QDII收益率走高 放开大额申购;场外货币基金获青睐!

[ 摘要 ] 交银环球精选混合基金在2018年四季报中表示,未来会关注美联储加息进程和预期指引,以及加息、减税对于美国上市企业盈利的持续影响作用。

资金面开始边际好转 机构掘金结构性机会

2018年的股市震荡,使得机构投资者不约而同地选择以更谨慎态度面对2019年。但即便对市场基本面的压力有了充分预期,也有基金经理指出,当前市场政策和资金面都已经开始边际好转,由此带来的结构性机会值得关注。尤其受益于国内经济动能切换,外资继续流入会是长期趋势,预计以先进制造为代表的优质成长型核心资产会在此过程中受益。

博时基金指出,预计“市场底”会在未来震荡行情中逐步得到确认。具体来看,市场结构会呈现“哑铃型”。一方面,相对稳健且久期较长的机构资金等会对防御性行业、高分红公司及外资重点配置的行业细分龙头方向做中长期集中投资;另一方面,市场活跃资金或很多相对中短期的权益产品会倾向对逆周期行业、政策刺激方向及长期高增长潜力预期行业等弹性方向进行阶段性操作。

公募发行低迷 短债基金成主角

进入2019年,公募基金发行市场依旧低迷。尤其是股票型基金,新成立基金数量和发行份额都显得不温不火。不过,短债基金却一枝独秀,吸金能力不减。业内人士认为,投资者风险偏好降低反映市场信心尚待修复,在投资者认购意愿不强的背景下,同质化严重的基金产品将面临延期募集甚至募集失败的困境。

上海某研究员表示:“整体看,1月以来新成立基金数量和募集规模均较低。投资者认购热情不高,主要原因是2018年市场震荡下行,导致权益类基金缺乏赚钱效应,影响投资者信心。分类型看,债券型基金募集规模占新成立基金募集规模的八成,说明市场信心尚未修复,投资者风险偏好降低,愿意将资金投向收益确定性更高的产品。”

去年第四季度公募基金小幅减仓 “加仓一哥”前海开源6只产品仓位提至90%以上

上市公司2018年年报刚刚开始披露,公募基金去年4季度报告依旧抢先一步完成披露,透过去年4季度的基金重仓股名单,公募基金在四季度期间的持股变动已经能够提前窥见。《证券日报》记者注意到,与去年三季度末相比,公募基金在四季度末的平均持股仓位出现小幅下滑,由62.26%下降至59.83%。

但是仍有部分基金公司在去年四季度选择逆市加仓,其中以前海开源基金旗下产品加仓最为明显。数据显示,去年四季度前海开源旗下共有12只混合型基金仓位提高超过50%,更有6只基金仓位直接从0提升到90%以上,且在部分基金产品的四季报中,均有提到“将继续按照不低于90%仓位运作,2019年四季报公布10个工作日之后,再决定是否调整策略”。

13只权益基金连续两季大幅超配地产股 去年全年平均亏损18.94%

2018基金四季报的披露,包含着单只基金在各重仓行业的配置比例。超配地产行业标准逾50个百分点。不过,观察这13只基金在去年全年的业绩表现,整体表现平庸,平均回报率为-18.94%。

数据统计,在证监会最新划分的18个行业中,公募基金超配了10个行业,低配了8个行业。被公募基金超配最多的仍是制造业;公募基金对金融业股票低配最多,投资金融业股票占股票投资市值比为14.84%,低于标准行业配置比例9.27个百分点。 

此外,在连续12个季度低配地产后,公募基金连续2个季度超配了地产行业。单只基金来看,众多基金选择了顺势大幅超配地产,其中更是有13只权益基金在去年四季度末超配地产行业标准逾50个百分点。不过,观察这13只基金在去年全年的业绩表现,整体表现平庸,平均回报率为-18.94%。

银行密集走访基金公司 多项固收创新产品在路上

新年一开始,基金公司和银行间的同业调研交流相当热络。记者了解到,过去几周,多家基金公司迎来银行的调研团队,调研交流的目的主要有两个:一是在新的一年,希望在发行同业存单以及承销债券上得到基金公司的支持;同时,了解基金公司产品创新动向,为未来的投资布局做准备。

多位基金公司人士介绍,今年,基金公司在固定收益领域的重头戏当属正在筹备中的跨市场债券ETF。目前有多家基金在设计国开债ETF产品,至少5家基金公司已经上报审批,首批打通交易所债市及银行间市场的ETF产品有望很快诞生。

机构密集调研车联网 相关公司获基金增持

1月以来,车联网成为机构调研的一项重点。2018年12月底,工信部印发《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》,由于政策端持续驱动智能网联车行业发展,1月以来,机构加强了对车联网产业的调研,长安汽车成为1月以来被调研次数最多的上市公司,而中科创达、高新兴也受到机构频繁关注,这三家公司在去年四季度均获得基金增持。

