中银养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)2021年第1季度报告
2021-04-21 文字大小 【 】 【打印
            
基金管理人:中银基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:二〇二一年四月二十一日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 4 月 20
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。

§2 基金产品概况
基金简称 中银养老目标日期 2040
基金主代码 009442
交易代码 009442
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2020年 11月 10日
报告期末基金份额总额 24,467,032.73份
投资目标
本基金立足长期价值投资、注重资产配置的长期贡献,
根据下滑曲线动态定期调整风险资产的比例,灵活投
资于多种具有不同风险收益特征的基金和其他资产,
合理控制产品风险,追求养老目标,力求基金资产长
期稳定增值。
投资策略
本基金采用目标日期策略,即随着所设定目标日期
2040年的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增
加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、
股票型证券投资基金和混合型证券投资基金。
长期风险收益与短期特征存在较大的差异,本基金会
从收益需求和稳定性角度,根据经济周期、货币政策、
资产估值比较、政策变化、利率水平、利差水平、突
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发事件等因素在授权范围内对各类资产进行战术性资
产配置调整。
本基金对于下滑曲线资产配置中枢的偏离原则上不得
超过上限正 10%,不得低于下限负 15%。
业绩比较基准
X×沪深 300指数收益率+(95%-X)×中债综合全价(总
值)指数收益率+银行活期存款利率(税后)×5%
X取值为每年下滑曲线值:
基金合同生效之日-2024:X=50.51%
2025-2029:X=46.25%
2030-2034:X=39.91%
2035-2037:X=33.04%
2038-2040:X=24.37%
2041-20XX:X=15%
风险收益特征
本基金为混合型基金中基金,其预期风险和预期收益
高于债券型基金中基金和货币型基金中基金,低于股
票型基金中基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 1月 1日-2021年 3月 31日)
1.本期已实现收益 -66,214.20
2.本期利润 -235,373.31
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0098
4.期末基金资产净值 24,443,839.10
5.期末基金份额净值 0.9991
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变
动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
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水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差

业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.88% 0.45% -1.34% 0.82% 0.46%
-0.37
%
自基金合同生
效日起
-0.09% 0.35% 1.21% 0.70% -1.30%
-0.35
%

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2020年 11月 10日至 2021年 3月 31日)

注:截至报告期末,本基金成立未满一年。按基金合同规定,本基金自基金合同生效起
6个月内为建仓期,截至报告期末,本基金尚在建仓期内。


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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
邢秋

基金
经理
2020-11-10 - 12
中银基金管理有限公司
高 级 助 理 副 总 裁
(SAVP),金融学硕士。
曾任华泰资管(华泰保
险旗下)宏观及资产配
置研究员、平安产险投
资组合经理。2018年加
入中银基金管理有限公
司,2020年 11月至今任
中银养老目标日期 2040
基金基金经理。具备基
金从业资格。
注:1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日,非首任基金经理的“任职日期”
为根据公司决定确定的聘任日期,基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘
日期;2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证
监会的有关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋
求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制
定了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》,建立了《新股询价申购和参与公开
增发管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度
体系,通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待,严格防范不同投资
组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度,以
科学规范的投资决策体系,采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制,通过工作
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制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现;通过建立层级完备的公司证券池及组
合风格库,完善各类具体资产管理业务组织结构,规范各项业务之间的关系,在保证各
投资组合既具有相对独立性的同时,确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策
方面享有公平的机会;通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披
露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定,确保本公司管理
的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和
环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报
告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发现异常交易行为。
本报告期内,基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面,全球疫情总体好转,欧洲疫情三月末出现反复,疫苗注射加速,截
止 3 月末,以色列 60.2% 人口已经至少接种 1 剂、英国 42.7% ,智利 32.5% ,美
国 26.1% 。美国总统拜登推出的 1.9 万亿财政刺激在 3 月落地,消费继续复苏,就业
伴随疫苗接种恢复加速,失业率 2月值较去年 12月值下降 0.5个百分点至 6.2%,制造
业 PMI 3月值较去年 12月值回落 1.5个百分点至 59,服务业 PMI 3月值较去年 12月值
上升 2.8个百分点至 60。美联储维持利率水平和资产购买规模,二季度关注美国接近群
体免疫后美联储可能释放 QE taper信号。欧元区继续复苏,但三月中下旬疫情反复在一
定程度上拖慢了复苏进度,失业率 1月值较去年 12月值维持不变在 8.1%,制造业 PMI
3月值较去年 12月值上升 7.2个百分点至 62.4,服务业 PMI 3月值较去年 12月值上升
2.4个百分点至 48.8。欧央行 3月议息会议上提出加快 PEPP 购买步伐。日本央行维持
基准利率不变,首度确认 10年期国债收益率目标范围为正负 0.25%之间,删除了有关
6万亿日元年度 ETF购买目标的表述,经济恢复情况尚可,但维持通缩,CPI 2月值较
去年 12月值回升 0.8个百分点在-0.4%,制造业 PMI 3月值较去年 12月值上升 1.4个百
分点至 52.7。
国内经济方面,工业生产增长较快,消费仍处于恢复期,地产显现韧性,美国新一
轮财政刺激落地,全球复苏下,出口延续强劲。具体来看,领先指标中采制造业 PMI
一季度高位震荡,3月值较 12月持平于 51.9,同步指标工业增加值 1-2月因低基数同比
增长 35.1%,较 2020 年四季度末上升 32.3 个百分点。从经济增长动力来看,1-2 月美
元计价出口累计增速较 2020年四季度末上升至 60.6%左右,1-2月消费同比增速较 2020
年 12月回升 29.2个百分点至 33.8%,1-2月固定资产投资增速较 2020年四季度末回升
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32.4个百分点至 35%的水平。通胀方面,CPI在负区间低位震荡,2月同比增速较 2020
年四季度末下降 0.4 个百分点至-0.2%;PPI 转正,2 月同比增速较 2020 年四季度末回
升 2.1个百分点至 1.7%。

