国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021年第1季度报告
2021-04-21 文字大小 【 】 【打印
            

国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金
(FOF)
2021 年第 1 季度报告
2021 年 3 月 31 日
基金管理人:国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
报告送出日期:二〇二一年四月二十一日
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
1
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 4
月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
2
§2 基金产品概况
基金简称 国投瑞银稳健养老目标一年持有混合(FOF)
基金主代码 006876
交易代码 006876
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 3 月 25 日
报告期末基金份额总额 273,969,253.94 份
投资目标
为满足养老资金的稳健配置需求,在有效控制风险
的前提下,通过定量与定性研究相结合的方法进行
资产配置和基金精选,力求在严格控制回撤的同时
实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金以自上而下的资产配置和自下而上的投资
标的精选为核心,追求有效风险控制下的长期稳健
回报。首先,建立资本市场预期(CMA, Capital
Market Assumption),预测中长期无风险收益率、
通货膨胀率、各资产类别风险溢价和相关关系,确
定战略资产配置(SAA, Strategic Asset Allocation);
其次,通过宏观经济、政治变化和市场情绪指标,
判断各资产中短期走势,进行战术调整(TAA,
Tactical Asset Allocation);最后,精选与资产配置
目标匹配的证券投资基金、股票和/或债券等投资品
种,构建风险收益特征稳定的投资组合。
(一)资产配置策略
1、战略资产配置
在长期框架下,各类资产的长期均衡收益和相关关
系稳定。为确保基金长期风险收益特征稳定,本基
金投资于权益类资产的战略配置比例为基金资产
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
3
的 25%。
2、战术资产配置
受宏观经济、政治和市场情绪的影响,各类资产中
短期收益和相关关系可能偏离长期均值。为确保基
金中短期风险收益特征稳定,本基金对权益类资产
增配、减配的战术调整幅度分别不得超过 5%、 10%,
即本基金投资于权益类资产占基金资产的比例为
15%-30%。
(二)基金投资策略
在基金精选方面,本基金将注重选择与本基金资产
配置目标匹配度高的被动指数(含增强)和/或主动
管理基金。
(三)其他资产的投资策略
1、股票投资策略
基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股策
略,辅以行业分析进行组合优化。
2、债券投资策略
本基金将根据需要适度进行债券投资,在追求债券
资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。本基金
债券投资策略主要包括:久期策略、收益率曲线策
略、类别选择策略和个券选择策略。
3、权证投资策略
(1)考量标的股票合理价值、标的股票价格、行
权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波
动率和无风险收益率等要素,估计权证合理价值。
(2)根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即
“估值差价”以及权证合理价值对定价参数的敏感
性,结合标的股票合理价值考量,决策买入、持有
或沽出权证。
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
4
4、资产支持证券
资产支持证券定价受市场利率、发行条款、标的资
产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响,本
基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础
上,以数量化模型确定其内在价值。
(四)风险控制策略
本基金将采用多种风险评估与控制策略,对投资组
合进行事前和事后的风险评估、监测与管理。
业绩比较基准
中证 800 指数收益率×25%+中债综合指数收益率
×75%
风险收益特征
本基金为混合型基金中基金,主要投资于经中国证
监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的
基金份额,其预期风险和预期收益高于债券型基金
和货币市场基金,低于股票型基金。
本基金是养老目标系列 FOF 产品中风险较低的产
品,本基金以风险控制为产品主要导向,通过限制
权益类资产投资比例在 15%-30%之内控制产品风
险,定位为较为稳健的养老目标产品,适合追求较
低风险的投资人。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 8,089,202.65
2.本期利润 -1,912,742.92
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
5
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0071
4.期末基金资产净值 319,972,073.38
5.期末基金份额净值 1.1679
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含
公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如
基金申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率

业绩比
较基准
收益率
标准差

①-③ ②-④
过去三个

-0.48% 0.50% -0.45% 0.38% -0.03% 0.12%
过去六个

4.21% 0.42% 2.73% 0.32% 1.48% 0.10%
过去一年 14.60% 0.43% 6.61% 0.32% 7.99% 0.11%
自基金合
同生效起
至今
21.79% 0.38% 7.86% 0.33% 13.93% 0.05%
注:1、本基金于 2019 年 3 月 25 日合同生效,本基金业绩比较基准为:中
证 800 指数收益率×25%+中债综合指数收益率×75%。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2019 年 3 月 25 日至 2021 年 3 月 31 日)
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
6
注:本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束,本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴翰
本基
金基
金经

