招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2021年第3季度报告
2021-10-26 文字大小 【 】 【打印
            
基金管理人:招商基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
送出日期:2021年 10月 26日

招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2021年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 10月 25日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商双债增强(LOF)
场内简称 招商双债 LOF
基金主代码 161716
交易代码 161716
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年 3月 1日
报告期末基金份额总

7,384,252,754.86份
投资目标
本基金在追求基金资产稳定增值的基础上,力求获得高于业绩比较
基准的投资收益。
投资策略
本基金固定收益类资产(含可转债)的投资比例不低于基金资产的
80%,其中本基金对可转债及信用债的投资比例不低于基金资产的
70%,基金保留不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以
内的政府债券。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*60%+天相可转债指数收益率*40%
风险收益特征
本基金属于中低风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金,低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金
简称
招商双债增强债券 C 招商双债增强债券 D 招商双债增强债券 E
下属分级基金的场内 招商双债 — —
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简称
下属分级基金的交易
代码
161716 009580 003297
报告期末下属分级基
金的份额总额
7,145,373,227.19份 116,287,787.93份 122,591,739.74份
注:1、本基金从 2019年 3月 6日起新增 E类份额,E类份额自 2019年 3月 8日起存续;
2、本基金从 2020年 5月 25日起新增 D类份额,D类份额自 2020年 5月 27日起存续。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2021年 7月 1日-2021年 9月 30日)
招商双债增强债券 C 招商双债增强债券 D 招商双债增强债券 E
1.本期已实现收益 69,179,784.78 1,388,270.05 1,377,607.24
2.本期利润 93,911,511.37 2,248,347.67 2,104,842.11
3.加权平均基金份额
本期利润
0.0165 0.0199 0.0170
4.期末基金资产净值 9,927,145,069.16 161,543,820.91 168,766,807.78
5.期末基金份额净值 1.389 1.389 1.377
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商双债增强债券 C
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差

业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.46% 0.05% 3.68% 0.25% -2.22% -0.20%
过去六个月 3.12% 0.04% 6.17% 0.20% -3.05% -0.16%
过去一年 5.23% 0.05% 8.43% 0.20% -3.20% -0.15%
过去三年 18.52% 0.07% 24.38% 0.22% -5.86% -0.15%
过去五年 27.90% 0.07% 26.19% 0.22% 1.71% -0.15%
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自基金合同
生效起至今
62.10% 0.18% 46.90% 0.49% 15.20% -0.31%
招商双债增强债券 D
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差

业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.46% 0.05% 3.68% 0.25% -2.22% -0.20%
过去六个月 3.12% 0.04% 6.17% 0.20% -3.05% -0.16%
过去一年 5.15% 0.05% 8.43% 0.20% -3.28% -0.15%
自基金合同
生效起至今
4.75% 0.07% 10.16% 0.22% -5.41% -0.15%
招商双债增强债券 E
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差

业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.40% 0.06% 3.68% 0.25% -2.28% -0.19%
过去六个月 3.07% 0.05% 6.17% 0.20% -3.10% -0.15%
过去一年 4.95% 0.05% 8.43% 0.20% -3.48% -0.15%
自基金合同
生效起至今
12.50% 0.07% 16.66% 0.22% -4.16% -0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
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注:1、本基金从 2020年 5月 25日起新增 D类份额,D类份额自 2020年 5月 27日起存续;
2、本基金从 2019年 3月 6日起新增 E类份额,E类份额自 2019年 3月 8日起存续。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘万锋
本基金
基金经