2. 市场回顾
债券市场方面,一季度利率债长端品种出现小幅下跌,信用债表现分化,中高等级
信用债出现一定程度上涨。其中,一季度中债总全价指数下跌 0.21%,中债银行间国债
全价指数上涨 0.24%,中债企业债总全价指数下跌 0.20%。在收益率曲线上,一季度收
益率曲线走势略有平坦化。其中,一季度 10年期国债收益率从 3.14%上行 5bp至 3.19%,
10年期金融债(国开)收益率从 3.53%上行 4个 bp至 3.57%。货币市场方面,一季度
央行公开市场投放力度显著下降,银行间资金面一度出现时点性紧张,但春节后有所转
松,总体保持平衡,其中,一季度银行间 1天回购加权平均利率均值在 2.05%左右,较
上季度均值上行 35bp,银行间 7天回购利率均值在 2.41%左右,较上季度均值下行 9bp。
股票市场方面,一季度上证综指下跌-0.90%,代表大盘股表现的沪深 300指数下跌
-3.13%,中小板综合指数下跌-4.26%,创业板综合指数下跌-8.33%。

3. 运行分析
本基金建仓期内操作较为稳健,主要配置了波动性偏低的混合基金、债券基金。一
季度,本基金权益类资产配置比例在基准之下,持有的股票类基金偏好均衡、价值类品
种;持有的固收类品种为纯债类基金。下一阶段,本基金将增加权益类资产的配置,围
绕基准进行精细管理,并遵循长期投资的理念精选基金品种,力争实现基金净值的长期
稳健增长。

4.5报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金份额净值增长率为-0.88%,同期业绩比较基准收益率为-1.34%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内无需要说明的相关情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
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2 基金投资 18,642,544.63 74.65
3 固定收益投资 1,374,053.00 5.50
其中:债券 1,374,053.00 5.50
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 3,400,000.00 13.61

其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
1,520,983.17 6.09
8 其他各项资产 36,986.29 0.15
9 合计 24,974,567.09 100.00
注:本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 1,374,053.00 5.62
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
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4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,374,053.00 5.62

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
1 019645 20国债 15 10,700 1,074,173.00 4.39
2 019640 20国债 10 3,000 299,880.00 1.23

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货,无相关投资政策。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
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本基金投资范围未包括国债期货,无相关投资政策。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资,无相关投资评价。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本报告期内,基金投资的前十名股票未出现超出基金合同规定的备选股票库的情
形。
5.11.3其他资产构成