2020-08-05 - 20
中国籍,博士,具
有基金从业资格。
2000 年 12 月至
2002 年 6 月任广东
证券股份有限公
司高级研究员,
2002 年 7 月至
2010 年 7 月任国投
瑞银基金管理有
限公司高级产品
经理, 2010 年 7 月
至 2014 年 8 月任
大成基金管理有
限公司产品研发
与金融工程部副
总监, 2014 年 9 月
至 2015 年 4 月任
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
7
上海源实资产管
理有限公司总经
理助理,2015 年 4
月至 2017 年 3 月
历任大成基金管
理有限公司产品
研发与金融工程
部副总监、数量与
指数投资部副总
监, 2017 年 3 月加
入国投瑞银基金
管理有限公司专
户投资部, 2017 年
11 月转任资产配
置部部门总经理,
2018 年 12 月转入
专户投资部任投
资经理,2020 年 7
月转入资产配置
部 , 现任国投瑞银
稳健养老目标一
年持有期混合型
基金中基金(FOF)
基金经理。
注:任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内,本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法
规和本基金《基金合同》等有关规定,本着恪守诚信、审慎勤勉,忠实尽职的原
则,为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内,基金的投资决
策规范,基金运作合法合规,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度,通过工作
制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现,以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待,通过对投资交易行为
的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督,形成了有效
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
8
的公平交易体系。本报告期,本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2021 年一季度,新冠疫苗接种加速,叠加美国新总统拜登上台后落实新一轮
财政刺激计划并着手准备大规模基建计划等因素,全球经济复苏预期进一步强化。
主要大宗商品价格持续反弹,引致通胀预期,带动作为全球资产锚的 10 年期美
债利率从 0.93%快速上行至 1.74%,导致估值处于历史较高水平的美股等权益市
场出现一定幅度的波动,美元指数反弹。
受益于出口高景气、信贷持续放量等因素,中国工业增加值、工业企业利润
等生产端数据保持良好复苏态势,受“就地过年”政策等因素影响,消费复苏较为
曲折。
国内债券市场方面,尽管 1 月下旬受央行缩量投放资金操作影响曾出现短期
资金紧张局面,但是宏观政策不急转弯、节后央行公开市场平稳操作、投资者对
未来经济走势以及信用收缩已有一定预期的背景下, 1 季度利率债走势较为平稳,
10 年期国债利率在 3.1%-3.3%之间波动。国内股票市场方面,1 季度机构抱团资
产出现剧烈波动,春节前在基金募集火爆与其业绩亮眼的正反馈作用下,机构抱
团资产维持强势,但在节后随着美债利率快速上升,处于估值泡沫状态的机构抱
团资产出现快速杀估值走势,而估值较低、盈利改善或者受益于碳中和主题的部
分资产呈现结构性机会。
在本基金的组合管理方面,管理人秉承稳健投资原则,以久期管理能力、信
用风险控制能力较强的债券基金为主要配置对象,力争获取稳健收益;根据权益
市场基本面和风险偏好等因素变化,精选基金经理投资风格、能力优势与配置目
标契合的基金来构建、优化权益类资产组合,力争获得收益增强。一季度,基金
管理人将债券资产组合久期继续控制在较低水平,并为防范信用风险进一步精选
子基金;根据权益市场变化,适度降低了权益资产配置比例,并对风格、行业配
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
9
置进行了均衡化调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 1.1679 元,本报告期份额净值增长率
-0.48%,同期业绩比较基准收益率为-0.45%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -其中:股票 - -2 基金投资 289,012,692.77 89.74
3 固定收益投资 9,996,000.00 3.10
其中:债券 9,996,000.00 3.10
资产支持证券 - -4 贵金属投资 - -5 金融衍生品投资 - -6 买入返售金融资产 - -其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -7
银行存款和结算备付金合

20,901,032.49 6.49
8 其他各项资产 2,152,774.63 0.67
9 合计 322,062,499.89 100.00
注:本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
10
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(%)
1 国家债券 9,996,000.00 3.12
2 央行票据 - -3 金融债券 - -其中:政策性金融债 - -4 企业债券 - -5 企业短期融资券 - -6 中期票据 - -7 可转债(可交换债) - -8 同业存单 - -9 其他 - -10 合计 9,996,000.00 3.12
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(%)
1 019640 20 国债 10 100,000 9,996,000.00 3.12
注:本基金本报告期末仅持有以上债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
11
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在
报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 8,457.57
2 应收证券清算款 1,200,000.00
3 应收股利 -4 应收利息 158,016.87
5 应收申购款 786,179.92
6 其他应收款 120.27
7 待摊费用 -8 其他 -9 合计 2,152,774.63
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末股票投资不存在流通受限情况。
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
12
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 基金中基金
6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细


