2018年四季度公募基金持股动向：“戒酒”“停药”“炒房”
2018年四季度末，主动股混基金的前五大重仓行业分别是医药、食品饮料、房地产、电子元器件和非银行金融。从基金持股市值占比变化来看，四季度房地产和电力设备等行业获大幅增持，食品饮料、医药和家电等大消费板块遭遇大幅减持。
若从2018年四季度末权益资产规模排在前二十的公募管理公司旗下主动股混基金重仓股票的行业分布情况来看，医药和食品饮料等板块成为主要配置方向。电子、计算机和房地产板块也均有涉及。此外，相较于三季度，本季度权益规模前二十大公司的行业集中度依然维持高点，整体偏向于医药和食品饮料等稳增长行业。
白酒板块借外资强势崛起 公募这回又被打脸!
临近春节，去年集体走弱的白酒股却悄然迎来一波小阳春行情。据统计，2019年以来，中证白酒指数累计上涨10.97%，实际上，经过去年的剧烈回调，不少公募基金对于白酒股未来前景的判断并不乐观。如今白酒股的强势反弹，让那些已经大幅减持的基金经理们被“啪啪打脸”。
逾百只公募指基待批 被动投资热潮延续
在去年权益ETF和债券指数基金“吸金”效应刺激下，今年各家基金公司继续瞄准被动产品。证监会最新公示的数据显示，截至1月18日，已申报待批的指数型基金多达95只;加上将转型为指数基金和正在发行的指基，共有116只产品加盟指数基金队伍，指数型基金将出现约20%的扩容。
某基金经理表示，去年以来，无论是短债基金还是债券指数基金，都受到资金的追捧，这一方面跟市场行情有关，因为这期间整个债券市场处于牛市当中;另一方面，在债牛行情中，短债基金进攻性不如长债基金和债券指数基金，很多主动债基没能跑赢债券指数;第三是公募基金存在免税效应，尤其是债券指数型基金，这也是机构追捧这类产品的一大动力。
美联储加息节奏场预期减缓 新兴市场基金吸金效应重现
数据显示，随着市场预期美联储加息节奏减缓，新兴市场基金压力缓解。2018年四季度，中国股票型基金贡献了新兴市场股票型资金净流入的主要部分。不过，1月16日至23日这一周，中国股票型基金录得资金净流出。EPFR分析认为这或许与农历新年即将放假有关。
尽管新兴市场股票型基金和债券型基金资金流入状况良好，全球基金行业整体并不乐观。EPFR统计显示，整体而言，1月16日至23日，全球债券型基金吸引了52亿美元资金净流入，而股票型基金录得净流出5.23亿美元。
双汇发展复牌震荡 基金经理激辩消费板块机会
1月28日，颇受机构青睐的双汇发展复牌出现震荡。作为一只白马消费股，双汇发展颇受证金、汇金、外资等机构喜爱，且持仓量并不低。双汇发展也是公募基金的重仓股，四季报显示，超百只基金重仓持有该股。市场对双汇发展的担忧受非洲猪瘟影响，对公司短期屠宰量带来一定不确定性，导致其成本端压力有所上升。不过，本次重组对双汇发展核心影响并不大。
针对消费板块，某基金经理表示，受宏观经济下行压力和消费不及预期影响，公募基金在2018年四季度减持了食品饮料板块。虽然大消费板块业绩增长可持续且确定性相对更强的中长期逻辑仍在，但其实短期不容易找到明显的预期差。
产业资本月内增持逾56亿元 15只个股获社保基金连续五个季度持仓
1月份以来，截至1月28日收盘，上证指数累计涨幅达4.13%。统计显示，自去年11月份以来一直呈现净减持的重要股东交易数据，在今年1月以来出现逆转，月内合计净增持3.59亿股，单从增持角度看，重要股东月内增持的公司达155家，合计增持额达56.56亿元。值得一提的是，截至去年三季度末，共有15只个股被社保基金连续五个季度持有，配置价值优势显著。
对此，分析人士指出，虽然行业管理层出现一些变动，但从短时间来看，对市场的影响也仅限于情绪方面，一旦投资情绪疲弱的承接力难以持续推动股指继续上行，后市仍将回归中长期的震荡磨底走势。
