理。2020年 7月 1日起任大成慧
成货币市场基金基金经理。2020年 7月 7
日起任大成现金宝场内实时申赎货币市
场基金基金经理。2020年 8月 11日起任
大成安汇金融债债券型证券投资基金基
金经理。2020年 9月 18日起任大成景优
中短债债券型证券投资基金基金经理。具
有基金从业资格。国籍:中国
注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合
同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前
提下,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
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报告期内,基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。基金管理人运用统计分析方法和
工具,对旗下所有投资组合间连续 4个季度的日内、3日内及 5日内股票及债券交易同向交易价
差进行分析。分析结果表明:债券交易同向交易频率较低;部分股票同向交易溢价率较大主要来
源于市场因素(如个股当日价格振幅较高)及组合经理交易时机选择,即投资组合成交时间不一
致以及成交价格的日内较大变动导致个别些组合间的成交价格差异较大,但结合交易价差专项统
计分析,未发现违反公平交易原则的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,基金管理人旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。主动投资组合间股票交
易存在 3笔同日反向交易,原因为流动性需要或合规比例调整。主动型投资组合与指数型投资组
合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易,但不存在参与交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情形;主动投资组合间债券交易存在 1笔同日
反向交易,原因为流动性需要或合规比例调整。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、
成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响,无异常。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
四季度,经济继续弱势改善,季末数据显示经济改善动能和展望在边际削弱,工业品价格水
平虽处于低位但已有反弹。货币政策在 11月以后整体回归稳健,银行间资金利率平稳跨年,隔夜
利率连续多日稳定在 1%以下的水平。考虑到经济仍处于弱势改善中,远未回归到正常水平,而冬
季疫情的复发可能性继续加大,目前的货币政策应可保持平稳一段时期。相应的,中短端债券利
率已经按照新的资金利率完成重定价,而其下行空间带动收益率曲线迅速陡峭化,并打开了中长
端收益率往下的可能性。
四季度人民银行维持稳健的货币政策取向,主要通过 MLF和 OMO补充市场流动性;临近季末,
银行间流动性总体处于充裕的状态,中小银行负债端出现环比改善,1Y期同业存单利率大幅下行
突破 MLF利率,导致债券短端收益率下行幅度较大。
2020年四季度本基金在投资策略上以配置政策性金融债为主,采用子弹型策略,保持较低杠
杆,在本季度获取了超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0057元;本报告期基金份额净值增长率为 0.83%,业绩
比较基准收益率为 0.64%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
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无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 368,728,000.00 89.94
其中:债券 368,728,000.00 89.94
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 34,000,000.00 8.29

其中:买断式回购的买入返售金融资

- -
7 银行存款和结算备付金合计 1,994,525.26 0.49
8 其他资产 5,255,402.62 1.28
9 合计 409,977,927.88 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 368,728,000.00 123.07
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其中:政策性金融债 368,728,000.00 123.07
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 368,728,000.00 123.07
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 190407 19农发 07 1,100,000 110,396,000.00 36.85
2 092018001
20农发清发
01
800,000 79,480,000.00 26.53
3 200312 20进出 12 700,000 70,126,000.00 23.41
4 200303 20进出 03 500,000 49,110,000.00 16.39
5 190214 19国开 14 200,000 20,038,000.00 6.69
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券之一 19 国开 14(190214.IB)的发行主体国家开发银行于 2020 年
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12月 25日因为违规的政府购买服务项目提供融资等,受到中国银行保险监督管理委员会处罚(银
保监罚决字〔2020〕67 号)。本基金认为,对国家开发银行的处罚不会对其投资价值构成实质性
负面影响。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 5,255,402.62
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,255,402.62
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 700,749,002.42
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 402,832,607.92
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 297,916,394.50
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况





报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)


1 20201001-20201231 297,914,597.82 - - 297,914,597.82 100.00
2 20201001-20201015 402,832,578.29 - 402,832,578.29 - -
- - - - - - - -
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧
烈波动的风险,甚至有可能引起基金的流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资产以应
对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1.2020年 12月 28日,经大成基金管理有限公司 2020年第一次临时股东会审议通过,选举林
昌先生担任公司股东董事,翟斌先生不再担任公司股东董事。
2.2020年 12月 28日,经大成基金管理有限公司第七届董事会第八次会议审议通过,选举林
昌先生担任公司第七届董事会副董事长,同时,选举其担任第七届董事会合规与风险管理委员会
委员,第七届董事会审计委员会委员。翟斌先生不再担任公司第七届董事会副董事长、第七届董
事会合规与风险管理委员会委员、第七届董事会审计委员会委员。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立大成惠福纯债债券型证券投资基金的文件;
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2、《大成惠福纯债债券型证券投资基金基金合同》;
3、《大成惠福纯债债券型证券投资基金托管协议》;
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程;
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
9.2 存放地点
备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn进行查
阅。


大成基金管理有限公司
2021年 1月 22日