在基金经理看来,当前新型基建将迎来重点投资机遇,新型基建包括人工智能、物联网、5G、工业互联网等主要方面,车联网是其中的一大分支。业内人士表示,从需求端来看,国内巨大汽车存量和增量奠定了车联网需求基础,再加上国内消费升级使得汽车产业收入结构发生变化,国内交通安全问题又陷入瓶颈,需要寻求突破,这些都为车联网的发展提供了巨大的市场需求。

QDII收益率走高 基金公司放开大额申购

2019年1月,在油气和海外市场回暖的带动下,QDII基金业绩表现较好。尤其是美国三大股指连涨三周后,权益类QDII基金涨幅靠前。数据显示,截至1月25日,今年QDII基金平均净值收益率达到1.71%,有10只和原油、大宗商品相关的QDII产品收益率在10%以上,其中最高收益率为13.25%的易方达原油A美元。

博时基金经理则认为,2019年一季度,美股或仍将大幅波动。美国经济增长或将见顶,全球经济增长放缓。从美国经济基本面来看,经济增长放缓是确定性的,但短期内出现系统性风险的可能性不大。从货币政策方面来看,或许在2019年,美联储会放缓加息步调。

提升公募基金股市影响力 业内人士建言献策

提升公募基金权益投资话语权并非朝夕之功,着眼于资本市场制度建设,留住公募基金核心人才,改变规模及短期业绩导向的经营理念,通过提供绝对收益产品提升投资者体验,才是基金行业长期的功课。

某基金经理认为,要想提高公募基金的话语权,一方面要提高主动权益的投资能力,打破公募基金魔咒,真正为投资者创造好的回报;第二,发展ETF等工具化产品,公募基金工具化的趋势越来越强,特别是ETF以及量化基金等产品;第三,大力发展FOF,包括养老目标基金,这是未来增长的一个重要领域。这类基金整体风险收益比较好,风险较低,业绩稳定,有利于为投资者带来稳定的回报。

机构资金更青睐场外货币基金

伴随着去年股市调整和投资者风险偏好降台阶,货币基金规模震荡攀升。从增长体量来说,场外货币基金规模要远远超过场内货币基金,两类产品在资金需求方面呈现出结构性的分化,场外货币基金更受机构资金青睐。

某分析人士认为,尾随佣金是机构资金更青睐选择场外货币基金的主要影响因素,场内货币基金费率比较透明,且在券商渠道可以配置,不会像第三方那样给客户提供尾随佣金,因此,机构投资者更青睐场外货币基金,对场内货币基金兴趣不高。

ETF竞争激烈 聪明贝塔设计趋于细化

指数投资成为基金行业一大趋势,越来越多的基金公司开始布局交易型开放式指数基金(ETF),ETF产品线的竞争领域也迅速拓展,延伸至原本较为小众的Smart Beta(聪明贝塔)策略。随着Smart Beta产品的迅速增多,各家基金公司新近推出的产品呈现出差异化、精细化趋势。

业内人士表示,市场上ETF产品的竞争越来越激烈,大家都希望能做出有特色、有差异化竞争力的产品。“现在做ETF的公司非常多,一定要做出特色才能具备吸引力。如果只是打价格战,那就没有意思也会非常麻烦。”

权益新基金纷纷延期募集 行业建言做好产品前瞻性规划

年初以来,股市企稳反弹,不过2600点的温度尚未传导至权益基金市场。与短债等固收产品的热销相比,权益基金发行仍显得乍暖还寒,今年以来,陆续已有13只权益基金发布延期募集公告,占新发权益基金的三成以上。

针对权益基金逆市发行艰难的现象,多位业内人士都有一个愿望,希望监管层可以调整当前的6个月内必须发出新基金的规定,适当延长新基金的储备期。权益基金获批后,未必能在6个月内遇上适合的发行时点。如果可以延长产品获批后的储备期,公司可以在安排销售档期时更为从容。

在细分领域中挖掘独门重仓股 次新基金逆势抢筹提升仓位

随着基金四季报披露完成,次新基金的建仓情况与投资标的也浮出水面。从建仓标的来看,相较于去年“抱团”绩优白马股,不少基金经理选择在细分领域中挖掘自己的独门重仓股。在他们看来,市场磨底过程为那些估值合理偏低、盈利增长稳定可见的优质公司,提供了买入良机。

某基金公司认为,中国经济韧性较强,同时目前A股所处位置已经很低了,预计未来继续下跌空间有限,且底部特征已越来越明显。值得注意的是,一些备受市场关注的次新基金公司旗下产品也在低位积极布局。

无惧市场回调 QDII紧盯美股高科技板块

随着基金2018年四季报披露完毕,QDII基金对2019年的投资布局也浮出水面。在多位基金经理看来,尽管美国经济可能存在较大不确定性,但其增长前景仍将跑赢全球主要市场。在具体投资方向上,高科技及医疗保健领域获得了基金经理的一致青睐。

对于今年的美股市场,部分基金经理表示,将会密切留意一些内外部因素对于美国经济的影响,随时进行评估。交银环球精选混合基金在2018年四季报中表示,未来会关注美联储加息进程和预期指引,以及加息、减税对于美国上市企业盈利的持续影响作用。

 

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