冲刺个税递延 春节后养老目标基金有望密集发行
春节之前，基金公司陆续完成今年的产品布局。今年5月，公募基金有望被纳入个税递延政策范围，获批了养老目标基金的公司热切期待这一重要契机，预计年后将迎来一波发行热潮;有新获批产品的基金公司表示会抢在4月底之前成立旗下首只养老目标FOF。
多位业内人士透露，基金业内对个税递延政策寄予厚望。去年4月，财政部等五部委联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，2018年5月1日起在上海等地实施个人税收递延型商业养老保险试点。一年试点期结束后，将根据实际情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。如个税递延政策如愿在今年5月1日落地，对养老目标基金的发展无疑将起到巨大的推动作用。
股基开年仓位抽样调查： 稳中有升持仓均衡 再酿上涨动能
近两周，公募主动偏股型基金整体确实呈现增仓趋势。结合2018年四季报的基金持仓风格，有机构提出，股票配置正从“极端”走向“均衡”，或许会触发A股市场酝酿新一轮上涨动能。
另有多家分析机构统计测算，近两周，公募主动偏股型基金整体确实呈现增仓趋势。结合2018年四季报的基金持仓风格，有机构提出，股票配置正从“极端”走向“均衡”，或许会触发A股市场酝酿新一轮上涨动能。
货基“T+0”垫支模式试水 公募着力新系统收尾
距离货币基金“T+0赎回提现业务”整改新规发布已经过去了半年多的时间。如今，半年整改过渡期已到，基金公司也在积极筹划上线新系统。“对于基金公司来说这样的增值服务是为投资者提供便利，投资者对货币基金‘T+0赎回提现业务’的需求也较大，如果不提供这项服务也会影响规模。”业内人士指出。
据了解，不少未能在2018年12月1日前完成整改的基金公司已经在去年11月底提前发布了暂停相关货币基金“T+0”快速赎回业务的公告。不过，这并不意味着完全退出为投资者提供“T+0赎回提现业务”服务，而是仍在继续筹备模式整改，整改完毕后仍会上线。
老问题有了新答案 持金“基”迎肥“猪”或是长假投资好选择
每逢长假，持股过节还是持币过节的讨论总会被反复提起。随着基金配置理念和投资者理财意识的逐渐成熟，持有基金完全可以兼顾各种风险偏好，而且投资者还可以根据自己的收益目标构建不同的组合，通过不同类型的产品分散风险并获取目标收益。或许在往后很长一段日子里，持有哪类基金、怎样配置基金的讨论将成为主流。
看好市场反弹的投资者可以持有股票型基金和指数基金，低风险偏好的投资者可以持有货币基金和短期理财债基。在这里我们先讨论一下是持有股基还是持有货基过节的问题。
权益类基金：从估值来看，权益资产已经具备了不错的性价比，部分优质企业的估值合理，海外资金的持续流入也反映了机构对这些企业的认可。相信2019年会看到一个更加健康积极的权益市场;
固收类基金：对于风险厌恶型的投资者来说，固收类基金是极好的选择，但受到股市风险偏好提升的影响，固收类产品的收益率今年来略有下降;
债券基金：受益于2018年债券牛市，债券基金从去年火到现在热度仍不减，但业内人士提醒，在选择债券基金的时候还是要相当谨慎，以规避“踩雷”风险。
监管剑指基金销售乱象 事前事中治理待强化
近日，监管部门加大力度整肃基金销售乱象，多家基金销售机构因业务违规被罚。违规宣传、有奖销售等问题较为突出。业内人士表示，销售乱象一直是监管治理重点，尤其是内控不严、销售流程不规范等行为。但目前处罚多是事后行为，有效的治理除了需要投资者树立正确投资观念外，未来还需加大事前和事中监管力度。
基金销售涉及机构、投资者、监管等多方主体，但实际治理效果如何，需要各方面合力。业内人士称，违规处罚的案例目前看多属事后行为，随着市场复杂程度增加，监管治理还要加大事前和事中监督。