基金代

基金名

运作方

持有份
额(份)
公允价值
(元)
占基金
资产净
值比例
(%)
是否属
于基金
管理人
及管理
人关联
方所管
理的基

1 006320
易方达
安瑞短
债债券
C
契约型
开放式
基金
31,796,1
83.56
32,174,55
8.14
10.06% 否
2 002864
广发安
泽短债
A
契约型
开放式
基金
21,928,0
95.11
23,445,51
9.29
7.33% 否
3 000191
富国信
用债 A
契约型
开放式
基金
16,936,0
26.74
19,171,58
2.27
5.99% 否
4 004673
华夏短
债债券
C
契约型
开放式
基金
17,132,0
43.91
18,619,10
5.32
5.82% 否
5 070009
嘉实超
短债债

契约型
开放式
基金
15,428,5
68.18
16,216,96
8.01
5.07% 否
6 040040
华安纯
债债券
型发起
式 A
契约型
开放式
基金
14,963,6
67.65
15,957,25
5.18
4.99% 否
7 001694
华安沪
港深外
延增长
灵活配
置混合
契约型
开放式
基金
4,023,15
2.60
15,589,71
6.33
4.87% 否
8 000836
国投瑞
银钱多
宝货币
契约型
开放式
基金
14,175,3
03.78
14,175,30
3.78
4.43% 是
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
13
A
9 121012
国投瑞
银优化
增强债
券 A/B
契约型
开放式
基金
8,022,45
2.96
13,573,99
0.41
4.24% 是
10 006319
易方达
安瑞短
债债券
A
契约型
开放式
基金
12,229,2
87.21
12,390,71
3.80
3.87% 否
6.2 当期交易及持有基金产生的费用
项目
本期费用
2021 年 1 月 1 日-2021 年 3
月 31 日
其中:交易及持有基金管
理人以及管理人关联方所
管理基金产生的费用
当期交易基金产生的申购
费(元)
18,086.92 -当期交易基金产生的赎回
费(元)
125,330.05 -当期持有基金产生的应支
付销售服务费(元)
75,464.71 5,226.31
当期持有基金产生的应支
付管理费(元)
481,362.98 47,427.46
当期持有基金产生的应支
付托管费(元)
105,095.64 11,351.85
当期交易所交易基金产生
的交易费用(元)
1,366.29 -当期交易基金产生的转换
费(元)
298,786.59 4,993.45
注:当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费
按照被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值,上表
列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同
约定的相应费率计算得出。
根据相关法律法规及本基金合同的约定,基金管理人不得对基金中基金财产
中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费,基金托管人不得对基金
中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人
运用本基金财产申购自身管理的其他基金的(ETF 除外),应当通过直销渠道申
购且不收取申购费、赎回费(按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取,并
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
14
计入基金资产的赎回费用除外)、销售服务费等销售费用,其中申购费、赎回费
在实际申购、赎回时按上述规定执行,销售服务费由本基金管理人从被投资基金
收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
报告期内,本基金所投资的子基金未发生包括转换运作方式、与其他基金合
并、终止基金合同、召开基金份额持有人大会及大会表决意见等重大影响事件。
§ 7 开放式基金份额变动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 264,254,589.83
报告期基金总申购份额 21,656,687.84
减:报告期基金总赎回份额 11,942,023.73
报告期基金拆分变动份额 -本报告期期末基金份额总额 273,969,253.94
§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时,可能出现以下风险:
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件,中小投资者可能面临小
额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值
造成较大波动;单一投资者大额赎回时,相应的赎回费归入基金资产以及赎回
时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后,可能使基金资产净值显著降低,从而使基金在拟参与
银行间市场交易等投资时受到限制,导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算(或转型)的风险
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
15
根据本基金基金合同的约定,基金合同生效后的存续期内,若连续60个工作日
出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基
金合同将终止,并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎
回后,可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止
及清算条款,对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高,在召开持有人大会并对重大
事项进行投票表决时,单一机构投资者将拥有高的投票权重。
注:本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人对调整旗下部分基金单笔最低申购(含定期定额投
资)金额、单笔最低赎回份额及账户最低保留份额进行公告,规定媒介公告时间
为 2021 年 3 月 22 日。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金(FOF)注册的批
复》(证监许可[2018]2196 号文)
《关于国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金(FOF)备案确认的函》
(基金部函[2019]682 号)
《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金(FOF)基金合同》
《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金(FOF)基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的公告原文
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金(FOF) 2021 年第 1 季度报告
原文
10.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
存放网址:http://www.ubssdic.com
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅
咨询电话:400-880-6868
国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2021 年第 1 季度报告
16
国投瑞银基金管理有限公司
二〇二一年四月二十一日