2015年 6
月 9日
- 12
男,经济学硕士。2005年 7月加入北京
吉普汽车有限公司任财务岗,从事财务
管理工作,2009年 7月加入国家开发银
行股份有限公司资金局,任交易员,从
事资金管理、流动性组合管理工作,2014
年 6月加入招商基金管理有限公司,曾
任助理基金经理,招商招益一年定期开
放债券型证券投资基金基金经理,现任
招商现金增值开放式证券投资基金、招
商双债增强债券型证券投资基金(LOF)、
招商招瑞纯债债券型发起式证券投资基
金、招商招顺纯债债券型证券投资基金、
招商招鸿 6个月定期开放债券型发起式
证券投资基金、招商添利 6个月定期开
放债券型发起式证券投资基金、招商添
悦纯债债券型证券投资基金、招商鑫悦
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中短债债券型证券投资基金、招商安泰
债券投资基金基金经理。
注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
4.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金
运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资
权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易,基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,
本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
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4.5 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济回顾:
2021 年三季度,国内经济开始回落,增速呈现下行趋势。投资方面,最新的 8 月固定
资产投资完成额累计同比增长 8.9%,以 2019年同期为基数来看,8月固定资产投资两年平
均增速为 4.2%,投资端表现较上半年略有下滑。其中地产投资自 6 月份以来持续下滑,8
月房地产开发投资累计同比增长为 10.9%,两年平均增速 7.7%,主要是房企在三道红线、
贷款集中度管理等限制政策影响下拿地和新开工意愿减弱所致;基建投资在今年严控地方
债务的背景下增长空间较小,虽然财政要求专项债发行尽快形成实物工作量,且三季度专
项债发行明显提速,但落实到具体投资层面尚需一定时间,8 月基建投资累计同比增长为
2.6%,两年平均增速为 2.3%,基建投资增速依然低迷,不过后续在宽财政预期下有望抬升;
地产和基建走弱带动固定资产投资整体下行,而制造业投资对整体固定资产投资形成一定
支撑,8月制造业投资累计同比增长为15.7%,两年平均增速为3.1%,较上半年2.6%的两年
平均增速增长 0.5个百分点。消费方面,8月社会消费品零售总额累计同比增长为 18.1%,
两年平均增速为 3.9%,其中餐饮消费两年平均增速为-0.7%,可以看到消费数据偏弱且明
显低于预期,一方面由于 8 月份国内局部地区爆发疫情,另一方面可能与疫情常态化下居
民消费方式未完全恢复、居民未来收入不确定性高具有较大相关性。对外贸易方面,受海
外各国经济复苏影响,国内出口依然强劲,8月出口金额累计同比增长为 33.7%,两年平均
增速为 14.1%,但考虑到海外供给复苏以及限电限产政策推进,出口增速变动不确定性较
大。生产方面,在地产和基建需求趋弱的背景下,国内供给端自 6月份以来持续走弱,8月
工业增加值累计同比增长为 13.1%,两年平均增速 6.6%,较 6月份 7.0%水平下滑 0.4个百
分点,其中高技术产业增加值表现较好,对整体形成支撑。9月 PMI指数为 49.6%,为 2020
年 3 月以来首次跌破荣枯线,经济下行压力较大,其中 9 月生产指数和新订单指数分别为
49.5%和 49.3%,同样反映经济较为低迷。预计 2021年四季度经济增长仍将存在一定压力。
债券市场回顾:
2021 年三季度,债券市场整体呈现出先走强后震荡调整的格局。7 月在超预期降准后
流动性宽松,叠加信贷和经济基本面数据趋弱,利率因此出现较大幅度下调,10 年期国债
收益率下行近 25bp;8 月利率呈现震荡行情,主要是经济数据持续走弱、专项债发行提速、
理财净值化转型等多空因素交织所致;9 月在发改委宽信用表态、通胀预期抬升等背景下,
利率略有抬升,10 年期国债收益率上行约 6bp。利率债方面,三季度各期限收益率均有所
下行,对经济基本面的悲观预期导致长端收益率下行大于短端,期限利差收窄,收益率曲
线呈现牛平态势;信用债走强幅度弱于利率债,低等级如 AA、AA-信用债收益率下调幅度
仍较低,信用利差有所扩张。
基金操作:
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回顾 2021年三季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资
流程进行了规范运作。债券投资方面,三季度本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓
位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,提高组合收益。
4.6 报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金 C类份额净值增长率为 1.46%,同期业绩基准增长率为 3.68%,D类
份额净值增长率为1.46%,同期业绩基准增长率为3.68%,E类份额净值增长率为1.40%,同
期业绩基准增长率为 3.68%。
4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 11,705,753,717.41 98.48
其中:债券 11,705,753,717.41 98.48
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,694,144.50 0.04
8 其他资产 175,815,478.03 1.48
9 合计 11,886,263,339.94 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
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本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位:人民币元
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,901,252,000.00 28.28
其中:政策性金融债 984,295,000.00 9.60
4 企业债券 1,309,443,015.91 12.77
5 企业短期融资券 412,859,000.00 4.02
6 中期票据 5,804,529,000.00 56.59
7 可转债(可交换债) 2,994,701.50 0.03
8 同业存单 924,600,000.00 9.01
9 其他 350,076,000.00 3.41
10 合计 11,705,753,717.41 114.12
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位:人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 112110342 21兴业银行CD342 2,000,000 194,700,000.00 1.90