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

§6 基金中基金
6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 120.99
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 103.97
4 应收利息 16,252.27
5 应收申购款 19,482.54
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 应收销售服务费返还 1,026.52
9 其他 -
10 合计 36,986.29
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序号
基金代

基金名

运作方

持有份
额(份)
公允价值
(元)
占 基 金
资 产 净
值比例
是否属于
基金管理
人及管理
人关联方
所管理的
基金
1 003380
信诚至
选混合 C
契约型
开放式
1,603,07
7.91
2,070,856.
04
8.47% 否
2 002056
中银新
财富混
合 C
契约型
开放式
1,527,01
1.61
1,811,035.
77
7.41% 是
3 002088
国富新
机遇混
合 C
契约型
开放式
1,009,88
0.20
1,521,889.
46
6.23% 否
4 002769
兴业短
债债券 C
契约型
开放式
1,484,99
6.70
1,518,854.
62
6.21% 否
5 004548
中银中
高等级
债券 C
契约型
开放式
1,447,75
7.23
1,514,354.
06
6.20% 是
6 004502
中银如
意宝货
币 A
契约型
开放式
1,502,77
8.61
1,502,778.
61
6.15% 是
7 002186
国联安
鑫享灵
活配置
混合 C
契约型
开放式
1,001,09
7.97
1,135,945.
87
4.65% 否
8 002615
中银颐
利混合 C
契约型
开放式
876,494.
02
1,126,294.
82
4.61% 是
9 002923
兴业聚
惠灵活
配置混
合 C
契约型
开放式
673,160.
90
1,116,773.
93
4.57% 否
10 003851
中银锦
利混合 C
契约型
开放式
836,114.
17
1,034,273.
23
4.23% 是
6.2 当期交易及持有基金产生的费用
项目 本期费用
其中:交易及持有基金管理
人以及管理人关联方所管
理基金产生的费用
当期交易基金产生的申购

1,872.23 -
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当期交易基金产生的赎回
费(元)
1,254.04 -
当期持有基金产生的应支
付销售服务费(元)
7,491.72 2,998.10
当期持有基金产生的应支
付管理费(元)
34,142.54 16,161.02
当期持有基金产生的应支
付托管费(元)
6,911.86 2,896.70
注:当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被
投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值,上表列示金额为按
照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率和计
算方法计算得出。根据相关法律法规及本基金合同的约定,基金管理人不得对基金中基
金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费,基金托管人不得对基金
中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本
基金财产申购自身管理的其他基金(ETF除外),应当通过直销渠道申购且不得收取申
购费、赎回费(按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取,并记入基金财产的赎回
费用除外)、销售服务费等销售费用。其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述
规定执行,销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
本报告期内,本基金所持有基金未发生重大影响事件。

§7 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 23,575,407.72
本报告期期间基金总申购份额 891,625.01
减:本报告期期间基金总赎回份额 -
本报告期期间基金拆分变动份额(份额减少
以“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 24,467,032.73
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§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
本报告期买入/申购总份额 0.00
本报告期卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例
(%)
40.87

8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§9 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份
额总数
持有份额
占基金总
份额比例
发起份
额总数
发起份额占
基金总份额
比例
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有资金
10,000,0
00.00
40.87%
10,000,0
00.00
40.87% -
基金管理人高级管理
人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计
10,000,0
00.00
40.87%
10,000,0
00.00
40.87% -

§10 影响投资者决策的其他重要信息
10.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
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投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份

申购份

赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2021-01-01至
2021-03-31
10,000
,000.0
0
0.00 0.00
10,000,000.
00
40.8713%
产品特有风险
本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况,存在以下特有风险:(1)
持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险;(2)持有基金
份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险;(3)持有基金份额比例达到或超过
20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险;(4)持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额
赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。
§11 备查文件目录
11.1备查文件目录
1、中国证监会准予中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金
(FOF)注册的文件;
2、《中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金合
同》;
3、《中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)招募说
明书》;
4、《中银养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)托管协
议》;
5、法律意见书;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照;
7、基金托管人业务资格批件、营业执照;
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告;
9、中国证监会要求的其他文件。

11.2存放地点
以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人所在地,供公众查阅。

11.3查阅方式
投资人在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。