2 112117100 21光大银行CD100 2,000,000 194,560,000.00 1.90
3 210405 21农发 05 1,900,000 193,344,000.00 1.88
4 190202 19国开 02 1,900,000 190,437,000.00 1.86
5 210201 21国开 01 1,900,000 190,114,000.00 1.85
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除 19国开 02(证券代码 190202)、20光大银行永续
债(证券代码 2028037)、21光大银行 CD100(证券代码 112117100)、21国开 01(证券代
码 210201)、21交通银行永续债(证券代码 2128022)、21进出 04(证券代码 210304)、
21农发 05(证券代码 210405)、21平安银行 CD165(证券代码 112111165)、21兴业银行
CD342(证券代码 112110342)、21 中信银行永续债(证券代码 2128017)外其他证券的发
行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
1、19国开 02(证券代码 190202)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责,多次
受到监管机构的处罚。
2、20光大银行永续债(证券代码 2028037)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、未依
法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。
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3、21光大银行 CD100(证券代码 112117100)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、未依
法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。
4、21国开 01(证券代码 210201)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责,多次
受到监管机构的处罚。
5、21交通银行永续债(证券代码 2128022)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、信息披
露虚假或严重误导性陈述等原因,多次受到监管机构的处罚。
6、21进出 04(证券代码 210304)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
反洗钱法等原因,多次受到监管机构的处罚。
7、21农发 05(证券代码 210405)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、违规提
供担保及财务资助、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因,多次受到监管机构的处罚。
8、21平安银行 CD165(证券代码 112111165)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌
违反法律法规、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因,多次受到监管机构的处罚。
9、21兴业银行 CD342(证券代码 112110342)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌
违反法律法规等原因,多次受到监管机构的处罚。
10、21中信银行永续债(证券代码 2128017)
根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
反洗钱法等原因,多次受到监管机构的处罚。
对上述证券的投资决策程序的说明:本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位:人民币元
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 12,025.65
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2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 173,189,703.69
5 应收申购款 2,613,748.69
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 175,815,478.03
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 招商双债增强债券 C 招商双债增强债券 D 招商双债增强债券 E
报告期期初基金份额
总额
4,543,948,292.33 110,854,036.85 103,553,010.26
报告期期间基金总申
购份额
3,154,324,002.19 6,501,292.37 55,034,047.22
减:报告期期间基金
总赎回份额
552,899,067.33 1,067,541.29 35,995,317.74
报告期期间基金拆分
变动份额(份额减少
以"-"填列)
- - -
报告期期末基金份额
总额
7,145,373,227.19 116,287,787.93 122,591,739.74
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目 份额
报告期期初管理人持有的本基金份额 23,208,876.94
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 23,208,876.94
招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2021年第 3季度报告
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报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 0.31
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过百分之二十的情况
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2、中国证券监督管理委员会批准招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)设立的文
件;
3、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)基金合同》;
4、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)托管协议》;
5、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)招募说明书》;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦
9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com

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2021年 10月 26日